今(jīn)年以来，港股走(zǒu)势可谓一波(bō)三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目(mù)前基金(jīn)一季报披(pī)露渐落帷(wéi)幕(mù)，整体来看，陆港通基(jī)金(jīn)整体港股仓位略(lüè)有提(tí)升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等行业，腾(téng)讯控(kòng)股、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W等(děng)为重仓股(gǔ)。

　　多位港股基(jī)金基(jī)金经(jīng)理(lǐ)表示(shì)，预计港股市场已经进入(rù)了企业盈利(lì)的拐点且即将迎来收入加速(sù)扩张，未来港股市场将在波动(dòng)中上(shàng)行，板块方面，看好政策优(yōu)化下的消费和地产、预(yù)期反(fǎn)转修(xiū)复(fù)的互联网和医药、高景(jǐng)气的制造(zào)业等。

　　一季度港股基(jī)金仓位(wèi)略有上升，大(dà)幅加仓(cāng)AI、油气(qì)、电力(lì)等(děng)

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，在5000多只陆港通(tōng)基金（不(bù)同份额分开(kāi)统计，下同）中含“港”字的(de)主动权益基金近400只(zhǐ)，这些都是“高(gāo)纯度”以港股为投资方向的基金。截至一季度末(mò)，这(zhè)些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个百分点，其(qí)中(zhōng)有83只基金港(gǎng)股持(chí)仓在90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒生科技指(zhǐ)数为代表(biǎo)的港(gǎng)股(gǔ)数字经(jīng)济呈现(xiàn)了上涨、调整(zhěng)、反弹的(de)N型走势，截至4月23日，香港恒生指数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点关(guān)口。

　　与此(cǐ)同时，不少知名基(jī)金经理(lǐ)在一季度(dù)加大了对港股的投(tóu)资(zī)力度，提升港股配置在10-40个百(bǎi)分点不等。比如，崔宸龙管理的前海开源沪港深新机遇A，港股仓位由去年底(dǐ)的1.18％提升至(zhì)今年一季度末的39.13％；史博管理的南方(fāng)港股创(chuàng)新视野一年(nián)持有A，港(gǎng)股仓位由去年底的71.08％提升至(zhì)今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通(tōng)红利精选A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底(dǐ)的(de)70.80％提升至今(jīn)年一(yī)季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国(guó)投(tóu)瑞银(yín)港股通价值(zhí)发(fā)现(xiàn)A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底(dǐ)的78.83％提升至(zhì)今年一季度末的92.92％；曲(qū)径(jìng)管(guǎn)理的中欧港股数(shù)字(zì)经济A，港股仓位由去年底(dǐ)的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统计，截至(zhì)一季报(bào)，被陆港通基金(jīn)重仓(cāng)的前十大(dà)港股分别为腾(téng)讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W、药明生物、香港(gǎng)交(jiāo)易(yì)所、青岛(dǎo)啤酒股份、李(lǐ)宁、华润啤酒(jiǔ)，涵(hán)盖(gài)通信服(fú)务(wù)、油气(qì)开(kāi)采(cǎi)、数字媒(méi)体、生物(wù)制品、多(duō)元(yuán)金融(róng)、服(fú)装家纺、视频饮料等领域。其中(zhōng)，腾讯控股、中(zhōng)国移动(dòng)、中国(guó)海洋石油(yóu)、快手-W、青(qīng)岛啤酒股(gǔ)份获不同程度(dù)增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度(dù)最大的前十只(zhǐ)港(gǎng)股为中国海(hǎi)洋石油(yóu)、新天绿色能源(yuán)、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团(tuán)、中国石油化(huà)工股份、中国南方航空股份、华电(diàn)国际电力股份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖油气(qì)开(kāi)采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航空机场、房地产开(kāi)发(fā)等领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基(jī)金(jīn)在一季(jì)度对其(qí)大幅加仓(cāng)1.24亿(yì)股(gǔ)。

　　港股市场或将在波动(dòng)中上行，重仓港股(gǔ)优(yōu)质龙头英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表>

　　对于港(gǎng)股后市，南方(fāng)港股创新视野一年(nián)持有基金基(jī)金经理(lǐ)史博(bó)在(zài)一季度中表示，展望未来(lái)，仍然看好港股市场(chǎng)投(tóu)资机(jī)会：中(zhōng)国(guó)经济(jì)方面，宏观经济仍在企稳(wěn)回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动和市(shì)场需求继续增加，非制造业恢(huī)复速(sù)度加快；海外无(wú)风险利(lì)率方面，3月(yuè)初非农和通胀数(shù)据以及突发的银行风(fēng)险事(shì)件已(yǐ)经让美联储(chǔ)过于强硬的(de)紧(jǐn)缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着了(le)加息进入尾(wěi)部区域；风险(xiǎn)偏好(hǎo)方面，欧美银行(xíng)业风险事件对市(shì)场(chǎng)冲击(jī)可控，国内政策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股市场将(jiāng)在波动(dòng)中上行，在(zài)板块配置方面(miàn)，我(wǒ)们(men)将加大对政策优(yōu)化下的消费和(hé)地产、预期反转修复的互联网(wǎng)和医药、高景气的(de)制造业(yè)等(děng)板(bǎn)块的配置。

　　中欧(ōu)港股数字经济基(jī)金经理曲径表(biǎo)示，港股数字经济的代表行业为互联网和(hé)先进制造，在(zài)经历了过去2年的合(hé)规整治及业务梳理后(hòu)，股价均处在价(jià)值投资区域，具有良好的投资性价比。同时，互联网(wǎng)相关公(gōng)司(sī)，也更具有数据、平台和(hé)算法的整合能力，通(tōng)过推出人工智能相(xiāng)关(guān)模型及应用，提升自(zì)身运营效率，以及对(duì)外输(shū)出(chū)算法和算力。作为人工智(zhì)能赋能各个行(xíng)业的元(yuán)年(nián)，我们中长期看(kàn)好港(gǎng)股数字经济板块的前景(jǐng)。

　　华宝(bǎo)港股通香(xiāng)港基金经(jīng)理周(zhōu)欣表(biǎo)示，港股(gǔ)市(shì)场方面，港(gǎng)股英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表市(shì)场大部分的企业盈利来源(yuán)于中(zhōng)国内地(dì)，中国(guó)内地(dì)经济的环比上(shàng)行将会支撑(chēng)港股公司盈利(lì)的环比增长(zhǎng)，从而(ér)支(zhī)撑(chēng)下港(gǎng)股(gǔ)公司下半年的市场表现。然而，虽然(rán)公司盈利环(huán)比仍(réng)有一定的增长(zhǎng)，但是由于基数效应，下(xià)半年港股盈(yíng)利同比增速会(huì)较(jiào)上半(bàn)年有所回落。对于估值(zhí)相对较(jiào)高的行(xíng)业将有一定的(de)压力。

　　行业方面，受(shòu)行业反垄(lǒng)断(duàn)的影响(xiǎng)，TMT行业龙头(tóu)公司的估值仍将受到一(yī)定程度的(de)压制，但是当行业龙头公司受情绪(xù)影响出现(xiàn)超(chāo)跌时，将会有较好的买入机会出现(xiàn)。生(shēng)物医药行业仍将处在(zài)行业(yè)快速增(zēng)长的(de)红(hóng)利中，但是随着中报业绩的释放和四季(jì)度集采的预期，生(shēng)物行业(yè)前(qián)期涨幅(fú)较多的龙头(tóu)公司可能(néng)会出现一定的调整，但是通过自下而(ér)上的方(fāng)式生(shēng)物医药行业仍将有机会选出有较好(hǎo)成长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰晋信沪港深(shēn)基金(jīn)经理付倍佳表示，展望未来，我们预计港股市(shì)场(chǎng)已(yǐ)经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入(rù)加(jiā)速扩(kuò)张，并且A股(gǔ)市场也即将进入企(qǐ)业(yè)盈利的拐点，这是推动两地市场向上(shàng)的(de)决(jué)定性因(yīn)素。

　　在盈利周期“内(nèi)强外弱”及加息周期临(lín)近尾声流动性逐步宽松(sōng)背景下，中国(guó)资(zī)产的吸引(yǐn)力有望(wàng)进一步凸显。在(zài)A股及港股估值(zhí)均在低位、风险溢价均在(zài)高位的(de)背景(jǐng)下，有望开启盈利与(yǔ)估值修复(fù)的戴维斯双击行情(qíng)。

　　主(zhǔ)要(yào)关注三(sān)条投资主(zhǔ)线：1.关注盈利增长高弹性的机会：由于中国经济修(xiū)复有望成为全(quán)球(qiú)投资的主线，因(yīn)此经营杠杆弹性大、前(qián)期降(jiàng)本增(zēng)效优(yōu)的(de)行业和板(bǎn)块更(gèng)有望(wàng)受益于经(jīng)济复苏(sū)，盈利预(yù)测有(yǒu)较(jiào)大上修空(kōng)间(jiān)；同(tóng)时部分龙头(tóu)公司有长(zhǎng)期(qī)的前沿技术/产(chǎn)品储备以迎(yíng)接下一轮的(de)收入(rù)扩(kuò)张机会(huì)，有望开启二次增长曲线，如互(hù)联网、部(bù)分可选(xuǎn)消(xiāo)费(fèi)、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机会：关注在未来经济周期中上行风险(xiǎn)显著(zhù)大(dà)于下行风险的行业。市场(chǎng)预(yù)期在低位、景气(qì)度有拐点或持续(xù)性超预期的行业。供需(xū)格局(jú)佳，价(jià)格弹性贡献(xiàn)盈利超预期的行业(yè)，如(rú)电(diàn)子、新能源、有色金(jīn)属等。

　　3.关注(zhù)高股(gǔ)息资产的机会：关(guān)注基本面夯(hāng)实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升(shēng)，以及分红意愿(yuàn)提(tí)升的(de)高(gāo)股息资产的(de)投资机会，如(rú)通信、石油石(shí)化(huà)等。