本周(zhōu)铁矿石期货价格(gé)大(dà)幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大(dà)商所铁矿(kuàng)石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本(běn)周后几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下跌的态(tài)势，本周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测(cè)数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美(měi)元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为，铁矿(kuàng)石(shí)本(běn)周(zhōu)加速(sù)下行，直接原因(yīn)源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度(dù)以来成(chéng)材(cái)消(xiāo)费持续(xù)低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材(cái)价(jià)格下降使得(dé)钢(gāng)厂利润被进一步压(yā)缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需(xū)求(qiú)走弱(ruò)开始(shǐ)对炉料端价格形成负(fù)反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高(gāo)铁水产量(liàng)的刚性(xìng)支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开始计价终(zhōng)端需(xū)求走弱(ruò)和铁矿石受(shòu)自身供(gōng)需趋于宽松的悲观(guān)预(yù)期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不(bù)畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系期货整外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏(zhěng)体走弱，品种间形成负(f外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏ù)反(fǎn)馈局面。从(cóng)终端(duān)需求看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售明显好转，但(dàn)传导至投资端(duān)尚需(xū)时间，一季度(dù)房屋新开(kāi)工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需求复苏(sū)乏力(lì)，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需(xū)求构成压(yā)力。”国投(tóu)安信期(qī)货(huò)高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君安(ān)期货铁矿石分(fēn)析(xī)师马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧(yōu)的(de)不断加重导致铁矿石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明(míng)显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平(píng)均水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不(bù)应有过高期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石(shí)二季(jì)度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比增加(jiā)，到港(gǎng)压(yā)力将增加。“国产矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产(chǎn)空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限，开始面临(lín)减产(chǎn)压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存维持(chí)下降态(tài)势，不过由于终端需求(qiú)疲(pí)弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港口进(jìn)口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库(kù)存(cún)消费比30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按(àn)需补库(kù)为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石(shí)研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合(hé)约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压(yā)力(lì)，维(wéi)持逢高沽空的(de)策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰格(gé)钢(gāng)铁研究中心王国清认为，近(jìn)期(qī)市场振荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需(xū)补库为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补(bǔ)库需求或(huò)有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预计下周进(jìn)口铁矿石(shí)价格(gé)指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产检修(xiū)范围(wéi)扩(kuò)大(dà)，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应(yīng)端(duān)表现缩量，五一(yī)节(jié)前钢厂低(dī)库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何(hé)建辉(huī)认为(wèi)，目前终端(duān)需求尚未有太大(dà)起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体依然承压。持续调整后压力得到(dào)基本释放，下(xià)行节奏将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期(qī)看，今(jīn)年大基(jī)调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较(jiào)为(wèi)波折，供需(xū)边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不(bù)是(shì)太(tài)突(tū)出，价格波(bō)动幅度较前两年(nián)将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑(hēi)色(sè)系(xì)下方仍有支撑(chēng)，当前位(wèi)置(zhì)不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后(hòu)扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力(lì)度(dù)。

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