AI板块成为2023年最火爆的板(bǎn)块，吸(xī)引人全(quán)市场的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市公(gōng)司宣布试水人工智能、基(jī)金经(jīng)理(lǐ)开(kāi)始(shǐ)布局AI概(gài)念，也有基金公司尝试以AI试水投资者关系管理，更有基金(jīn)经(jīng)理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注(zhù)的(de)是(shì)，此次公募基(jī)金2023年一季度报(bào)中，无论是成(chéng)长派、还是价值派，众(zhòng)多基金经理均谈及(jí)对AI投(tóu)资机遇。各大派别(bié)基金经理均认可(kě)AI所带来的颠覆性影(yǐng)响，并看好(hǎo)其中长期投资价值，但是对于短期人工智(zhì)能(néng)极致行情(qíng)演绎下(xià)，也有(yǒu)基(jī)金经理对AI保留了一份(fèn)清(qīng)醒。

　　基金(jīn)经(jīng)理试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐公(gōng)布2023年一(yī)季报，引人关注的是(shì)，季报中(zhōng)部(bù)分(fēn)内(nèi)容使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季(jì)报中明(míng)确写(xiě)道(dào)，这段AI生(shēng)成的内(nèi)容阐述(shù)了人工智能(néng)对(duì)各个行业的改变，比如(rú)医疗、教育、工业(yè)生产、环境保护和可持续(xù)发展，以及新能(néng)源(yuán)开发(fā)和(hé)利用等领域。文中表示，人(rén)工智能(néng)领域的快速发展(zhǎn)为全球带(dài)来无数机(jī)遇和挑战，将极(jí)大(dà)地影响我们的生活方(fāng)式(shì)和社会发展，为(wèi)确保AI技术的(de)健康、可持续(xù)发展，需(xū)要建立完善(shàn)的(de)法律法规和伦理准则，以保(bǎo)护个人隐私、确保数据安全(quán)并防止滥用。在应对(duì)挑战的(de)同时(shí)，也应抓住人工智(zhì)能带来的机遇，共同推动这一领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐(lè)基(jī)金经理王贵重在季报中也(yě)明确表示，产业方向上，我(wǒ)们坚定的看好人工智能对(duì)各(gè)个行业(yè)的改变。他还专门(mén)谈及，一季度进行了一定比例的调(diào)仓(cāng)，方(fāng)向上主要(yào)是受益于人工(gōng)智能的(de)计算机(jī)和(hé)传媒(méi)互联(lián)网行业。数字化的核心(xīn)逻辑是(shì)提高效(xiào)率，而(ér)高质(zhì)量发展的核心在于效率的(de)提升。

　　在谈到具体TMT行业(yè)的观(guān)点时，他针对半导体(tǐ)、数字化、互联网(wǎng)平(píng)台等提出自(zì)己想法。说到数字化时，表(biǎo)示其本质(zhì)是利用技术的手段(duàn)，提(tí)升组织信息计算、存(cún)储、传播的(de)效(xiào)率，这(zhè)是一个长期(qī)向上的类消费行业，在美国是一个(gè)和互联网行业一(yī)样大规模的产(chǎn)业。在中国，依然(rán)处于产业(yè)的早(zǎo)期，但是我们(men)可(kě)以看到疫情(qíng)背景(jǐng)下，大家越来越意识到数字化的(de)重要性。而此轮(lún)数字化将会(huì)和(hé)人工(gōng)智能深度融合，也会给中(zhōng)国(guó)公司带(dài)来发展的机会。目前(qián)整个板块的估值都到(dào)了(le)历史最(zuì)低的水平。

　　此次是基金经理首次利用人工智能完成季(jì)报，也显(xiǎn)示出人工智(zhì)能确实(shí)开(kāi)始方(fāng)方面面开始影响我们的生活、工(gōng)作等，是一个历史性大浪潮。此前，也有基金公(gōng)司积极拥抱AI，如鹏华基金投资(zī)者教育(yù)基(jī)地(dì)宣布成为百度文(wén)心一言首批生(shēng)态合作伙伴，鹏(péng)华基(jī)金投教基(jī)地也将(jiāng)通(tōng)过(guò)百度(dù)智能云接(jiē)入文心一(yī)言能力，致力(lì)于创新投资者关系管理新模式(shì)，提升客(kè)户投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极(jí)布局AI领域

　　随着人工智能成为(wèi)一(yī)季度市场热点，不少基金经理选择了积极参与布局，其中，除(chú)了科(kē)技成长派(pài)基金经理，也不乏(fá)价值(zhí)投资派基(jī)金经理。

　　从上述嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐一季(jì)报可以(yǐ)看出，该(gāi)基(jī)金一季(jì)度(dù)进(jìn)行了一定比例的(de)调仓，方向上主要是受益于(yú)人(rén)工智能的计算机(jī)和传媒互联网行业(yè)。前十(shí)大(dà)重仓股中，除了(le)海康威(wēi)视、金山办公(gōng)，其余(yú)神州泰(tài)岳、吉比(bǐ)特等8只(zhǐ)个股均为一(yī)季(jì)度(dù)新进(jìn)。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉实大科技研(yán)究(jiū)总监、嘉实文(wén)体娱乐(lè)基金经理(lǐ)王贵重(zhòng)表示，产(chǎn)业方向上，坚定爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语看好人工智能对(duì)各个行业的改(gǎi)变。

　　“我们长期聚焦的三(sān)大需求就是能源(yuán)、信息(xī)、生命。从而衍生出(chū)看好的5大方向，半导体、数字化、新能源、互联(lián)网(wǎng)平台、创新药。我们认为，各个细分行业(yè)的(de)beta收敛之(zhī)后，竞争力会重新(xīn)成为(wèi)最(zuì)重要的增长要素。另外，我们依然旗帜鲜明的看好港(gǎng)股的机会，特别是软件和互(hù)联(lián)网领域的机会(huì)。”王(wáng)贵重表(biǎo)示。

　　实际上，除了王(wáng)贵(guì)重，在(zài)嘉实基金(jīn)科技成(chéng)长团队中，有不少基金经理明确看好人(rén)工智能带来的投资(zī)机遇(yù)。

　　比如，嘉(jiā)实成长增强基金经理陈涛(tāo)在去年下半年开始增(zēng)持(chí)软(ruǎn)件，当时基本(běn)处于估值、机构持仓(cāng)的历史(shǐ)底部的位(wèi)置。他认为，行业在信创、数(shù)字化、智能化等长期需求刺激下将迎来(lái)3年以上的景气周(zhōu)期，也是为数不多处于成(chéng)长前(qián)期、对标国际也还有巨(jù)大成长空间的板(bǎn)块，长期坚定看好(hǎo)。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉开(kāi)新一轮科(kē)技创新(xīn)周期的序幕，带来以十年为(wèi)维度的产(chǎn)业变革(gé)机会(huì)，同(tóng)时配合2023年(nián)一季度的复苏和业绩修复，以软(ruǎn)件计(jì)算机为(wèi)代(dài)表的科技板块内会持续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外(wài)，嘉(jiā)实股票(piào)投研CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚志(zhì)鹏等也表示(shì)，未来，毫无疑(yí)问人工(gōng)智(zhì)能和可(kě)再生能源将构成未(wèi)来社会的基(jī)石。在(zài)当下(xià)，随着经济的企稳(wěn)和新人工智能浪潮的(de)进入，未(wèi)来新的产业(yè)机会将(jiāng)进入新(xīn)一轮的爆发期。

　　谢治宇(yǔ)也是积极的一派。他在一季(jì)报中(zhōng)表示，随着ChatGPT取得突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　一(yī)季(jì)度，他所(suǒ)管理的(de)基金(jīn)维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和(hé)布局。海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份新入(rù)兴全合润前十大重仓股名单(dān)，立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭(xù)创，是2022年年末(mò)的(de)0持(chí)仓(cāng)，直(zhí)接买到了(le)十大重仓股(gǔ)。兴全(quán)合宜的重仓(cāng)股(gǔ)上，也体现了(le)对人工智能(néng)相关产业链(liàn)的(de)挖掘。澜起科技、晶晨股(gǔ)份进(jìn)入十大(dà)重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重(zhòng)仓股

　　莫海波的(de)万家品质(zhì)生(shēng)活(huó)在一(yī)季度也进行了调仓换股，提(tí)高TMT行业结构(gòu)占比，减持地产、军工比例，目前(qián)主要持仓TMT、农林牧渔、军(jūn)工(gōng)为前三大持仓，产品总仓(cāng)位90％以上。

　　具体来(lái)看，科大讯飞、三六(liù)零(líng)、金山办公、中科曙光等(děng)4个TMT股(gǔ)票进入前十(shí)大重仓股之列，招商蛇口、保利发展退出十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　兴全合(hé)润一季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波(bō)表示，主要是基于(yú)对未来2年(nián)数字经济的(de)看好。随着人(rén)口(kǒu)老龄化与经济(jì)发展模式转(zhuǎn)变，数据成(chéng)为新的生产要素，高(gāo)质量发展的核心在于全要素生产率的(de)提升，充分利(lì)用好云计(jì)算(suàn)、大数据(jù)、人工(gōng)智能等(děng)底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较好的产(chǎn)业逻辑(jí)，通过信息(xī)技术(shù)全方位赋能传统行业，从生产和服务端全面提升效率。

　　“数字经济(jì)涵盖底层的通(tōng)信网(wǎng)络、算力、算(suàn)法，以及多样化的行业应用等(děng)，这(zhè)是一个系统性工程，产业(yè)空(kōng)间(jiān)较大、持续时间较长，是未来具有成长性的行业之一(yī)。”莫海波表示。

　　此外，建信(xìn)基(jī)金权益(yì)投资部总经理陶灿管理(lǐ)的基金也重(zhòng)点布局(jú)了TMT或人工智能相关板块(kuài)。比(bǐ)如(rú)，建信智能生活(huó)在一(yī)季(jì)度继续(xù)调整了(le)行业配置，降低(dī)了制造业、大(dà)金(jīn)融(róng)地(dì)产行业的配(pèi)置，增加了消费、TMT 板块(kuài)的配置，特别是重点布局(jú)了人工智能技术创新带来的相关产(chǎn)业趋势机(jī)会。

　　保留一(yī)份(fèn)清醒

　　分爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语(fēn)歧声音开始显现(xiàn)

　　不(bù)过，在人工智(zhì)能(néng)极致行情演(yǎn)绎下(xià)，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓(hóng)德臻远(yuǎn)回报(bào)基金经理秦(qín)毅虽然在一(yī)季报中表达了对(duì)人工智(zhì)能的重视，但一季度并未加入对于AI领域(yù)的布局阵营。

　　他表示，过去一个季度中(zhōng)，以TMT为代表的科技板块走出了(le)轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人(rén)工智能(néng)成为了主(zhǔ)线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大模型路线的成(chéng)功，这(zhè)一成(chéng)功比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人工智能的应用领域得到了极大的拓展，模型具备了强大的通用性。这属于科技(jì)史上(shàng)的一次重大(dà)创新，未来多个行业(yè)将极大受益于(yú)这一技术的应用和普(pǔ)及。未(wèi)来我们应该更(gèng)加重(zhòng)视这一领域的研究和投资。

　　泓德(dé)臻远回报一季(jì)度前十大重仓股

　　坚持低估值价值(zhí)投(tóu)资理念的(de)丘栋(dòng)荣在一季(jì)报中(zhōng)也(yě)提到了对AI的(de)看好，但他的(de)基金持仓中也(yě)鲜(xiān)少(shǎo)见到对相关板(bǎn)块的布局。他表示，除复合国家安全自主可(kě)控和产业趋势外，今年市场高度关注的以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的大模(mó)型技术，有望开启新一轮的(de)科技创新周期，深入和广泛应用(yòng)，将(jiāng)对IT产业产生(shēng)更大、更持久的需求拉动，因(yīn)此，计算机、电子等偏成长行业的部分成长(zhǎng)股是(shì)未来关(guān)注的方(fāng)向之一。

　　中庚(gēng)价(jià)值(zhí)领航一季度前十大重仓股:

　　嘉实品质发现(xiàn)基金经理蔡丞丰表示，他注意到市(shì)场在追逐ChatGPT热(rè)点资产时抛弃了新能(néng)源板块的非理性行为，就如(rú)同去年(nián)三季度半导体及医(yī)药(yào)板块的抛售，反而造就了难得的机会(huì)。“我们这(zhè)时反而应该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实(shí)优(yōu)势成长基(jī)金经理孟夏虽然也(yě)认为(wèi)，AI是不亚于互联网(wǎng)级别的技(jì)术(shù)要(yào)素革命，或许我(wǒ)们已经(jīng)站在新一轮(lún)科技浪潮(cháo)带(dài)来(lái)的全球繁荣的开(kāi)端。作(zuò)为成(chéng)长投(tóu)资者，会积极(jí)学习和(爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语hé)拥(yōng)抱，非常庆(qìng)幸有生之年能看到AGI通用人工(gōng)智(zhì)能的雏形(xíng)。但她同时表示，也会努力在(zài)火热(rè)的(de)行(xíng)情(qíng)面前保留一份清醒(xǐng)，大胆假(jiǎ)设、小心求证(zhèng)，仔细甄别真(zhēn)正能够(gòu)兑现长(zhǎng)期业绩的投资机会(huì)。

　　李晓星的(de)看(kàn)法也颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不会一蹴(cù)而就，中间也(yě)必然会有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等(děng)潜在(zài)风险(xiǎn)，可能造(zào)成板块后续波动。正因为此，他在去年三四季度布局了不少人工智(zhì)能相关(guān)的标的，在一季度对TMT板块(kuài)有(yǒu)所(suǒ)减仓，现(xiàn)在的配置大概率少于市(shì)场平(píng)均(jūn)水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易占比已(yǐ)经超(chāo)过了40％。当然市场中有不(bù)少声音说(shuō)这(zhè)次不一样，交易占比创新(xīn)高代表了主线(xiàn)行情的确立，但我们还是认为(wèi)太阳底下没有新鲜(xiān)事，过度的(de)热情在某个阶(jiē)段总会消退。”李晓星在银(yín)华心怡一季报中(zhōng)表(biǎo)示。

　　“一季度的市场(chǎng)走势再(zài)次佐证了一(yī)个道(dào)理，即市(shì)场是难以预测(cè)的。迄今为止，表现最好的(de)是AI相关板(bǎn)块，这在(zài)今年(nián)初是想象不到(dào)的(de)。就好(hǎo)比去年初我们想(xiǎng)象不到俄乌冲(chōng)突(tū)，和(hé)后来的(de)疫情。”中泰资管基金经理姜诚也在一(yī)季报(bào)中表示。

　　姜(jiāng)诚(chéng)认为，AI或许是科技发展进程(chéng)中最重(zhòng)要(yào)的(de)事件之一，但要搞(gǎo)清(qīng)楚它对投资(zī)有哪些影(yǐng)响却很难。利润(rùn)在(zài)产业(yè)链不同环节(jié)之间(jiān)将如何分配？市场当前认为(wèi)的(de)受益环节(jié)是否能如愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达到了(le)什么程度，以(yǐ)及渗透率(lǜ)将多快提升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让(ràng)人(rén)不明就里(lǐ)的(de)难题。谈资和投资之间，隔(gé)着一(yī)道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看来(lái)，人(rén)工(gōng)智能的发展是一个长期(qī)因素，我们还没(méi)有足够(gòu)的把握(wò)去捕捉(zhuō)到(dào)它带来的投资机会，但(dàn)可以尽(jǐn)量回避它(tā)带来的伤(shāng)害。以(yǐ)尽可能低的价格买尽(jǐn)可能好(hǎo)的资产，是我们的投资(zī)目标。

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