今年以来(lái)，港股走势(shì)可谓(wèi)一波(bō)三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。目前(qián)基(jī)金(jīn)一季报披露渐落帷幕(mù)，整体来看，陆港通基金整体港(gǎng)股(gǔ)仓位略(lüè)有(yǒu)提升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等行业，腾(téng)讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中(zhōng)国(guó)海洋石油、快手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多位港股(gǔ)基金基(jī)金经理表示，预计港(gǎng)股市(shì)场已经进(jìn)入了企业盈利的(de)拐点且即将(jiāng)迎来收(shōu)入加速扩张，未来港股市场(chǎng)将(jiāng)在波动中上(shàng)行，板块方面(miàn)，看好(hǎo)政策优化下的消(xiāo)费和地产、预期反转修复的互联网和(hé)医药(yào)、高景气(qì)的(de)制造业等(děng)。

　　一季度(dù)港(gǎng)股基金仓位略(lüè)有(yǒu)上升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只陆(lù)港通基(jī)金（不同份额分(fēn)开统计，下(xià)同(tóng)）中(zhōng)含“港(gǎng)”字的主动(dòng)权(quá联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量n)益基(jī)金近(jìn)400只(zhǐ)，这(zhè)些都是“高纯度”以(yǐ)港股为投资方向的(de)基金。截至一(yī)季度(dù)末，这些基(jī)金的港股(gǔ)平均仓位为62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个(gè)百分点，其中(zhōng)有83只基金(jīn)港(gǎng)股持(chí)仓(cāng)在90％以(yǐ)上(shàng)。

　　今年(nián)以来(lái)，以恒生科技指数为代(dài)表的(de)港股(gǔ)数(shù)字(zì)经济(jì)呈现(xiàn)了上涨、调整、反弹(dàn)的(de)N型(xíng)走势(shì)，截至4月23日(rì)，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理在一季度加大(dà)了对港(gǎng)股的投(tóu)资力度，提升港股配置在10-40个(gè)百分点不等。比(bǐ)如，崔宸龙管理(lǐ)的(de)前海(hǎi)开源沪港深新机遇A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底(dǐ)的(de)1.18％提升(shēng)至今年一(yī)季度末(mò)的39.13％；史博管理的南方港股创(chuàng)新视野一年持有(yǒu)A，港股仓位由去(qù)年底的71.08％提升至今年(nián)一季度末的81.82％；赵宪成管理的博(bó)时港股通红利(lì)精(jīng)选(xuǎn)A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年(nián)底的70.80％提升至今年一季度(dù)末的88.35％；刘(liú)扬管(guǎn)理的国投(tóu)瑞银港股通价值发现A，港股仓(cāng)位由去年底的78.83％提升至今年一季度末的(de)92.92％；曲径管理的中欧(ōu)港(gǎng)股(gǔ)数字经济A，港股仓位由去年底的83.22％提升(shēng)至今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统计(jì)，截(jié)至一季报，被(bèi)陆港通基金重仓(cāng)的(de)前(qián)十大(dà)港股分(fēn)别为腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香(xiāng)港交易所、青岛啤(pí)酒股份、李宁、华润啤酒(jiǔ)，涵盖通信(xìn)服务(wù)、油(yóu)气(qì)开采(cǎi)、数字媒(méi)体(tǐ)、生物制品、多(duō)元金融、服装家(jiā)纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控股(gǔ)、中国移动(dòng)、中(zhōng)国海洋石油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒股(gǔ)份获不(bù)同(tóng)程度(dù)增持。

　　按照增持情况排(pái)序，加仓幅度最大的前十只港股为中国海洋石油(yóu)、新(xīn)天绿色(sè)能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份、中国南方航空股份、华(huá)电国际电力股份、越秀地产、中广核电(diàn)力，分(fēn)别(bié)涵盖油气开(kāi)采、电力、航运港口、IT服(fú)务、焦(jiāo)炭、炼(liàn)化及(jí)贸易、航空机(jī)场、房地产(chǎn)开发等领域。值得注意(yì)的是(shì)，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在(zài)一季度(dù)对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波(bō)动中上行，重仓港股(gǔ)优质(zhì)龙头(tóu)

　　对于港股后市，南方港股创新(xīn)视野一年(nián)持(chí)有基金基(jī)金经理史博在(zài)一季度中表示(shì)，展望未来，仍然看好港股市场投资机会：中国经(jīng)济方面，宏(hóng)观(guān)经(jīng)济仍在企稳回升，3月(yuè)中国(guó)官方制造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产活动和市场需求继续增(zēng)加，非制造业恢复(fù)速度加(jiā)快；海外无风险利(lì)率方面，3月初非农和通(tōng)胀数据以及突发的银行(xíng)风(fēng)险事件(jiàn)已(yǐ)经让美联储过于强硬的紧缩预(yù)期(qī)有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了加息进入尾部区域；风险偏好方面，欧美(měi)银行业风险事(shì)件对(duì)市场冲击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基于此(cǐ)，预判港股市场将在波(bō)动(dòng)中上(shàng)行，在板(联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量bǎn)块配置方面，我们将加大对政策(cè)优化下的消(xiāo)费和(hé)地产(chǎn)、预期(qī)反转(zhuǎn)修复的(de)互联网和医药、高景(jǐng)气的(de)制造业等板块的(de)配置。

　　中(zhōng)欧(ōu)港股(gǔ)数(shù)字(zì)经济(jì)基(jī)金经理曲(qū)径(jìng)表(biǎo)示，港股数字经济的代表行业为互联网(wǎng)和先进(jìn)制造，在经历(lì)了(le)过去2年的合规整治及业务梳理后，股价均处在价值投(tóu)资(zī)区域(yù)，具有良好的投资性价比(bǐ)。同(tóng)时，互联网相关公司，也更(gèng)具有(yǒu)数据、平台(tái)和算法的整合(hé)能力，通过推(tuī)出人工智(zhì)能相关模型及应用，提升自(zì)身(shēn)运营效率，以及对外输出算(suàn)法和算力(lì)。作为(wèi)人(rén)工智能(néng)赋能各个(gè)行(xíng)业(yè)的元(yuán)年，我们(men)中(zhōng)长(zhǎng)期看好(hǎo)港股数字经(jīng)济板块(kuài)的前景。

　　华宝港股通香港(gǎng)基金经理周欣表示，港(gǎng)股市场方面，港股市场(chǎng)大部分(fēn)的企业(yè)盈(yíng)利来(lái)源(yuán)于中国内地，中国(guó)内地(dì)经(jīng)济的环比上行将会(huì)支撑港股公司盈利(lì)的环比增长，从(cóng)而支(zhī)撑(chēng)下港(gǎng)股(gǔ)公司下半(bàn)年(nián)的市(shì)场表现。然(rán)而，虽然(rán)公司盈利环比仍有一定的增(zēng)长，但是由于基数效(xiào)应，下半年港(gǎng)股盈利同比增速会较上(shàng)半年(nián)有所回(huí)落。对于估值相对较高的行业将有(yǒu)一(y联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量ī)定(dìng)的压力。

　　行业方面，受行业(yè)反垄断的影响，TMT行业龙头公司的估值仍将受(shòu)到一定程度的(de)压制，但(dàn)是当行业龙头公司受情绪影响出现超跌时，将会有较好的(de)买入机会(huì)出(chū)现。生物医(yī)药行业仍将处(chù)在行(xíng)业快速(sù)增(zēng)长(zhǎng)的红利中，但是(shì)随(suí)着中报(bào)业绩的(de)释放和四季度集(jí)采的预期，生物行业(yè)前期涨幅(fú)较多的龙头公司可能(néng)会出(chū)现一定的(de)调整(zhěng)，但是通过自(zì)下(xià)而(ér)上(shàng)的(de)方(fāng)式生物(wù)医(yī)药行业仍将有机会选出有较好成长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪(hù)港(gǎng)深基金经理付倍佳表示，展望未来，我们预计港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场已经进(jìn)入了企业(yè)盈利的拐点且(qiě)即将迎(yíng)来收入加速扩张(zhāng)，并且(qiě)A股市场(chǎng)也即将进(jìn)入企业盈(yíng)利的(de)拐点，这是推动两(liǎng)地(dì)市场向(xiàng)上的决定(dìng)性因素。

　　在盈利(lì)周期“内强(qiáng)外弱”及(jí)加息周期临近尾声流动性逐步宽松背景下(xià)，中国(guó)资产的吸引力有望(wàng)进(jìn)一步凸(tū)显。在A股及港股估值均在低位、风(fēng)险(xiǎn)溢价(jià)均在高位的背景下，有望开启(qǐ)盈利与估值(zhí)修复的戴维斯双(shuāng)击行(xíng)情(qíng)。

　　主要关注三条投资主(zhǔ)线：1.关注(zhù)盈利增长(zhǎng)高弹性的(de)机会：由于中国经济(jì)修(xiū)复(fù)有望成(chéng)为全球投(tóu)资的主线，因此经营(yíng)杠杆弹性大(dà)、前(qián)期(qī)降(jiàng)本增效优(yōu)的行业和板块更有望受益于经济(jì)复(fù)苏(sū)，盈利预测有较大上修空间；同时部(bù)分龙头公司(sī)有长(zhǎng)期的(de)前沿技术(shù)/产品储备以迎接下一轮的收入扩张(zhāng)机会，有望开启二次(cì)增长曲线，如互联网、部分(fēn)可选消费(fèi)、部分(fēn)医药等。

　　2.关注收益风险比(bǐ)显著右(yòu)偏的机会：关(guān)注(zhù)在未来经济(jì)周期(qī)中上行风险显著大于(yú)下行(xíng)风险的行(xíng)业。市(shì)场(chǎng)预期在低位、景气度有拐点或持续(xù)性超预期的行业。供需格(gé)局佳(jiā)，价格弹性贡献盈利超(chāo)预期的行业，如电子、新能(néng)源、有色金属等(děng)。

　　3.关注高(gāo)股(gǔ)息资(zī)产的机会(huì)：关注基本面夯(hāng)实(shí)，整体ROE水平稳中有(yǒu)升，以及分红意愿提升的高股息资产的投资机会，如通信、石油石(shí)化等(děng)。

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