全(quán)球(qiú)头号对冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文(wén)件(jiàn)显示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度末的(de)美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿(yì)元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅(fú)加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、随性是什么意思，女人随性是什么意思沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美(měi)股持仓市(shì)值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国证券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度(dù)末的持(chí)仓曝(pù)光。据(jù)了(le)解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的(de)全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在(zài)今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在(zài)美股的(de)持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美(měi)元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观策略基(jī)金，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小的一(yī)部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水在不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水(shuǐ)的前十大重仓标(biāo)的的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的第(dì)一大重仓，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只随性是什么意思，女人随性是什么意思标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿随性是什么意思，女人随性是什么意思美(měi)元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一(yī)季(jì)度都进行(xíng)了减(jiǎn)持，比如其(qí)第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减持了(le)百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)小幅加(jiā)仓了医(yī)疗领域的(de)强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓(cāng)，其中增持(chí)的标的还包括(kuò)谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发(fā)现，桥水在(zài)一季度减持的标的相对较(jiào)多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从去年年底以来出现较大(dà)涨势(shì)，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的(de)观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常看好(hǎo)黄金的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席首席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持(chí)续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价的长(zhǎng)期(qī)支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金被低估(gū)了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要(yào)，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对(duì)黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于全(quán)球通胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较(jiào)高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲购买(mǎi)力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合(hé)首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季(jì)度的(de)最新观察。

　　他指出(chū)，名(míng)义支出水平高于经(jīng)济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方(fāng)经济体处(chù)于(yú)看跌失(shī)衡(héng)中。为(wèi)了纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国央行一(yī)直在实(shí)施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造(zào)成的负面(miàn)影(yǐng)响初(chū)现苗头。但一(yī)切才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济(jì)和市场带(dài)来一(yī)定(dìng)的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货币(bì)政策紧缩(suō)扭(niǔ)转了流(liú)动(dòng)性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来实(shí)际收益率(lǜ)的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的(de)下一(yī)阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中(zhōng)国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区(qū)处于(yú)周期的不同位(wèi)置(zhì)，这些(xiē)国(guó)家(jiā)和地区的(de)政策制定者支持货币和(hé)信用流动，这(zhè)降低了(le)折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联(lián)储加(jiā)息，桥水基(jī)金在其(qí)官(guān)微发文(wén)称，“上周美联储加息(xī)25个基点(diǎn)。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂(zàn)停，但政策指引的(de)取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美(měi)联储(chǔ)希望持观望(wàng)态度。这符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应(yīng)对疫情带来的(de)影响，许多发(fā)达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行(xíng)不(bù)得不(bù)收紧政策。其(qí)中美国采取了(le)最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的(de)时间(jiān)里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目(mù)前(qián)，虽然美国(guó)经济尚未出现(xiàn)严重(zhòng)问(wèn)题，但(dàn)名义支出(chū)已(yǐ)经放缓。如(rú)果美联(lián)储进(jìn)一步收紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从而影响信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一共和银(yín)行被接(jiē)管(guǎn)，再次凸(tū)显美国金(jīn)融(róng)体系(xì)面临(lín)压力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可能(néng)不需(xū)要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势再做出决(jué)策(cè)。

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