5月12日(rì)晚间，江(jiāng)铃汽车公(gōng)告宣布，公司在(zài)2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽车有限公司（江铃重(zhòng)汽）100％股(gǔ)权转(zhuǎn)让交易终止，而此前(qián)约定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车(chē)在2012年以(yǐ)2.7亿元价(jià)格接手(shǒu)的资产，不过原(yuán)计划在重卡(kǎ)行业“大(dà)展拳脚”的江铃汽车却因此背上(shàng)了(le)包袱。江铃重(zhòng)汽在8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃(líng)汽(qì)车(chē)此前为转(zhuǎn)让(ràng)铺路，还曾现金为江铃重(zhòng)卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也(yě)意味着江铃汽车前(qián)后(hòu)耗了两年的“瘦身(shēn)”行动(dòng)依(yī)旧以(yǐ)失败告(gào)终。

　　审批未在约定(dìng)时间完成

　　这(zhè)笔交易要追溯到两(liǎng)年前。在2021年(nián)5月7日，江铃(líng)汽车曾披露(lù)，拟以不低(dī)于(yú)7.64亿元的价(jià)格，通过山西省(shěng)产权(quán)交(jiāo)易市场公(gōng)开挂牌(pái)方式，出售全资子(zi)公司江铃重汽100％的(de)股权。

　　当时，江铃(líng)重(zhòng)汽对接盘方(fāng)开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球(qiú)生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计合并(bìng)报表(biǎo)净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌(pái)公告期于2021年(nián)8月9日期限届满(mǎn)，交易股权(quán)出(chū)售征集到(dào)一名意(yì)向受让方，符(fú)合(hé)上述要求的沃尔(ěr)沃卡车(chē)成了接(jiē)盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车也按(àn)照相关交(jiāo)易规(guī)则支付了(le)保证金(jīn)。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易(yì)股权签署了《关(guān)于江铃重型(xíng)汽车(chē)有限公司100％股权的股权转让协议》，确定就(jiù)目(mù)标股权(quán)支付的基准价款(kuǎn)为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽车(chē)5月12日公告(gào)称，该笔交易需(xū)要获得(dé)国资管(guǎn)理有权(quán)单位的批准，但由于交易(yì)所需的政(zhèng)府审批事项(xiàng)未能在约(yuē)定(dìng)的时间内(nèi)完成，项目双(shuāng)方(fāng)经协商一致，同意终止交易。

　　这(zhè)笔交易前(qián)后耗(hào)时长达2年之久，但最终仍以失败告(gào)终(zhōng)。需要提(tí)及的(de)是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交易已经是其历史(shǐ)上第三次转手。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资料显示(shì)，江铃重汽前身是山(shān)西省汽车(chē)工业集(jí)团。作为一(yī)家老牌国营企(qǐ)业，该公(gōng)司主要组装生产重(zhòng)型卡车(chē)与货车，但由于经(jīng)营不善陷入发展困(kùn)境，在2007年(云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人nián)第一次被重组。中国兵器装(zhuāng)备集团及(jí)中国(guó)长(zhǎng)安汽车集团有限公司(sī)，将太原(yuán)重汽重组(zǔ)为(wèi)太(tài)原长安重汽，作为长安汽车(chē)进入重卡领(lǐng)域的跳板。

　　但最终太原重汽没能(néng)被盘活。太(tài)原重汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年(nián)的总销量为(wèi)439辆。到2012年第(dì)一季度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实现正常运(yùn)转。

　　不(bù)过(guò)，江铃(líng)汽车却对太原重(zhòng)汽产生了(le)兴(xīng)趣，该公司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元的价(jià)格，从长(zhǎng)安手中接手(shǒu)太原长安重汽的(de)全部股权(quán)，并于2013年1月将(jiāng)其更(gèng)名为江铃重(zhòng)汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进(jìn)入重(zhòng)卡领域的意图是实现商用(yòng)车全覆盖。2013年(nián)，江铃汽(qì)车曾表(biǎo)示，最(zuì)终将建(jiàn)成年产(chǎn)10万辆重(zhòng)型载货(huò)车(chē)、10万台发动机的大型(xíng)重卡企业，达(dá)产后主营业务(wù)将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对(duì)重卡市场和客(kè)户洞察(chá)不足，经营状(zhuàng)况并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销(xiāo)量(liàng)分别(bié)为52辆(liàng)、796辆(liàng)、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累(lèi)计销量(liàng)为1347辆(liàng)。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国(guó)重(zhòng)汽、一(yī)汽解放等头部企业(yè)的单月销量，就已超过江铃重(zhòng)汽几年云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人(nián)的销量总和。2020年9月之后，江铃(líng)汽车不再披露有关(guān)江铃重(zhòng)卡的(de)销量(liàng)数据。

　　销量严重拖后(hòu)腿(tuǐ)，江铃重汽俨然(rán)成为“财(cái)务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年(nián)财报数据显示，截(jié)至2020年12月31日，江铃(líng)汽车重型(xíng)汽车相关业(yè)务(wù)累计亏损超(chāo)20.33亿元(yuán)。其(qí)中，2020年亏损最为严(yán)重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江(jiāng)铃重汽(qì)仍然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负(fù)债为12.69亿元(yuán)，总资(zī)产为7.99亿(yì)元，处于资不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年(nián)后(hòu)，江(jiāng)铃重汽停止了所有(yǒu)的产销工作(zuò)。

　　值得一提的是，在2021年(nián)初，江(jiāng)铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿(yì)元(yuán)的现金增资。这一举动(dòng)的主(zhǔ)要目的是降低(dī)江铃重汽的资产负债率，便于吸引外部投资进入(rù)，利于江(jiāng)铃重汽进(jìn)行业务重组。

　　“地主家”也没余(yú)粮(liáng)

　　实(shí)际上(shàng)，江铃汽车自身近年来日子也(yě)不太(tài)好过。

　　从(cóng)2020年(nián)-2022年间，江铃(líng)汽车分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和(hé)301亿元(yuán)，这三(sān)年内(nèi)，其(qí)实现归母净利润分(fēn)别(bié)为5.51亿元、5.74亿(yì)元(yuán)和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看(kàn)，盈(yíng)利状况尚可(kě)。不(bù)过，在2021年(nián)和2022年这两年(nián)间，江铃汽(qì)车收到的政府扶(fú)持资金就达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这(zhè)几乎撑起了(le)其当年的净利润。而扣除(chú)非经常性损益后，江铃(líng)汽车在(zài)这两(liǎng)年(nián)的扣非归母(mǔ)净利润分别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现(xiàn)金流净额还达到36.98亿(yì)元，到(dào)了2021年即(jí)降(jiàng)至17.6亿元，而到了2022年这一(yī)科目(mù)变成了-15.19亿(yì)元。而且(qiě)今年一季(jì)度，这一(yī)科目(mù)仍(réng)未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江铃汽车(chē)营收(shōu)为(wèi)75.26亿元，较上年(nián)同期上升4.06％，其归母净(jìng)利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃重汽(qì)这(zhè)一(yī)“包袱”仍然背(bèi)在江(jiāng)铃(líng)汽车肩(jiān)上。而江铃(líng)汽车此次也(yě)表示，江铃重汽已暂停生产和(hé)销(xiāo)售，当前主要开支(zhī)为员工(gōng)薪酬和设备维(wéi)护等费用。“未来(lái)公(gōng)司(sī)仍(réng)将继续积极推进江铃重汽(qì)的重组(zǔ)工作，”江铃(líng)汽车方面称。

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