本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博(bó)时(shí)北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基(jī)金产(chǎn)品已有3只成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展的(de)首要因(yīn)素，不过随着公募基金(jīn)加速布局(jú)，增量资(zī)金(jīn)不断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发(fā)起式基金，认(rèn)购(gòu)金额(é)满(mǎn)1000万元(yuán)即可(kě)成立，认(rèn)购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二写照的意思 写照是什么词性批北证50指数基金产品成功获批，工银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金、博时(shí)基金四(sì)家(jiā)公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家基(jī)金的北证50指数(shù)产(chǎn)品也是以发起(qǐ)式(shì)的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品(pǐn)正(zhèng)在(zài)发行外，其余(yú)3只产品均(jūn)已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户(hù)有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式成立，获(huò)1717户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北(běi)交所股票估(gū)值普遍显著低(dī)于(yú)其(qí)他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类股票，具(jù)有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性(xìng)的增强和(hé)创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年(nián)内回报(bào)、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅(fú)下(xià)滑(huá)后(hòu)，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持(chí)续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心(xīn)指数(shù)表现(xiàn)，写照的意思 写照是什么词性除红利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动(dòng)性有(yǒu)所改善。从中(zhōng)观(guān)维度来(lái)看，北交所(suǒ)很多优质企(qǐ)业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释(shì)放，北交(jiāo)所板块整体走(zǒu)势有望持续(xù)向好。”北京一大型公募(mù)基金人(rén)士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截(jié)至5月12日(rì)，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利(lì)润达5000万元以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公(gōng)司全(quán)年共(gòng)实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现(xiàn)净利润7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司连续三年(nián)实(shí)现(xiàn)利润正增(zēng)长。北交所上市公(gōng)司业绩(jì)正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年(nián)内表现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成北(běi)交所两(liǎng)年(nián)定开年内收益为(wèi)负(fù)外，其余(yú)9只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金年内均(jūn)斩获正收益(yì)。其(qí)中，华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开年(nián)内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认为(wèi)，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资(zī)金布局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年(nián)基金经理叶(yè)勇直言，北(běi)交(jiāo)所市(shì)场上(shàng)，制约其发展的依(yī)然是市(shì)场本身较差的流(liú)动性问(wèn)题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深(shēn)市场相比(bǐ)，可比公司(sī)估值表现差异较(jiào)大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场有(yǒu)必要完(wán)善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从(cóng)而活(huó)跃市(shì)场交易，通(tōng)过(guò)沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，也是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)基(jī)金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的(de)位置(zhì)，对于(yú)北(běi)交所的后续表(biǎo)现充(chōng)满(mǎn)信心，信心来源于(yú)四(sì)个(gè)方面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公(gōng)司目前(qián)估值已经非(fēi)常(cháng)便(biàn)宜，他(tā)们测(cè)算前几大(dà)重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内(nèi)，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新特性(xìng)的(de)中小(xiǎo)成(chéng)长型(xíng)企业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现来看(kàn)，他们(men)发现很多北交所(suǒ)公司今年以来依(yī)然延续(xù)了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以来北(běi)交所(suǒ)出了不少(shǎo)政策(cè)利好，包括(kuò)发布《北(běi)京证券交易(yì)所股票(piào)做市交易业务细则(zé)》和《北京证券交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易(yì)费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护的(de)力度，政(zhèng)策的(de)暖(nuǎn)风对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他(tā)们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由(yóu)于供(gōng)给增(zēng)加对整(zhěng)个市场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这(zhè)使得他(tā)们选择优质(zhì)中(zhōng)小专精特(tè)新企业的(de)难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于(yú)初创期(qī)，上市股票数量还不够多(duō)，市场(chǎng)关注度(dù)还不(bù)高，整体(tǐ)估(gū)值水平相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快(kuài)速发(fā)展，投资机会应会越来(lái)越多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有望随着(zhe)北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资(zī)者关(guān)注度提升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季(jì)度的公募基金持仓(cāng)变(biàn)化来看，这(zhè)一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精(jīng)特新次(cì)新股及(jí)北证50中高权重、低估(gū)值(zhí)公司(sī)获(huò)增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的(de)，未来随着北(běi)交(jiāo)所改革的(de)不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些(xiē)大(dà)市值(zhí)、高权(quán)重、低估值的公司获得重(zhòng)估(gū)可能性较大。

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