财联(lián)社(shè)4月28日讯（记者 吴雨(yǔ)其）随着公募基金2023年(nián)一季报披(pī)露完(wán)成，多位知名基金经理大幅调仓换股的动向和(hé)投资方向也(yě)浮出水面。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘彦春(chūn)则加仓海康威视(shì)、美的集团、腾讯控(kòng)股，谢(xiè)治宇(yǔ)布局AI板块，加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份(fèn)、中际旭创、澜起科技、中国移动、腾(téng)讯控(kòng)股、赛腾股份(fèn)、星环科(kē)技-U，常(cháng)处于风口浪尖(jiān)的(de)葛兰，也开始(shǐ)布局人工智能，加(jiā)仓同花顺(shùn)、金(jīn)山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智能大行其道的(de)首季(jì)，包(bāo)括谢治宇、周蔚文、葛(gé)兰等顶流开(kāi)始追(zhuī)逐AI，另一面，一些专注长期成(chéng)长(zhǎng)价值的基金经理仍(réng)坚守新能源，如曾经(jīng)的公(gōng)募冠军刘格菘。

　　有人追逐成(chéng)了风

　　2023年一季度，是人(rén)工智(zhì)能的盛典。面对火出天际的AI赛道，究竟是应该与其(qí)共舞(wǔ)，还(hái)是不为所动继续坚守“初心”？

　　观察(chá)一(yī)季(jì)报的调(diào)仓换(huàn)股，可(kě)见越来越多的基(jī)金经理(lǐ)选择(zé)了前(qián)者。“不买AI就是等(děng)死，追买AI可(kě)能是找死，横竖都是死，不如搏一把再死，也许(xǔ)富贵险中求呢(ne)”，是(shì)行业心态的生(shēng)动写照。

　　光大证券统计(jì)数据也证明了这一(yī)点，公募基金一季度大幅(fú)加仓TMT板(bǎn)块中的计算机和(hé)通信行业。截至2023年3月31日，主动偏股基金重(zhòng)仓股在TMT板(bǎn)块(kuài)配(pèi)置(zhì)市值4707亿元，一季度(dù)大幅提升(shēng)1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的葛兰在内，众多(duō)知名基金经理布局AI。具体来看，中(zhōng)欧阿尔法混合一季(jì)度大(dà)手笔新(xīn)进中芯(xīn)国际、上海电(diàn)影，其(qí)中前(qián)者加(jiā)仓1366.4股，还加仓(cāng)腾讯(xùn)83.67万(wàn)股。其所管的另一只(zhǐ)中(zhōng)欧研究精(jīng)选(xuǎn)混合一(yī)季(jì)度新(xīn)进金山办公(gōng)14.37万股。此(cǐ)外，中欧(ōu)明(míng)睿新起点混合一季(jì)度新进中芯国(guó)际、同花顺(shùn)，将(jiāng)寒武纪的(de)仓位从0.46万股加到28.53万股(gǔ)，金山办公的仓位从0.09万股(gǔ)加到15万股。

　　从上述调仓换股中也(yě)能(néng)看出(chū)葛兰的人工(gōng)智能投资(zī)方向——从AI上游的(de)芯片(piàn)、到算力以及终(zhōng)端的应用、办公(gōng)等。

　　窥一(yī)斑(bān)而知全豹，葛兰的操作只是(shì)公募(mù)基金经理加(jiā)仓AI的一个缩(suō)影。从各(gè)位知名基金经理调仓动(dòng)向(xiàng)可(kě)以(yǐ)看出，大家都(dōu)纷纷(fēn)“搬(bān)家”到了(le)TMT。

　　同(tóng)样为中欧“顶梁柱”的周蔚文也(yě)在一季报(bào)中也提到，随着(zhe)ChatGPT的(de)横空出世(shì)，海外大模(mó)型以及相关人工智(zhì)能的(de)产业趋势(shì)受(shòu)到市场关(guān)注(zhù)，并很快(kuài)扩(kuò)散(sàn)到国内产业界，市场(chǎng)聚(jù)焦于上游算力、传输和(hé)下游运用，在经济复(fù)苏相对(duì)温(wēn)和的情景(jǐng)下，计算机、通讯、传(chuán)媒(méi)、电(diàn)子(zi)行业受到各方资金(jīn)的追(zhuī)捧(pěng)，涨(zhǎng)幅遥遥领先。

　　从十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股来看，万达电影新入他所(suǒ)管理的中欧新趋势十大(dà)重仓股，中欧洞见一年持有(yǒu)则加仓了立(lì)讯精密、腾(téng)讯(xùn)控股等个股；中欧明睿(ruì)新常态则(zé)加仓深(shēn)信服等。

　　再如谢(xiè)治宇，海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份等AI热股(gǔ)均为(wèi)新晋兴全合润重仓股。

　　他也(yě)表示，随着ChatGPT取得(dé)了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子板块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实(shí)现较大(dà)幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　值得注意的(de)是，此(cǐ)前招商(shāng)证(zhèng)券研报称，从(cóng)历(lì)史上来(lái)看，30％是主动(dòng)偏股公募基金(jīn)大类行业配(pèi)置比(bǐ)例一个很重要(yào)的(de)临界(jiè)值，往往预示着某(mǒu)个板块进入过热阶段(duàn)。截(jié)至2023年一(yī)季(jì)度末(mò)，主动偏股(gǔ)公募基(jī)金对TMT配比明显提(tí)升至20.26％，但与临(lín)界值(zhí)尚(shàng)存安全距离。从这点看，基金经理对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基金经(jīng)理并未上(shàng)车。

　　有人(rén)守(shǒu)候成了(le)景(jǐng)

　　在“追风(fēng)”的(de)另一面，仍有一部(bù)分仍坚守(shǒu)新能源，也有一部分试图低(dī)位捡拾新能源筹码(mǎ)。

　　如(rú)曾经(jīng)的公(gōng)募状元刘(liú)格(gé)菘。据了(le)解，广发基金成长团(tuán)队对新能源的钟(zhōng)爱业内闻名(míng)，最新披露的一季报中也证实了(le)他(tā)们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当(dāng)年的冠军(jūn)基金广(guǎng)发(fā)双擎升级(jí)，从其十大重仓股来看(kàn)，前五大重仓(cāng)股的占比均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳(yáng)光电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股份(fèn)，均属于新能源概念股。除此之外(wài)，他还(hái)仍加仓了天合光能、荣盛石化等个股，且新(xīn)晋(jìn)晶科能源为(wèi)十大(dà)重仓股。

　　刘格菘在(zài)一季报(bào)表达(dá)了仍对新能源保持信(xìn)心，“我们对本产品重点(diǎn)持仓(cāng)的光伏、储能、新能源车(chē)方向保持相对乐观，投资中相(xiāng)信基本面优秀和增量价值积累初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法的公司(sī)。经过(guò)调整，行业(yè)估值水平已在历史低(dī)位，产业链的变化在市场定价中未被充分认知和体(tǐ)现。”

　　再如(rú)傅鹏(péng)博，其管理的(de)睿远成长(zhǎng)价值混合(hé)前十大(dà)重(zhòng)仓股分别(bié)为中(zhōng)国(guó)移动、宁德时代、三(sān)安光电、通威股份、万华化(huà)学、广汇能源、东方雨虹(hóng)、立(lì)讯精(jīng)密、三诺生物、新(xīn)宙邦。对比(bǐ)去年年底该基(jī)金增持了宁德时(shí)代(dài)、通威股份、万华化学(xué)、广(guǎng)汇能源、东(dōng)方雨虹。值(zhí)得关注的是，加仓幅度最多的是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管的银华心(xīn)怡混(hùn)合也加(jiā)仓了(le)新能源，如晶科能源、锦浪科(kē)技、东方电(diàn)缆等(děng)。他表示(shì)，“我们曾经提到了新能源板块的一些风险点，这些风险(xiǎn)点在经过(guò)大半(bàn)年的消化后，在(zài)这个(gè)估值分(fēn)位以(yǐ)及股价位(wèi)置下，我们认为新能源板块的风险因素已经充分释放，目(mù)前(qián)这个时间段(duàn)，新能源非(fēi)常具有吸(xī)引力。在一季(jì)度我们对于电动车(chē)、光伏(fú)、储能、海(hǎi)风的一些标的，都增加了一些仓位。”

　　对于(yú)人工(gōng)智能，他认(rèn)为(wèi)，“太(tài)阳底下没有新鲜事，过度的热情在某(mǒu)个阶(jiē)段总会(huì)消退。”

　　实际(jì)上，许多基(jī)金经理在(zài)AI的“大风”之下，并没有选择(zé)“押注(zhù)”TMT。

　　万(wàn)家(jiā)基金经(jīng)理章恒在接受(shòu)财联(lián)社记者采(cǎi)访时(shí)提到，他曾重点(diǎn)关(guān)注过TMT板块，但并不喜欢去追逐(zhú)风口，他选择会在(zài)全(quán)市场(chǎng)做(zuò)行业轮动，在操作上绝对(duì)不(bù)是(shì)去捕捉每个时期的“最靓的(de)仔”。“对于自己看好(hǎo)的(de)行业，你(nǐ)重仓押(yā)进去，不确定性来的时(shí)候，无论(lùn)是基金经理个(gè)人还是投资者(zhě)，其(qí)实都是无法承(chéng)受(shòu)的。所以，任何一个行业，即使你再看好，也要控制持(chí)有比例，分散风险。”他(tā)表示。

　　交银施罗德基金(jīn)的王(wáng)崇一季报表(biǎo)示(shì)暂时无法预(yù)测其兑现节奏和时间，短期内也很难在A股找到明显的受益标的，就没有(yǒu)参(cān)与。不过(guò)他也认为这(zhè)些股(gǔ)票的估值体系还在(zài)合(hé)理接受范(fàn)围内。

　　极(jí)致(zhì)行(xíng)情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分(fēn)析(xī)可(kě)知，今年(nián)一季度仍有(yǒu)不少基金经理(lǐ)重仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板块的未来走(zǒu)势将(jiāng)如何？

　　一部分市(shì)场人士(shì)仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持(chí)TMT为全年(nián)市场主线的判断，相关领域(yù)如AI芯片、服务器以(yǐ)及光(guāng)模块等细分赛道将陆续迎来基(jī)本(běn)面的确认，中(zhōng)微观层面(miàn)上(shàng)尚有空(kōng)间，估(gū)值修复尚未结束(shù)，个(gè)股上是找机会的(de)格局。

　　中金(jīn)公司研报(bào)指出，年初至今(jīn)市(shì)场(chǎng)对AI关注(zhù)度持续(xù)高企，上一轮行(xíng)情催(cuī)化主要集中于大模型的(de)突破进展；而4月以来，我们观察到各个领域的应用厂商(shāng)正加(jiā)速AI融(róng)合应(yīng)用产品的(de)研发和发布，其(qí)中办公场景进展相对较(jiào)快，我(wǒ)们预计5月之(zhī)后(hòu)将进入AI应用的加速繁荣阶段。我们持续看多AI，并(bìng)在应(yīng)用、算(suàn)力、模型三(sān)层(céng)中建议投资(zī)者优先(xiān)关注(zhù)应用层投资机遇。

　　百亿私募大佬董承非(fēi)也(yě)看(kàn)好(hǎo)相(xiāng)关(guān)板块(kuài)，他(tā)认为，2011年之前是周期的时代(dài)，2011年之后是(shì)消费的时代，但未来10年，最牛(niú)的资产是(shì)科技。他坦言，自己目前重仓半导体(tǐ)板块(kuài)。

　　不过(guò)另一(yī)部分市(shì)场人(rén)士(shì)也指出，AI后续或有波动或调整。

　　中信建投证券策略(lüè)首席分(fēn)析师(shī)陈果(guǒ)，在A股(gǔ)二季度投(tóu)资策略会上提(tí)到(dào)“今年大概率还(hái)是(shì)一个偏成长(zhǎng)风格占优，尤其是很多科技股在过去几年其实没有太多的(de)表现。以前(qián)我们(men)讲茅指数(shù)、宁组合，其(qí)实TMT板块有很长时(shí)间没有太多表现。今年要推动数字经济，今(jīn)年半导体(tǐ)周期要见底，本(běn)身今年科(kē)技股的机(jī)会是可以期待(dài)的”。

　　不过，他也提醒道(dào)，“TMT应该(gāi)没(méi)有走完，但二季度可(kě)能会(huì)有一些波动(dòng)。AI现在(zài)还是(shì)主题投资阶段不太适(shì)合大多数的(de)投(tóu)资者，不适合在这个位置上去(qù)追。”

　　广发证券研报中判(pàn)断，本轮(lún)AI板块已进入(rù)第一轮调整期(qī)，但(dàn)对标(biāo)2013年“移动(dòng)互(hù)联网+”行情节奏，预计本轮后(hòu)续调整时(shí)长与(yǔ)幅度(dù)有限。对于下一阶段“AI+”行(xíng)情，建议逢(féng)低(dī)布局有望率先实现业绩兑现的环节(jié)，即满足(zú)“自(zì)身产(chǎn初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法)业(yè)周期向(xiàng)上+AI加持下的业绩增厚机遇”的领域，比如，电子、计(jì)算机、传媒(méi)、通信(xìn)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法