财(cái)联(lián)社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎(yíng)来(lái)一波久违的(de)反弹，据上海钢(gāng)联发布数据显示(shì)，4月28日电池级(jí)碳(tàn)酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上周(zhōu)五开(kāi)始止跌企稳四个交易日后(hòu)武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百trong>价(jià)格(gé)连续两日上涨。暖(nuǎn)意也提前传导到A股，锂矿股本周(zhōu)三表现强势，融捷(jié)股份一度涨停，雅化集团和(hé)永兴材料最(zuì)高涨超9％、中矿资源和(hé)盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨(zhǎng)业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车展(zhǎn)有(yǒu)望(wàng)带动购车需求(qiú)预(yù)期的提振。乘联会秘书长崔(cuī)东树(shù)表示，上海车展将让消费者感(gǎn)受到汽车消(xiāo)费的火热，提升消费信(xìn)心(xīn)，也提振(zhèn)士气(qì)。国泰君安表(biǎo)示，此前车企(qǐ)大幅降价(jià)导(dǎo)致消费(fèi)者对(duì)电(diàn)动车的观(guān)望心态有望逐渐改善(shàn)，市场开始预期5月(yuè)需求回暖。

　　有电池企业人士(shì)提到(dào)，目前磷酸铁锂电池的价(jià)格已经逐(zhú)渐(jiàn)稳定，且在谈价策(cè)略上以企稳(wěn)为主，不太可能进行降(jiàng)价。但未(wèi)来(lái)，止跌(diē)信号(hào)能否持续(xù)稳(wěn)定，受(shòu)多方因(yīn)素影响。有(yǒu)产业人士分析称，乐观来看，国(guó)内动力电池厂商清(qīng)库(kù)存工(gōng)作或到5月完结，届时电池厂(chǎng)商库存(cún)水平(píng)有望逐步恢复至健康水平，并带动上游材料采购，进而对(duì)碳酸锂价(jià)格起到(dào)支撑作用(yòng)。

　　据(jù)鑫椤资讯近日(rì)调查的(de)情况看，一些电池龙头企业5月份的排产预计将环比(bǐ)增长20-30％，一些中(zhōng)小(xiǎo)企业由于(yú)前(qián)期基数较低(dī)，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上(shàng)表示，5月份开(kāi)始(shǐ)会全面恢复生产，排(pái)产(chǎn)相比一季度会有明显(xiǎn)的提(tí)升。由(yóu)此可见，碳酸锂市(shì)场需求(qiú)回暖已是大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂(lǐ)价格属于(yú)阶段性反(fǎn)弹(dàn)还是底部反转，目前(qián)仍难以判断。“一(yī)方(fāng)面需(xū)要观察下游库(kù)存状(zhuàng)况(kuàng)，另一方面还需(xū)要看终(zhōng)端需求是否真(zhēn)正回暖，”华南(nán)一家(jiā)主流(liú)锂(lǐ)盐厂商内(nèi)部人士此前对财联社记者(zhě)表示。该人士表示，电(diàn)池厂(chǎng)商实际上从去年四季度开始便启动大(dà)规(guī)模(mó)去库(kù)存举(jǔ)措，这一举措在(zài)一季(jì)度实际上已经(jīng)有所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂(chǎng)商提到，目前库(kù)存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平(píng)，此(cǐ)前暂停的产线(xiàn)也已经逐(zhú)渐复(fù)产。特别是针对(duì)磷酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相关库存基本出清，后续将(jiāng)根据公司规划，逐步进行(xíng)补货。作为锂(lǐ)电产业的风向标，宁德时代(dài)一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对(duì)金额来(lái)看，宁德时代的库存已(yǐ)经退回到(dào)2022年第一季度(dù)的水平。材料价格和库存水(shuǐ)平，两项关键的(de)指标也构成锂电产业(yè)走向的关键，随价格企稳以及库存水(shuǐ)平恢复健康，将带动锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激(jī)辩未来锂盐价格(gé)走向 最乐(lè)观者预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲观(guān)者全年看(kàn)跌(diē)至(zhì)10万以下(xià)

　　碳酸锂价格在不到半年时(shí)间跌去超过2/3，也引(yǐn)起了市场热议。就在26日召开的中国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟2023年度大会上，中国汽车工业协会常务副会长付炳(bǐng)锋指(zhǐ)出(chū)，国内动力电池行(xíng)业仍然存在一些问题，包括电池(chí)产业链分工，价值(zhí)链分(fēn)配(pèi)问题。“原材料(liào)短期大(dà)幅下降(jiàng)也不是正(zhèng)常的(de)现象，”他直(zhí)言。在他看来，原材料适(shì)当涨(zhǎng)价是正常(cháng)现(xiàn)象，行业(yè)要以之前大幅(fú)涨价为教训(xùn)，保(bǎo)证价值链的合理分配，避免大起大(dà)落(luò)。

　　据财联社不(bù)完全梳理，这些业内人士和分析师近期对锂(lǐ)盐价格(gé)未来走势(shì)进行预判并(bìng)阐述具体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹为信号，一系(xì)列的数据验(yàn)证锂电(diàn)产业拐(guǎi)点或已经到来。分析人士指出(chū)，此前(qián)锂电产业进入调整(zhěng)阵痛期，主(zhǔ)要在于下游车(chē)市短期需(xū)求(qiú)下(xià)滑，叠(dié)加中(zhōng)游(yóu)扩(kuò)产迅速从而在(zài)需(xū)求表现上(shàng)提前透(tòu)支碳酸(suān)锂(lǐ)的未来(lái)增长空间。进(jìn)而导致，碳(tàn)酸锂价格(gé)持(chí)续下跌，中游电池(chí)厂商集体进入清库存阶段。从(cóng)上游材(cái)料价格变化来看，近(jìn)期碳酸锂(lǐ)价格率先实现反(fǎn)弹(dàn)。更值得注意的(de)是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人(rén)造(zào)石(shí)墨、极片粉等系列材料价格(gé)也出(chū)现企(qǐ)稳甚(shèn)至(zhì)反弹的(de)局面。

　　作为锂(lǐ)电产业拐点的另一(yī)关键指标，武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百rong>中游电池(chí)厂商的库存也已经逐步恢复至健康水平。据高(gāo)工(gōng)锂(lǐ)电了(le)解，目(mù)前中(zhōng)游电(diàn)池厂(chǎng)商库存水(shuǐ)位回退，此前部分电池厂(chǎng)商暂停的生产线已(yǐ)经重启生产。在采购(gòu)方面，电池厂商(shāng)和下游(yóu)车企(qǐ)已陆续重启订单，带动产(chǎn)业需求回暖。从终端(duān)新能源汽车市场(chǎng)表现上看，年初的(de)市场恐慌情绪主要来自车(chē)市的需求(qiú)腰斩。但(dàn)从整体一季(jì)度新能源汽车销量数(shù)据来看(kàn)，其(qí)月销量逐步攀升并且(qiě)回暖(nuǎn)速度超过(guò)往年。随着(zhe)二三季度到(dào)来，车市逐渐(jiàn)转入(rù)销(xiāo)售旺季，也将进一步带动锂电产业中上游的订单需(xū)求。加上5月份临近，企业重新开启月度采购谈判(pàn)，行业有望迎来需求订单的集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回(huí)涨的空间，但幅(fú)度不(bù)可能太大(dà)，最多在10％左右。业(yè)内(nèi)人士表示，因(yīn)为经历(lì)本轮(lún)碳酸(suān)锂价格的暴涨暴(bào)跌(diē)，电池厂商对(duì)于碳(tàn)酸锂真实的供给情况更加清(qīng)晰，市场预期回调(diào)下(xià)，电池厂商在(zài)价(jià)格(gé)谈判上(shàng)会更加谨慎。同(tóng)时电池(chí)厂商一体化带来(lái)的碳酸(suān)锂供应稳定(dìng)，也将削弱上游锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦普(pǔ)、格林(lín)美、天奇股份、华友钴业等(děng)企(qǐ)业(yè)持续推进(jìn)电池回收布(bù)局，来自终端材料回(huí)收的产能也在稳步爬坡。相关(guān)数据(jù)显示，2025年国内回收的废旧(jiù)电池(chí)的总量(liàng)将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商都已完善在锂矿端的布(bù)局，包括宁德时代的宜(yí)春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提(tí)锂(lǐ)项目(mù)均进展(zhǎn)顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产(chǎn)业(yè)调整过程之后，整个锂电产(chǎn)业的运作模式正从“大开大合”的(de)波浪式变(biàn)得(dé)更为平滑。从(cóng)原材(cái)料到电池(chí)，再到下游(yóu)车企(qǐ)，产业链(liàn)各个环(huán)节的价(jià)格以及(jí)供需变(biàn)化也(yě)将变得更加(jiā)平衡且具有可(kě)预测性。

　　然而，亦有空方则(zé)认为，当前上游库存水(shuǐ)平依旧处于高位(wèi)，虽(suī)然需求端(duān)稍有好转，但是并不足以带(dài)动价格(gé)企(qǐ)稳。

　　▌锂价超(chāo)预期(qī)下跌并不是一(yī)个下游获(huò)利、上游承(chéng)压的简单故(gù)事

　　过(guò)去(qù)一段(duàn)时(shí)间，碳酸锂(lǐ)和电池材料的价(jià)格下跌过(guò)快，但这并不为业内人(rén)士所乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前20万元不到，价格跌去(qù)近7成，最直(zhí)接受到冲击(jī)的(de)当属锂矿(kuàng)企业(yè)。根据藏格矿业(yè)一(yī)季度数据(jù)，碳酸锂(lǐ)销量(liàng)为534吨，相比于2022年(nián)四(sì)季度销量(liàng)2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产量(liàng)也从(cóng)2022年第四季(jì)度(dù)的2461吨(dūn)，削减至今年一(yī)季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场行情策(cè)动(dòng)，上(shàng)游锂矿企业不(bù)断压低碳酸锂出(chū)货价格，部分锂矿企业已经出现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日(rì)公告，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元(yuán)，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下(xià)降86％，第二日(rì)股(gǔ)价跌(diē)停。

　　直接(jiē)生(shēng)产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企业则命运分化，大公司如天齐锂业和赣(gàn)锋锂(lǐ)业有机(jī)会在价格下降周期中获得更多市场份(fèn)额，行(xíng)业将(jiāng)变得更集中。这是2016年到(dào)2018年上(shàng)一轮锂价下降中发(fā)生(shēng)过的事。而同环节的大量中小企业，尤其是(shì)最近两年追高入局的(de)新公司(sī)，则(zé)面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂(lǐ)价的(de)东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了(le)0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚迪(dí)。业(yè)内人士(shì)表示(shì)，这一(yī)轮价格下(xià)降长期利好中国最(zuì)大的两个锂(lǐ)盐供应商天齐锂业和(hé)赣锋武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百(fēng)锂业。它们去年的净利(lì)润都超过(guò)200亿元，比中国最(zuì)大的新(xīn)能源(yuán)车企比亚迪还(hái)多(duō)，其中(zhōng)天齐锂业净利润(rùn)增长超过10倍(bèi)。足够(gòu)厚的血，使他们更(gèng)能承受价(jià)格(gé)下跌和可(kě)能(néng)的未来亏损。这两家(jiā)公(gōng)司也有行业(yè)里最(zuì)优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股的海外锂矿资源开(kāi)采成(chéng)本普(pǔ)遍在(zài)3万-5万(wàn)元/吨，几乎(hū)是全球(qiú)最(zuì)低水平。

　　但(dàn)这并不意(yì)味着，这两(liǎng)家(jiā)公司能以低(dī)于5万元/吨的价格采购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿(kuàng)国际(jì)交易中(zhōng)，即使拥(yōng)有海外矿产的分(fēn)销权或开采权，交易价格(gé)也需要通过长协确定，按市价定期调整(zhěng)。但能获得(dé)上(shàng)游更低(dī)成本的资(zī)源，让这两家大企业(yè)更能容(róng)忍低(dī)价(jià)，并能在上游因(yīn)降(jiàng)价减产时保(bǎo)持产能(néng)供(gōng)应(yīng)。

　　锂价超预期(qī)下跌牵动着万亿新能(néng)源(yuán)车市场(chǎng)。不过锂(lǐ)价下降带来的(de)连(lián)锁反(fǎn)应，并不是一个(gè)下游获利，上游(yóu)承压的简(jiǎn)单(dān)故事(shì)。作为碳酸锂的下游，宁德时代(dài)理(lǐ)论上会(huì)受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时(shí)代今年2月提(tí)出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它(tā)本想用(yòng)20万元/吨的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格绑定一(yī)些车企的三(sān)年长(zhǎng)单。另一层影(yǐng)响(xiǎng)是，宁德时(shí)代今(jīn)年(nián)5月计划投产的宜春锂矿很有可能(néng)一开采就亏损。

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