金融界5月(yuè)18日消(xiāo)息 国内期货市场(chǎng)收(shōu)盘，商品(pǐn)期货多数上涨(zhǎng)，低硫燃料油(yóu)涨超5％，沥青、燃料(liào)油涨(zhǎng)超4％，SC原油、PTA、国际(jì)铜、沪(hù)铜、苯乙烯涨超2％；跌(diē)幅(fú)方面，工业硅跌超2％，尿素、纯碱(jiǎn)、菜油跌超1％。

　　中信(xìn)期货：原油在金融压力和(hé)地(dì)缘支撑作(zuò)用下呈现多空轮动的跷跷板效应

　　五(wǔ)月油价(jià)在70美元处仍有强(qiáng)力(lì)支撑，六月有上行动力。年初以来原(yuán)油(yóu)价格在(zài)金(jīn)融(róng)压力和地(dì)缘支(zhī)撑作用(yòng)下呈(chéng)现多空轮(lún)动(dòng)的(de)跷跷板效应(yīng)。短期来(lái)看，在(zài)月(yuè)初金融(róng)事件冲击下(xià)，五月可(kě)能处于震荡(dàng)周期(qī)中的偏弱阶(jiē)段(duàn)。但在(zài)下(xià)方70美元处，仍有强力支撑。仍(réng)以短(duǎn)期波(bō)段操作思路为主(zhǔ)。中期来看，六月(yuè)进入地缘和金融(róng)事件交(jiāo)易阶段。如(rú)果欧佩克减产或美联储停止(zhǐ)加息，均有可(kě)能给(gěi)油价提供阶段上行动力。长期(qī)来看，支撑(chēng)和压(y反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗ā)力共存局面或将维持(chí)。今年可能整体处于周期末端的底部震荡期，全年暂(zàn)时维持(chí)70-100区间预期。

　　南华期(qī)货：纯碱逢(féng)高做(zuò)空(kōng) 持仓至成(chéng)本以下

　　纯碱行(xíng)情驱(qū)动依旧在现货，目前来看现货降价的(de)趋势(shì)并未企(qǐ)稳的迹象。从平(píng)衡表推演，后续纯碱(jiǎn)库存(cún)预(yù)期开启去库，但(dàn)是(shì)本周(zhōu)的(de)库(kù)存(cún)呈(chéng)现双(shuāng)累，可见当下持货意愿已经在低谷，现货(huò)价格预计(jì)持续(xù)松动。除此(cǐ)之反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗外，丰成17日开车(chē)，湘渝14日(rì)开车，可见当下的(de)检修(xiū)周期(qī)都不长，开工(gōng)高位(wèi)可维持。

　　除此之外，华南上周到港了(le)5万吨(dūn)纯碱，也是预期外(wài)，导(dǎo)致后续存在(zài)进一步累库的(de)空间。因此当下纯碱累(lèi)库趋势进(jìn)一步(bù)延续(xù)，后(hòu)续需(xū)要(yào)检修的集中兑(duì)现才能扭转供需，而去库(kù)对价格的传导也不是一蹴(cù)而就。从更大的角(jiǎo)度来看，纯碱(jiǎn)投产预期下，现(xiàn)货偏松，预期(qī)过剩，从利润(rùn)角(jiǎo)度就是要走向成(chéng)本以下，何时(shí)投产只(zhǐ)是节奏上(shàng)的扰动，不影响方向。目前(qián)原盐价格(gé)下滑，纯碱成本出现进一步坍塌，纯碱(jiǎn)边际在(zài)1600。策略(lüè)上，逢高做空，持仓至成本以下。

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