全球头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其(qí)向美国证交会(huì)提(tí)交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人民币1140亿(yì)元(yuán)），较(jiào)一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第一(yī)大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持(chí)了(le)拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看(kàn)好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年(nián)4月末(mò)，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美(měi)股的持(chí)仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年(nián)底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在(zài)这个(gè)季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持(chí)了360只证券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券，增持(chí)了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股

　　今(jīn)年一(yī)季度(dù)末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升(shēng)为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所(suǒ)减持，期(qī)末持仓市值(zhí)分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季(jì)度都进行(xíng)了减(jiǎn)持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥水也减持了百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列(liè)第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度(dù)相(xiāng)对(duì)较大(dà)。

　　但(dàn)是(shì)，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位列第四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美(měi)股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增(zēng)持的标的还(hái)包括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为(wèi)3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水减持(chí)幅(fú)度较大的(de)还有拼多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季(jì)度还减持(chí)了(le)其特(tè)别看(kàn)好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去(qù)年年底以来(lái)出现较大涨势(shì)，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看(kàn)好黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金(jīn)可(kě)能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对(duì)美元去(qù)杠杆化的(de)推动(dòng)仍是金价(jià)的(de)长期支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球(qiú)货币市场(chǎng)中日益重要(yào)，这使得(dé)它不(bù)仅仅是(shì)对(duì)抗债券市场和利率的(de)工具。另外(wà角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺i)，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄(huáng)金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购(gòu)买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一(yī)季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支(zhī)出水平高(gāo)于经济(jì)体(tǐ)的生产能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高于目标水(shuǐ)平(píng)，美国和(hé)其他西方经济(jì)体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行(xíng)一直在实(shí)施(shī)紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初(chū)现苗头。但(dàn)一切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡(héng)将会给经(jīng)济和市场带(dài)来一(yī)定的(de)负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲经济(jì)体的经济(jì)更(gèng)加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通(tōng)胀可控，政策(cè)制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在大(dà)部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动(dòng)性方(fāng)向，促(cù)使人们抛售资(zī)产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折(zhé)现(xiàn)率（即(jí)现(xiàn)金未来实际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况极(jí)有可能在周期(qī)的下一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处于(yú)周(zhōu)期的不同位置，这些国家(jiā)和地区的政(zhèng)策制定(dìng)者支持货币和(hé)信用流动(dòng)，这(zhè)降低(dī)了折现率(lǜ)和(hé)风(fēng)险溢价，促进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息25角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺个基(jī)点。虽然没(méi)有明(míng)确(què)声明加息将会暂(zàn)停，但(dàn)政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美(měi)联储希望持观(guān)望态度。这符(fú)合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为(wèi)了应对(duì)疫情带来的影响，许(xǔ)多发达(dá)经(jīng)济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激(jī)政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高(gāo)通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了最激(jī)进的应对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到18个月的(de)时间里，美联(lián)储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前(qián)，虽然美国(guó)经济尚未出现严(yán)重(zhòng)问(wèn)题，但名义(yì)支出已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业(yè)就会(huì)继续承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上(shàng)周，美(měi)国(guó)第一共和银行被接管，再(zài)次凸(tū)显美国金融体系面(miàn)临(lín)压力，股(gǔ)市(shì)和(hé)债券收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势(shì)再做出决策。

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