五一长假(jiǎ)期间，全起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口球(qiú)市(shì)场并不(bù)平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融保(bǎo)护与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）周一(yī)表示(shì)，监管(guǎn)机(jī)构已接管了第一共和银行，这是本(běn)轮美国(guó)银行业(yè)危机中第(dì)四(sì)家倒下的银(yín)行，同时也是美国历史上第二大的破产(chǎn)银行。此前(qián)我们多次强调，美国银行业危机远未(wèi)结束(shù)，只(zhǐ)是(shì)暂(zàn)时止血而已。现在来(lái)看(kàn)，第(dì)一共(gòng)和银行又(yòu)倒下(xià)了。随着(zhe)经济的衰退，银行的资产将持续减值，高(gāo)息又会令其成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银(yín)行业危机(jī)将再度(dù)爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问题再度成为焦点(diǎn)，美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)规模将于19日触及(jí)31.4万亿美(měi)元(yuán)的法定限额，财长耶(yé)伦呼(hū)吁国(guó)会尽快采取行(xíng)动，再次提高债务上限(xiàn)，避免政府部(bù)门停摆(bǎi)及(jí)可能出现的(de)债务(wù)违约。当地时间4月26日，美国国会众议(yì)院投票通过债务上限法案。这项法案提议(yì)提高(gāo)美国31.4万亿美(měi)元的债务上(shàng)限(xiàn)，以换取大幅削减政(zhèng)府(fǔ)支出。该法案(àn)规定，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预(yù)算年均增长(zhǎng)需控制在1％。不(bù)过(guò)拜登将否(fǒu)决众议(yì)院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提(tí)出(chū)的债务上限方案。白宫称众(zhòng)议(yì)院共和党人(rén)必须在没有(yǒu)任何要求(qiú)和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。两党在提高(gāo)债(zhài)务上限问(wèn)题上分歧(qí)很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)当(dāng)地(dì)时间5月1日致函众(zhòng)议院议长麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)和其他高级议员，她(tā)在信(xìn)中表示，美国政府(fǔ)可能“最(zuì)早在6月1日(rì)”发生(shēng)债(zhài)务违约，这将是(shì)美国(guó)历史上的首次债务违约(yuē)。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高(gāo)的一次(cì)。美国政府债务已逼(bī)近(jìn)31.4万(wàn)亿美元，而美(měi)国(guó)去年国内生产总值约23万亿美元，这意(yì)味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把(bǎ)戏(xì)，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前(qián)美元(yuán)出现信用危(wēi)机，全球掀起去美元化(huà)浪潮，游戏很可能即将结束(shù)了(le)。想借(jiè)新来还旧，但(dàn)新债(zhài)没(méi)人(rén)买了(le)，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是时(shí)间(jiān)问题(tí)了。

　　全球(qiú)经济(jì)衰退正在(zài)路(lù)上，有全球经济“金丝雀”之称(chēng)的韩国(guó)，2022年(nián)贸易逆差(chà)不仅创下472亿美元的历史新(xīn)高，而且是自(zì)2008年全(quán)球金(jīn)融(róng)危机(jī)以(yǐ)来，时隔14年(nián)，再度出(chū)现贸(mào)易逆(nì)差。今年第一季(jì)度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元(yuán)。主要由(yóu)于芯片(piàn)出(chū)口疲软。3月份韩国出(chū)口较去年(nián)同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩(hán)国出(chū)口(kǒu)五分之一的(de)半导(dǎo)体(tǐ)项目暴减(jiǎn)35％，反(fǎn)映存储器芯(xīn)片价格下(xià)跌，且(qiě)需(xū)求疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中(zhōng)国的出口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌(zhǎng)握(wò)的(de)实时全球经济数据(jù)可能比任何人都多，他称温和的衰退已(yǐ)经出现(xiàn)。

　　金融危(wēi)机的本质是债务危机，因为信贷会产生周(zhōu)期。有借就要(yào)有还，借钱的时候扩大支出刺激(jī)经济增长，而还(hái)钱的时(shí)候要缩减支出又使得(dé)经(jīng)济(jì)下(xià)滑。在高息背景(jǐng)下，偿(cháng)债成本上升，资(zī)产价格下跌，违约率(lǜ)就将激增，债务(wù)危(wēi)机就将引爆(bào)。2008年，全球债务总(zǒng)量约为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全(quán)球(qiú)债务总量(liàng)达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元(yuán)，大约是全球GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机一旦爆(bào)发(fā)，将超(chāo)越08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势(shì)来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月(yuè)1日再(zài)创新高，但次日即大幅回落，反弹(dàn)大概(gài)率已经结束了(le)。从月线来看，标普指数(shù)是大级别的(de)B浪平(píng)台(tái)型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪(làng)，即(jí)新一轮(lún)起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口C下跌(diē)将(jiāng)展开。这(zhè)将是月(yuè)线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来(lái)看(kàn)，欧洲50指数局部出现破位反抽(chōu)，5月(yuè)2日再(zài)度中(zhōng)阴创新(xīn)低，预示见顶的可能性已(yǐ)经非常大。欧股(gǔ)目前(qián)仍(réng)处于高位，这一次见顶很(hěn)可能是历史性(xìng)的大顶(dǐng)，未来下跌空间(jiān)巨大。此前我(wǒ)们(men)已经强(qiáng)烈建议有权限的(de)投资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现大幅(fú)反(fǎn)弹，但目前已经再度(dù)掉头(tóu)向下。截(jié)至(zhì)发文，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及70美(měi)元，预(yù)计3月低(dī)点必将(jiāng)不(bù)保，年内恐将(jiāng)跌破(pò)60美元(yuán)，而最终则很可能(néng)跌(diē)破40美元(yuán)。

　　从国内期货(huò)的文华商品指数来(lái)看(kàn)，去年11月低(dī)点已(yǐ)经被跌破。该指(zhǐ)数(shù)自去年7月以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则(zé)杀伤(shāng)力巨大(dà)。本(běn)轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点，或许年内到(dào)不了，但(dàn)也不会(huì)距(jù)离太远，最终(zhōng)极(jí)目标(biāo)则是将跌至2008年(nián)的低点(diǎn)附近(jìn)。

　　对于(yú)全球空头而言(yán)，等这个机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的(de)，但由于美联储(chǔ)的无限量QE，危(wēi)机被一再推后。但(dàn)该来的总会来，大(dà)放水是(shì)一剂(jì)毒药，迟(chí)到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对全(quán)球(qiú)的(de)一次暴力(lì)去杠杆，将重(zhòng)建(jiàn)世界经济(jì)新秩序。百年大变局(jú)不(bù)是说着玩儿(ér)的(de)，我(wǒ)们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说(shuō)的金融危机在哪里？怎么还不出(chū)现？哪里有什么金融危机？空头一直(zhí)都活(huó)在被质(zhì)疑(yí)和嘲笑的阴(yīn)影(yǐng)下。虽然多年以来，金融危机(jī)一直没有出现，每(měi)当你(nǐ)认为(wèi)它(tā)要出现的(de)时候，最终却发现它(tā)还是没(méi)有来，总是(shì)在希(xī)望与失(shī)望中不断轮(lún)回。但无论如何，我一(yī)直都相信超越08年的世纪金融危机(jī)一定会(huì)爆(bào)发，我(wǒ)会像(xiàng)等初恋(liàn)一样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可(kě)时间它依(yī)然走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦(mèng)却(què)醒了。你会静默，手握着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟(shú)悉(xī)呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个(gè)一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过(guò)，一次一(yī)次放过，一声(shēng)一(yī)声笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的(de)腐(fǔ)烂。你说别(bié)爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌(gē)。想不(bù)想看花海盛(shèng)开？想不想看燕子归来？如果都回不来(lái)，那么我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于(yú)永不言弃，对真理(lǐ)执(zhí)着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必将一战封神(shén)！

　　一定要(yào)看到花开(kāi)，你一(yī)定等燕子归来，想着他(tā)们都会回来(lái)，你誓死为了这些而存在……（公 号(hào)“中产投资(zī)”）

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