在锂(lǐ)价初(chū)现企(qǐ)稳态势的微(wēi)妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去(qù)库存进展又如何(hé)？

　　披露(lù)年报和一季(jì)报后，市值近500亿(yì)元的锂电(diàn)巨头国(guó)轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日(rì)上(shàng)作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理(lǐ)层对中国(guó)基金报(bào)记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压力已并不(bù)明显。这也(yě)在一定程度上反映了(le)电池(chí)厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注(zhù)意的是(shì)，在国(guó)轩(xuān)高(gāo)科方面看来(lái)，储(chǔ)能行业今年上升空间(jiān)预计(jì)将高于动力电池(chí)。换言(yán)之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电(diàn)池核心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价(jià)格(gé)大起大落(luò)在(zài)市场上引(yǐn)起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总(zǒng)裁(cái)王(wáng)启岁笑(xiào)称。这也在一定程(chéng)度上反映(yìng)了锂(lǐ)价迅速上涨给(gěi)下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而(ér)且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池(chí)级(jí)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连续两(liǎng)日(rì)上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面也(yě)给出自己(jǐ)研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通过(guò)一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能行(xíng)业在一季度是处(chù)于(yú)投标、招标(biāo)的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而储能大(dà)规(guī)模(mó)交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂价(jià)格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面(miàn)来看，国轩高科在(zài)一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生(shēng)在(zài)宁(níng)德时(shí)代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一季(jì)度毛利(lì)率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不(bù)如前两者(zhě)明显，但也(yě)提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之(zhī)后，新(xīn)能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依然判断今年(nián)新能源汽车(chē)应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也(yě)正(zhèng)在(zài)加速产(chǎn)能扩(kuò)张。其南京基地(dì)2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗智能(néng)制造20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动(dòng)力电池(chí)项(xiàng)目一期、柳州基(jī)地(dì)年(nián)产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等(děng)多个项(xiàng)目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的一季报(bào)显示，其截至报告期末其存货(huò)余(yú)额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其(qí)一季度(dù)末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存货(huò)水平保(bǎo)持了较低位(wèi)置。国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外(wài)购只是缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货(huò)水位下(xià)降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额均在(zài)下降。其(qí)中宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也(yě)显示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的电(diàn)池厂商提到，库存(cún)已恢(huī)复(fù)至(zhì)健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将根据规(guī)划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中指出(chū)，在电(diàn)池(chí)环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均(jūn)维持极(jí)低(dī)库存，电池(chí)本(běn)身库存(cún)不足1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游材料(liào)方面，正(zhèng)极(jí)和电(diàn)解液库(kù)存周期大(dà)幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负(fù)极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库(kù)存(cún)。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目前(qián)库存多集中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂，中游材(cái)料库存极低(dī)，基本保持(chí)7天(tiān)的最(zuì)低安全库(kù)存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的(de)过程中，国(guó)轩高(gāo)科(kē)也在积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公(gōng)司(sī)在2022年加速(sù)全球化步伐，收(shōu)购博世集团的(de)德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外(wài)销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关(guān)产品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计会(huì)高于动力电(diàn)池(chí)，其中国(guó)外(wài)家储市场(chǎng)需求预(yù)计会在下(xià)半(bàn)年放(fàng)量(liàng)，而国内大储市(shì)场(chǎng)方(fāng)面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数(shù)据(jù)显示，其储能业务(wù)在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这(zhè)一数(shù)据计算，储能(néng)业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池(chí)上升(shēng)空间(jiān)更大(dà)，“这是一个需求量大于供应(yīng)量的(de)领域(yù)，不(bù)存在需求(qiú)疲软或者是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在(zài)家储环节，因(yīn)为涉及到用(yòng)电需(xū)求(qiú)，每年到了第二季度开2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗始后才爆发(fā)。而(ér)在大储环(huán)节，国内下游招标、立项都在(zài)一(yī)季度(dù)，真正出货是在二季度以后，目(mù)前订单状况(kuàng)看来是供不应2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗求。此外，海(hǎi)外的客(kè)户也正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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