另有观(guān)点认为，此次(cì)碳(tàn)酸锂价格属于(yú)阶(jiē)段(duàn)性反弹(dàn)还是底部(bù)反转，目前仍难以(yǐ)判(pàn)断。“一(yī)方面需要观(guān)察(chá)下游库存状况，另一方面还需要看终端需求是否真(zhēn)正回暖，”华南(nán)一(yī)家主流锂盐厂商内部(bù)人士(shì)此前(qián)对财联社记者表(biǎo)示。该人(rén)士表示，电池厂商实际上从去年四季(jì)度开始便启动大规模去库存举措，这一举措在一(yī)季度实(shí)际上已(yǐ)经有所反映。

　　不过(guò)进(jìn)入4月(yuè)中旬(xún)以后(hòu)，相关电(diàn)池厂(chǎng)商提到，目前库存已恢复至健康水(shuǐ)平，此前(qián)暂停的产线也已(yǐ)经逐(zhú)渐复(fù)产。特别(bié)是针对磷酸铁锂电池(chí)库(kù)存，有业内(nèi)人(rén)士(shì)直言，相关库存(cún)基本出清(qīng)，后(hòu)续将(jiāng)根据公司规划，逐步进(jìn)行(xíng)补(bǔ)货。作为锂电产业(yè)的风向标，宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代(dài)的库存已经退回到2022年第一(yī)季度的水平(píng)。材料价格和(hé)库存水平，两项关键的(de)指标(biāo)也构成锂电产业(yè)走向(xiàng)的(de)关键，随价格企稳以及库(kù)存水(shuǐ)平恢复健康，将(jiāng)带动锂电产(chǎn)业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激(jī)辩(biàn)未来(lái)锂盐价格走向 最(zuì)乐观者(zhě)预判涨(zhǎng)回25万(wàn)元/吨(dūn) 最悲(bēi)观者全(quán)年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格(gé)在不(bù)到半(bàn)年(nián)时间跌去超过2/3，也(yě)引起了市场热议。就在26日召开的中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联(lián)盟(méng)2023年度(dù)大(dà)会上，中国(guó)汽车工业协会常务副会长付(fù)炳锋指出，国(guó)内(nèi)动(dòng)力电池行业(yè)仍然存在一些问(wèn)题，包括(kuò)电池产(chǎn)业链(liàn)分工(gōng)，价值链分配问题(tí)。“原材(cái)料(liào)短(duǎn)期大幅下(xià)降也不是正常(cháng)的现象，”他直言。在他看来(lái)，原材(cái)料适(shì)当涨价是正常现(xiàn)象，行业(yè)要以之前大幅涨价为教训，保证(zhèng)价值链(liàn)的合(hé)理分配，避免大起大(dà)落(luò)。

　　据财联社(shè)不完全梳理(lǐ)，这些业(yè)内人士和分析(xī)师近期(qī)对(duì)锂(lǐ)盐价格未来走势进(jìn)行预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹为信(xìn)号，一系列的(de)数据验证锂电产业拐(guǎi)点或已(yǐ)经到来。分析(xī)人(rén)士指出，此前锂电产(chǎn)业进入调整阵痛期，主要在(zài)于下游车(chē)市(shì)短(duǎn)期需求下(xià)滑(huá)，叠加中游扩(kuò)产迅(xùn)速从(cóng)而(ér)在需求表现上(shàng)提(tí)前透支碳酸锂(lǐ)的未来增长空间。进而导致，碳酸(suān)锂价格持(chí)续下跌，中游(yóu)电池厂(chǎng)商(shāng)集体(tǐ)进(jìn)入清库存(cún)阶段。从(cóng)上游材料价格(gé)变化来看，近期碳酸锂(lǐ)价格率先实现反(fǎn)弹。更值得注意的(de)是，在(zài)锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等(děng)系列材料价格也(yě)出现企(qǐ)稳甚至反弹的局(jú)面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的另(lìng)一关键指标，中游电池厂商的库存也已(yǐ)经逐步恢复至(zhì)健康水平(píng)。据高工锂电了(le)解，目前中游电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商库存水位回退(tuì)，此(cǐ)前部分电池厂商暂停(tíng)的生产线(xiàn)已经重启生产。在采购方面，电池厂(chǎng)商(shāng)和下游车企(qǐ)已(yǐ)陆续重启(qǐ)订单，带动产(chǎn)业(yè)需求回暖(nuǎn)。从终端新能源汽(qì)车(chē)市场表(biǎo)现上看(kàn)，年(nián)初的市场恐慌情绪主(zhǔ)要来自车(chē)市(shì)的需求腰斩。但从整体一(yī)季度新能源汽车销量数据来看，其月销量(liàng)逐步攀升并且回暖速度超过往年。随(suí)着二三季(jì)度到(dào)来(lái)，车(chē)市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季，也(yě)将进一步带动锂电产业中上(shàng)游的订单需求。加上5月份临近，企业重新开启(qǐ)月度采购谈判，行业有望(wàng)迎来需求订(dìng)单的集中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂价格可能(néng)会有(yǒu)回涨的空间(jiān)，但(dàn)幅度不可能(néng)太大，最多在10％左右。业内人士表示(shì)，因为经历本轮(lún)碳酸锂价格的暴涨暴跌(diē)，电池厂商对于碳酸锂真(zhēn)实的供(gōng)给情况更加清晰(xī)，市场预期回(huí)调下，电(diàn)池(chí)厂商在价格谈(tán)判上会更加(jiā)谨慎。同时电池厂(chǎng)商一体化(huà)带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱(ruò)上(shàng)游(yóu)锂矿厂(chǎng)商的议价权。电(diàn)池回收(shōu)端，邦普(pǔ)、格(gé)林美、天奇股(gǔ)份、华友(yǒu)钴(gǔ)业等(děng)企业持续(xù)推进电池回收布局，来自终端材料(liào)回收的产能也(yě)在稳步爬坡。相关(guān)数据显示，2025年国(guó)内回收的废旧(jiù)电池的总量将(jiāng)达到(dào)137.4GWh。

　　回溯(sù)到上(shàng)游(yóu)，电池(chí)厂商都已完善在锂矿端的(de)布局，包括宁(níng)德时代(dài)的宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进展(zhǎn)顺利(lì)，将进一(yī)步释放(fàng)碳酸锂供给。经历(lì)过复杂(zá)的产业调整过程之后，整个锂(lǐ)电产业的(de)运作模(mó)式正从(cóng)“大(dà)开(kāi)大合”的(de)波浪式变得更为平(píng)滑。从原材料(liào)到电池，再到下游(yóu)车企，产业链各(gè)个环节的价格以及供需变化也(yě)将变(biàn)得更加平(píng)衡且具有可预测(cè)性。

　　然而，亦(yì)有空方(fāng)则认为，当前上游库存(cún)水平依旧处于高(gāo)位(wèi)，虽然需求端稍有好转，但(人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思dàn)是并不足以带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期(qī)下跌并不(bù)是一(yī)个(gè)下游获利、上游承(chéng)压(yā)的简单故(gù)事

　　过去一段时间，碳酸锂和(hé)电池(chí)材料(liào)的价格下跌过(guò)快，但(dàn)这并不为业内(nèi)人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至(zhì)当前20万元不(bù)到，价格(gé)跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企业(yè)。根(gēn)据藏(cáng)格矿业(yè)一季度数据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相比于(yú)2022年四(sì)季度(dù)销量2006吨，销(xiāo)量环(huán)比下滑73.4％；产量也(yě)从(cóng)2022年第四季度的2461吨，削(xuē)减至今年一季度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂(lǐ)矿企业(yè)不(bù)断压低(dī)碳酸锂出货价格，部分锂矿企(qǐ)业已经出现主动减产的(de)情况。

　　江特电(diàn)机(jī)4月24日公(gōng)告(gào)，一季(jì)度营(yíng)业收入7亿(yì)元，同比减少(shǎo)48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比(bǐ)下(xià)降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产(chǎn)、售(shòu)卖碳酸(suān)锂(lǐ)的锂盐企(qǐ)业则命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业有机(jī)会在(zài)价格(gé)下降周期(qī)中(zhōng)获得更(gèng)多市场份额，行(xíng)业将变得更集中(zhōng)。这(zhè)是2016年到(dào)2018年上(shàng)一轮锂(lǐ)价下降中发(fā)生(shēng)过的事。而同环(huán)节(jié)的大量中小企业，尤其是最(zuì)近两年追(zhuī)高入(rù)局的新(xīn)公司，则(zé)面临停产乃至破产。

　　乘(chéng)着锂(lǐ)价的(de)东(dōng)风(fēng)，赣(gàn)锋(fēng)锂业在去(qù)年轻(qīng)松赚出(chū)了(le)0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚(yà)迪。业内人士表示，这一轮价格(gé)下降长(zhǎng)期利好中国(guó)最大的两个锂盐供应商天齐锂业(yè)和赣锋锂业(yè)。它们去年的净利润都超(chāo)过(guò)200亿元，比中国最(zuì)大的(de)新能源车企比亚迪还多(duō)，其中天齐锂业(yè)净利润增长超过(guò)10倍。足够厚的血，使他们更能承(chéng)受价(jià)格下跌和可能的(de)未来亏损。这(zhè)两家公司(sī)也有行业里最优的成(chéng)本(běn)。赣锋锂业(yè)、天齐锂业(yè)等公人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思司(sī)入股的海外锂(lǐ)矿资源开采成本(běn)普遍在(zài)3万-5万(wàn)元(yuán)/吨，几乎是全球最(zuì)低水平(píng)。

　　但这并不意(yì)味着(zhe)，这两家公司能以低于5万元(yuán)/吨的价格采购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿国际交易中(zhōng)，即使(shǐ)拥(yōng)有海外矿(kuàng)产的分销权或开采(cǎi)权，交易价(jià)格也需要通过长协确定，按市价定期调整。但能获得上(shàng)游更低成本(běn)的资源，让这两家大企(qǐ)业更能容忍低价，并能在上游因(yīn)降价减产时保持产(chǎn)能供应(yīng)。

　　锂价超预期下跌牵(qiān)动着万亿(yì)新能源车市场。不过(guò)锂价下降带来的连锁反(fǎn)应，并不是一个下游获利，上游承(chéng)压的简(jiǎn)单故事(shì)。作为碳酸锂的下游，宁德(dé)时(shí)代理论上会受益，但锂价的超(chāo)预期下跌，使宁(níng)德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为(wèi)鸡肋(lē)，它本想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂价格(gé)绑定一些(xiē)车企的三年长单(dān)。另一层影(yǐng)响是，宁德时代今年5月计划投产的宜春锂矿很有可能一开采就亏(kuī)损。

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