本(běn)周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第(dì)2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已(yǐ)有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基金和万家(jiā)北证50成份指数(shù)基(jī)金。

　　多(duō)位业内(nèi)人(rén)士表示，流动性(xìng)问题(tí)是(shì)制(zhì)约北交所(suǒ)发展(zhǎn)的首要因素，不过(guò)随(suí)着公募(mù)基金加速布局，增量(liàng)资(zī)金(jīn)不断涌入(rù)下，流动(dòng)性问(wèn)题有望持续改善；同(tóng)时，当(dāng)前(qián)北交所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，正是长线资(zī)金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数(shù)基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发(fā)起式基金，认(rèn)购(gòu)金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)产品(pǐn)成(chéng)功获(huò)批(pī)，工银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金、博时基(jī)金四家公(gōng)募基金(jīn)公司拿到批文(wén)。除(chú)博(bó)时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也(yě)是以发(fā)起式的形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在发行外，其余(yú)3只产品均已(yǐ)成立(lì)。其(qí)中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指数的(de)投(tóu)资价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显(xiǎn)著低于其(qí)他(tā)上市(shì)板块(kuài)中业务相(xiāng)关度较高的(de)同类股票，具有(yǒu)较大估值(zhí)提升空间。随着(zhe)市场流动性的(de)增强和创(chuàng)新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速(sù)成(chéng)长，有望实现(xiàn)业绩和(hé)估值双升，长期投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日(rì)，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加(jiā)速(sù)“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年(nián)11月发布以(yǐ)来，该指数经历(lì)小幅下滑(huá)后，今年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心(xīn)指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证50等(děng)在(zài)内的3无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性0只(zhǐ)核心指(zhǐ)数(shù)月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多(duō)个(gè)指数基金相继成立，这使得(dé)北交所整体流(liú)动性有所改善。从中观(guān)维度来看，北交所(suǒ)很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低(dī)，预计随着(zhe)流动性(xìng)逐步(bù)改善，以及(jí)公(gōng)司业(yè)绩持续(xù)释放，北交(jiāo)所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有(yǒu)望持(chí)续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官(guān)网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市(shì)公司业(yè)绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内(nèi)表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年内(nèi)收益为负外，其余9只北交所主题权益基(jī)金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开年内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低(dī)估，不过正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市场上，制(zhì)约其(qí)发(fā)展的依然是市场本(běn)身较差的(de)流(liú)动性问题(tí)，市(shì)场制(zhì)度性差异导致其与(yǔ)沪(hù)深市场(chǎng)相比，可(kě)比公司(sī)估值表现差异较大。除了继(jì)续降低投资(zī)者门(mén)槛、扩大(dà)优质上市(shì)企(qǐ)业数量外(wài)，后(hòu)续北交(jiāo)所市场有必(bì)要(yào)完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另(lìng)外一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低估，也(yě)是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所创新(xīn)中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前的位置，对于北交所(suǒ)的(de)后续表现充满信心，信心来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目前(qián)估值已(yǐ)经非常(cháng)便宜，他们(men)测算前几大重仓(cāng)股的平(píng)均估值(zhí)在(zài)20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具(jù)备(bèi)专精特(tè)新(xīn)特性的中小成(chéng)长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现(xiàn)很多北交(jiāo)所公司(sī)今年以来依然(rán)延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了(le)估(gū)值。

　　三是从政策(cè)来看(kàn)，去年四季度以来(lái)北(běi)交所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市(shì)交易业务细(xì)则》和《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务指引(yǐn)》，下调(diào)部(bù)分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份(fèn)正式(shì)上线等(děng)政策的密(mì)集发布，可以说对(duì)这个(gè)市场是(shì)加(jiā)大了呵(hē)护(hù)的(de)力度，政策(cè)的暖风(fēng)对整个市(shì)场构成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前新挂(guà)牌的(de)公(gōng)司(sī)较多，其中不乏优(yōu)质(zhì)的个股，供(gōng)给上来了，给(gěi)他们增加(jiā)了(le)筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对(duì)整个市场(chǎng)的流动性造成一(yī)定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展的(de)基石，这使(shǐ)得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业(yè)的难度是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所精选两年定开基(jī)金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的(de)股(gǔ)票交易市(shì)场，目前仍(réng)处于初创期，上市(shì)股票(piào)数量(liàng)还不够多，市(shì)场(chǎng)关(guān)注度还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)相较于(yú)沪(hù)深交(jiāo)易所明显低(dī)估。随着宏(hóng)观(guān)经(jīng)济触底回升，和北交所(suǒ)快速发(fā)展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源(yuán)证券(quàn)研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部(bù)分之(zhī)一，或(huò)有望随着北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季(jì)度的(de)公募基(jī)金(jīn)持仓(cāng)变化来看，这一趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个被低估(gū)标的，未(wèi)来(lái)随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注度提升(shēng)，北交(jiāo)所流(liú)动性随(suí)之改善，这些大(dà)市值、高权重、低估值的公司获(huò)得重估可(kě)能性(xìng)较大(dà)。

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