5月以来(lái)，嘉实基金(jīn)、博时基金(jīn)、富国基金、南方基金等多家头(tóu)部公募基金密集申报(bào)了跟踪海(hǎi)外半(bàn)导体指(zhǐ)数(shù)QDII产品，布局全球半导体市场(chǎng)，引发业内广泛关注(zhù)。

　　从国内半导体板(bǎn)块表现来看，在经历一季度的(de)持(chí)续回调后，半导(dǎo)体板(bǎn)块自4月中(zhōng)下旬(xún)以来又开始持续下跌。不(bù)过资金对主(zhǔ)题ETF越跌越买，区间份额增幅(fú)最高达40％。拉长时间看，年内超半数半导(dǎo)体主(zhǔ)题ETF产品份额一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗出现正增(zēng)长，最高份(fèn)额增幅(fú)超1282％。

　　多位业内人士认为，资金对(duì)半导体主题ETF的越跌越买，主(zhǔ)要是基(jī)于对板(bǎn)块中长期投资价值的肯定。尽管(guǎn)半导体板(bǎn)块(kuài)年内表现(xiàn)震荡，但随着国产替代持续推进(jìn)，以及近期AI行情的带动下，板块细分领域仍有较多投资机(jī)会。

　　越跌越买一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗(mǎi)，最高份额涨超1282％

　　从(cóng)国(guó)内半导体(tǐ)板块(kuài)表现来(lái)看(kàn)，在经历一季度的持续回调后，半(bàn)导体板(bǎn)块自4月中下旬以(yǐ)来又开(kāi)始持续下(xià)跌。以中证全指(zhǐ)半导体指数表(biǎo)现为例，该指数在4月6日攀(pān)至年内高位后(hòu)便开始不(bù)断(duàn)下跌(diē)，4月10日至5月12日区间跌幅近(jìn)20％。

　　本周板块表现(xiàn)上(shàng)，半导体与半(bàn)导体(tǐ)生产设备板块(kuài)周跌幅为-3.25％，在24个(gè)Wind二级行业(yè)中跌(diē)幅(fú)居前。

　　值(zhí)得注意的是，尽管板块持续下跌，但(dàn)资金对主题(tí)ETF产品越跌(diē)越买。Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，月内半导(dǎo)体芯片(piàn)主题ETF收益(yì)均告负(fù)，平均收益率为-7.18％；但份额却悉数上涨。其中，工银(yín)瑞(ruì)信国证(zhèng)半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF、鹏华国(guó)证半导体芯片(piàn)ETF月内份(fèn)额(é)增(zēng)幅居前，分(fēn)别(bié)为(wèi)40％、29％。

　　拉(lā)长时间看(kàn)年内半导体芯片主(zhǔ)题ETF产(chǎn)品份额变化，截至5月12日，除汇添富中(zhōng)证芯片产(chǎn)业ETF、华泰柏瑞中证韩(hán)交所中韩半导体(tǐ)ETF等三只产品份额(é)出现下降外(wài)，其余产品份(fèn)额均有大幅增长。其中，嘉实(shí)上(shàng)证(zhèng)科创(chuàng)板芯片(piàn)ETF份额涨幅位列第一，年内份额猛(měng)增1282.5％。

　　对(duì)于近期半导体板块持续下跌，嘉实上证科创(chuàng)板芯片ETF基金(jīn)经理田(tián)光(guāng)远(yuǎn)分(fēn)析(xī)，当前半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)复苏不及预(yù)期主要原(yuán)因，一(yī)是国产替代进程不及预(yù)期，国内半导(dǎo)体企业相(xiāng)比(bǐ)海外(wài)半导(dǎo)体大厂起步较晚，在技术和人才等方面存在(zài)差(chà)距，在国产替代过(guò)程中产品(pǐn)研(yán)发和客(kè)户导(dǎo)入进程可能不及预期；二是(shì)下(xià)游需(xū)求不及预(yù)期，在(zài)边缘(yuán)政治和全(quán)球经济(jì)疲(pí)软背景下，全(quán)球电子产(chǎn)品等终(zhōng)端(duān)需求可(kě)能(néng)不及预期(qī)，从而导致对(duì)半(bàn)导体产品需求(qiú)量减(jiǎn)少。

　　“2023年是全球半导(dǎo)体行(xíng)业正处于下(xià)行筑底(dǐ)的阶(jiē)段(duàn)，但(dàn)我们(men)认为有望于今年看到拐(guǎi)点的出现”田光远(yuǎn)表示，在本轮周期中，率先回暖的种(zhǒng)类要看芯片下游的景(jǐng)气(qì)度，有(yǒu)创新属性和份额提升属性的(de)环节会率先(xiān)回暖。一方面中国(guó)经济体重要的构成央(yāng)国(guó)企对(duì)资产回报(bào)提出要求，民营企业的(de)竞(jìng)争力(lì)提(tí)升也会更加依(yī)赖(lài)数(shù)字化，成本效(xiào)率提升是数字化的长(zhǎng)期关(guān)键(jiàn)驱动力(lì)，另一方面(miàn)短周期维度数(shù)字(zì)经济(jì)有顺周期属性，经济复苏会加大企业数字化投入(rù)力度(dù)。

　　九泰(tài)基金战略投资部副总监、九泰泰富灵(líng)活配置混合（LOF）基金经理刘(liú)源(yuán)表示，首先(xiān)，回顾年初以来半导体板块(kuài)上涨(zhǎng)的原因，一方面是2022年板块调整幅(fú)度(dù)较(jiào)大，行业(yè)估值处于底部位置(zhì)；另一方面市(shì)场预期基本面即将(jiāng)见底，再加上有(yǒu)AI主题的(de)催化，所(suǒ)以从(cóng)年初到4月初半导体指(zhǐ)数出现(xiàn)了一(yī)定的反(fǎn)弹(dàn)。

　　“但(dàn)事实上，其中许多(duō)个股的股价其实(shí)是过度(dù)反应的，所以随着4月中下旬半导(dǎo)体(tǐ)一(yī)季报披露(lù)，整体呈现强预期、弱现实的表现，再加上AI主(zhǔ)题的(de)降温，综合(hé)因素引起行(xíng)业近期的持(chí)续回调。”刘(liú)源直言。

　　长(zhǎng)期看好半(bàn)导体投(tóu)资(zī)价值

　　尽管(guǎn)半导体板块年内表现震荡，但从资金(jīn)对(duì)主题(tí)ETF产品越跌(diē)越买(mǎi)也能(néng)看出投(tóu)资者对板块价(jià)值(zhí)的肯定，多(duō)位业(yè)内人士也表示，长期(qī)看(kàn)好半导体(tǐ)板(bǎn)块投资价(jià)值。

　　“我们认为当前无需过度(dù)悲观。”嘉实(shí)基金田光远(yuǎn)表示，从基本面上，人工智能给半(bàn)导体(tǐ)带来了新的需求(qiú)增量(liàng)，从周期视角(jiǎo)，预计未来(lái)1-2个季度虽然会有一定业绩的(de)压力，但一方面(miàn)需求(qiú)会重新复苏，另一方面中国半导(dǎo)体企业有国产替代的中期逻辑(jí)支撑(chēng)；另外，估值方面，半导体板(bǎn)块估值波动(dòng)较大，且(qiě)子板块和细分线索较多，始终有估值(zhí)合理甚(shèn)至低估的机会出现。

　　田光远认为，当前该板块很多优质的公司处于历史估值分位低位区(qū)间，随着需求回暖(nuǎn)或者新产(chǎn)品的(de)突破，会有形成很好的投资机会。他(tā)进(jìn)一(yī)步表示，人(rén)类历史经历了三次工业革命，前(qián)两(liǎng)次都是以能源为对象进行创新，第三次是信息为对(duì)象进行创新，当前阶段的人工智(zhì)能从(cóng)感知智(zhì)能走向认知智能后，将对人类(lèi)生产力的提升产生巨大(dà)的影响，也会开启新一轮的工业革命，它是信息革命经历了个人(rén)电脑、互联网革命(mìng)和移动互联网革命(mìng)后在万物(wù)智联层(céng)面的延伸，将会在经济、社会、政(zhèng)治、军事(shì)等方面(miàn)全面(miàn)影响人类社(shè)会。当前仍处(chù)于新(xīn)一(yī)轮产业革(gé)命爆发的早期(qī)的阶段(duàn)，在人工(gōng)智(zhì)能带(dài)来的技(jì)术变革(gé)浪潮下，人工(gōng)智能对云管端各方(fāng)面都产生了影响，云(yún)侧(cè)变化最为显(xiǎn)著，很多环节(jié)发生了改(gǎi)变，产(chǎn)生(shēng)了新(xīn)的投资方(fāng)向，如算力芯片的(de)GPU、存储芯片的(de)HBM等。

　　“随着人工智能(néng)应用的落地，端侧和网侧(cè)的新硬件也会产生(shēng)新的投资机(jī)会。因此我们长期看好(hǎo)半导体的投资价值。”田光(guāng)远建议投资者长期关(guān)注(zhù)该板块(kuài)投资机会，他(tā)认为可以重(zhòng)点(diǎn)配置的(de)主(zhǔ)线包括以AI为代表的创(chuàng)新线、周期见底后的(de)复苏(sū)线、以及以(yǐ)半导(dǎo)体设(shè)备材料(liào)国产化(huà)为(wèi)代表(biǎo)的制(zhì)造线。

　　诺安基(jī)金科(kē)技组(zǔ)基金经理刘慧影也表示，2023年全面(miàn)看好整个半导体板块(kuài)，其中，从半导(dǎo)体国产化为主的设(shè)备(bèi)材料EDA板(bǎn)块，到(dào)下游需求(qiú)为主的芯片设计都(dōu)会(huì)在今年都有非常好的机会。首先，基本面上，美国(guó)对中国的(de)极(jí)限制裁(cái)将加速中(zhōng)国芯片(piàn)的国(guó)产替代，党的(de)二十大(dà)对(duì)于科技安全的强调为芯(xīn)片的国产替代提供(gōng)了坚实的理论基础。其次，芯(xīn)片设计板(bǎn)块经过近一年的充分调(diào)整，股价(jià)已经充(chōng)分(fēn)反映悲观预期。最后，伴(bàn)随AI等(děng)新需求拉动，整个芯(xīn)片设计板块有望正式迎来反转。

　　“站在当(dāng)前，我们(men)将持续跟(gēn)踪和调研半导体行业库存、动销数据和重点公司的(de)边际变化，同时(shí)动态跟(gēn)踪电子消(xiāo)费(fèi)品的复苏情(qíng)况(kuàng)，预(yù)判(pàn)半导体景气(qì)的拐(guǎi)点。”九泰基金刘源(yuán)表示，展(zhǎn)望未来，AI的基础模(mó)型训练(liàn)需要大量算力，硬件基础设施成为发展基石，算力芯片等核心环节(jié)预期(qī)将会(huì)受益，后(hòu)续有望(wàng)驱动半(bàn)导体(tǐ)行业持续(xù)增(zēng)长。此(cǐ)外，半导(dǎo)体(tǐ)设(shè)备(bèi)公司的一(yī)季报业绩相对(duì)较(jiào)强，国(guó)产(chǎn)化(huà)趋(qū)势仍在加速推进(jìn)，后续半导体设备、材料也是(shì)可以关注(zhù)的(de)方向(xiàng)。存储(chǔ)作为(wèi)半导体(tǐ)中最大(dà)的周期(qī)品种，也(yě)可(kě)能在年内迎来边际变化，需要持(chí)续(xù)动态跟踪(zōng)。

　　“风险方面(miàn)，我认为需要关注(zhù)景气度修复(fù)速度和估(gū)值的匹配(pèi)程度(dù)，尽管(guǎn)基本面(miàn)改善的趋势比较确(què)定(dìng)，但改善的过程中股(gǔ)价有(yǒu)可能波动较大，要结合基(jī)本(běn)面变(biàn)化(huà)综合判断配置价(jià)值，我们(men)也会(huì)通过适当调仓来平衡风(fēng)险。”刘源补(bǔ)充道。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗