北交所(suǒ)开市至今一年半(bàn)，公(gōng)募基金投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推出北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题(tí)基(jī)金外，存(cún)量产(chǎn)品(pǐn)也加(jiā)大北交所布局力(lì)度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极(jí)挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所股票处于(yú)投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投(tóu)资(zī)价值受到公募(mù)资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日(rì)，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混合(hé)、中庚(gēng)港(gǎng)股通(tōng)价值18个月等十多只次新基金公告可投资(zī)于北京(jīng)证券交易所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还(hái)有(yǒu)华(huá)商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多(duō)家基(jī)金公司(sī)也发布(bù)公(gōng)告(gào)称，北交所上(shàng)市股票(piào)是国内(nèi)依法发(fā)行上市的股票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合同所(suǒ)规定的投资目(mù)标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控制(zhì)指(zhǐ)标等前(qián)提下，公司旗下基(jī)金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金相关投(tóu)研人士(shì)表示，公(gōng)募新基金之所以密集公告(gào)可投北交所，一方面(miàn)表明专(zhuān)业投资(zī)机构敏锐地(dì)发(fā)现了北交(jiāo)所相(xiāng)关股票(piào)潜在(zài)的投资(zī)机(jī)会，开始(shǐ)加大布局力度；另一(yī)方(fāng)面，北交所上市公司是除(chú)沪深(shēn)两市以外国内最优(yōu)质(zhì)公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数(shù)量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持(chí)续增(zēng)加。另一(yī)方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数(shù)以来，被动资金的加入(rù)使得整个板(bǎn)块的(de)成(chéng)交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得越来越多投资者关注到(dào)北交所，自然(rán)也引来更(gèng)多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公(gōng)募基金的配置意(yì)愿，主要取(qǔ)决于北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的赚钱效应、可(kě)投标的(de)稀缺性以及专精(jīng)特新领域(yù)的景气度。而(ér)近期(qī)北交所市(shì)场出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基(jī)金产(chǎn)品出现在北交所(suǒ)公司(sī)前十说唱歌手bp，说唱b7是什么意思大股东名(míng)单中；北(běi)交所(suǒ)较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次(cì)新(xīn)基金(jīn)在北(běi)交所的持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随着后续(xù)市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的(de)高(gāo)速成(chéng)长，北交所投资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比例(lì)、策略(lüè)上(shàng)也(yě)存在差异，但未来会加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定(dìng)位和(hé)上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金投资(zī)将(jiāng)深入细分产业(yè)链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的(de)个(gè)股(gǔ)机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏(piān)低的公(gōng)司进行投资。在组合(hé)配置上，力(l说唱歌手bp，说唱b7是什么意思ì)求均衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中小企业经营波(bō)动(dòng)大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会(huì)积(jī)极(jí)参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视(shì)北交所投(tóu)资机会(huì)，目前有一(yī)只北交所主题基金，未来一(yī)方面会根据市(shì)场情况，择机发行更多以北(běi)交所股票为主要投(tóu)资(zī)范围的基(jī)金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排(pái)除将存量基金产品的投资(zī)范围扩大至北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会(huì)增加(jiā)研究(jiū)团队拓展对(duì)北交所(suǒ)股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北(běi)交所个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到(dào)历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初期(qī)上市公(gōng)司中，与(yǔ)新能源(yuán)行业(yè)相(xiāng)关的个(gè)股市(shì)值占比(bǐ)较高，而去年(nián)下半年新能源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值(zhí)有所(suǒ)回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来震荡(dàng)下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而(ér)言又(yòu)相对早期(qī)，可投(tóu)资标的(de)规模也(yě)相对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角(jiǎo)度来(lái)说(shuō)，这(zhè)也意味着(zhe)更大的(de)成长空间(jiān)和收益率预(yù)期，故(gù)我们认为(wèi)北交所具备良(liáng)好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实(shí)在投资(zī)层(céng)面(miàn)，景顺长城基金表示(shì)，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏好，但是(shì)整体还是比(bǐ)较看(kàn)好(hǎo)细(xì)分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到的关注度(dù)可能不高，但(dàn)在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也(yě)不(bù)弱(ruò)于创业板、科创板的(de)上市公(gōng)司(sī)，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥有更(gèng)大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期(qī)视角看(kàn)，随着(zhe)北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业的投资价(jià)值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必(bì)会(huì)吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有向上(shàng)修复的(de)空(kōng)间，当前(qián)配置的性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合当前的(de)北(běi)交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新(xīn)特性的(de)成(chéng)长股(gǔ)。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具(jù)有(yǒu)高(gāo)成长性、国产化(huà)逻(luó)辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科(kē)技和制造(zào)两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金相(xiāng)关(guān)投(tóu)研人(rén)士也称，北(běi)交(jiāo)所有一大批(pī)优秀(xiù)的创新型中小企业(yè)，借(jiè)国家(jiā)政策(cè)支持的东(dōng)风和(hé)企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大(dà)型(xíng)企(qǐ)业，这(zhè)个成长的过(guò)程会(huì)给(gěi)投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们(men)认(rèn)为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更(gèng)加看好(hǎo)电(diàn)力设备、机械(xiè)设备、医药(yào)生物(wù)等三(sān)个领(lǐng)域。”

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