北交(jiāo)所开市至今一年(nián)半，公募基(jī)金投资(zī)北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存(cún)量产(chǎn)品也加大北交所布(bù)局力度，今(jīn)年更有新基(jī)金(jīn)密(mì)集公告可投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推出(chū)，北(běi)交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公(gōng)募(mù)基(jī)金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北(běi)交所(suǒ)的意愿也(yě)在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角度(dù)看，北交所股票处于投资相对(duì)早期(qī)阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投(tóu)资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可(kě)投资于(yú)北京(jīng)证券(quàn)交易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基金公(gōng)司也发布公(gōng)告称，北(běi)交所上市股(gǔ)票是国(guó)内依法发行上(shàng)市的股(gǔ)票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投(tóu)资目标(biāo)、投(tóu)资策略(lüè)、投资(zī)范(fàn)围、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险收益特征和相(xiāng)关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参(cān)与北交(jiāo)所股(gǔ)票的(de)投(tóu)资。旗下新增基金(jīn)如果符(fú)合(hé)基金合同(tóng)的有关(guān)规定(dìng)，亦可(kě)投资北(běi)交所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关(guān)投研(yán)人士(shì)表(biǎo)示，公募新基金之所以密集公(gōng)告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业投资机(jī)构敏锐地(dì)发现了北交(jiāo)所相关(guān)股票潜在(zài)的投资(zī)机会，开始加大布局力(lì)度；另一(yī)方(fāng)面，北(běi)交所上市公司(sī)是除沪深两(liǎng)市以外国内(nèi)最优(yōu)质(zhì)公司的代表，许多标的当前估(gū)值水平偏低(dī)，具(jù)备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金也认为(wèi)，一方面从(cóng)持仓数量(liàng)和持股总量(liàng)的角度来看，公募参(cān)与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于(yú)上证、深证，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司数量(liàng)、总体规模(mó)较小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月北交所推(tuī)出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金的加(jiā)入使(shǐ)得整(zhěng)个(gè)板(bǎn)块(kuài)的成交变得更(gèng)加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使得越来越(yuè)多投资者关注到北交所，自(zì)然(rán)也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决(jué)于北交所市场(chǎng)的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及(jí)专精(jīng)特新领域的景气(qì)度。而近期北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金(jīn)产品出(chū)现在北交(jiāo)所公司前十大股(gǔ)东名单(dān)中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈(yíng)利表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所的(de)持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市(shì)场流动性的(de)改善和(hé)创新型中小企业的(de)高速(sù)成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的公募基金(jīn)，在投资比例(lì)、策略上也(yě)存(cún)在(zài)差异(yì)，但未来会加大对北(běi)交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表(biǎo)示，结(jié)合北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的战(zhàn)略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投资将深入(rù)细(xì)分产业链的研(yán)究，挖(wā)掘市场(chǎng)前(qián)景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映(yìng)射，选择(zé)估(gū)值(zhí)水平显著(zhù)偏低的公司进行投(tóu)资。在组(zǔ)合配置(zhì)上，力求均衡(héng)和风(fēng)险分散，降低中小企业经营波动大(dà)的风(fēng)险。此外，北交所相关基(jī)金(jīn)也(yě)会积极参与(yǔ)转板、新股发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上述投研(yán)人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资(zī)机会，目前有一(yī)只北交所(suǒ)主题基金，未来(lái)一方(fāng)面会根(gēn)据市场情况，择机发行更多以北(běi)交所股(gǔ)票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围的(de)基金产品(pǐn)，另(lìng)一方(fāng)面，不(bù)排除将存量基金(jīn)产品的投资范围(wéi)扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票(piào)的研究深(shēn)度(dù)和广度(dù)。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所股票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交(jiāo)所个(gè)股数量82只，达到历(lì)史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来(lái)，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初期上市公(gōng)司中，与(yǔ)新能源(yuán)行业相关的个股市值占(zhàn)比(bǐ)较高(gāo)，而去年(nián)下半年新(xīn)能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看(kàn)，北证50指数一(yī)度出现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月份以来(lái)震(zhèn)荡(dàng)下行(xíng)，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北交所的投(tóu)资价值(zhí)仍(réng)然受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下呈现的特(tè)征类(lèi)似(shì)于一(yī)级半的市(shì)场(chǎng)，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资标的规模(mó)也相(xiāng)对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说，这(zhè)也意味着(zhe)更大的(de)成长(zhǎng)空间和收益(yì)率预(yù)期，故我们认为北交所具备良好的长期投资(20分米等于多少米 20分米等于多少厘米zī)价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示(shì)，我们对于具体行(xíng)业没(méi)有明确的偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是(shì)比较看好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠(guān)军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在(zài)其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大(dà)的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也(yě)表示，从中长期(qī)视(shì)角看，随着北交所交易制度的不断完(wán)善、已(yǐ)上(shàng)市企业(yè)的投资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更(gèng)多(duō)优秀(xiù)的(de)企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修(xiū)复(fù)的空间(jiān)，当(dāng)前(qián)配(pèi)置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平，叠(dié)加202320分米等于多少米 20分米等于多少厘米年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)将(jiāng)重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资(zī)者可(kě)重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两(liǎng)大(dà)赛道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士也称(chēng)，北交所有一(yī)大(dà)批优秀的(de)创(chuàng)新型中小企业，借国(guó)家政策支(zhī)持的东风和企(qǐ)业自身(shēn)的努力，我们相信会有相当(dāng)体量(liàng)的企业(yè)成(chéng)长成为大(dà)型企业，这个成长的过程会给投资(zī)者带来丰(fēng)厚(hòu)回报(bào)，因此我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备(bèi)长期(qī)投资(zī)价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加(jiā)看好电力设备(bèi)、机械设(shè)备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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