5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连续(xù)20日(rì)保持在1万亿以上(shàng)，市场对(duì)于人工智能、消费(fèi)、新能源等(děng)板块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出(chū)炉，传媒(méi)、银行(xíng)关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金(jīn)股，从行业来(lái)看(kàn)，机械(xiè)设备行业板(bǎn)块暂时是(shì)5月(yuè)机构人气最高(gāo)的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出(chū)现多只金股，两者一(yī)定程度与中特估概念(niàn)有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产业(yè)出(chū)现分化，传媒板块关注度提(tí)升最为明显，计算机板(bǎn)块关(guān)注度则快速(sù)下降，这也与4月份行情走势(shì)相互印证(zhèng)，传(chuán)媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个(gè)。

　　此外，食(shí)品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售(shòu)的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股(gǔ)标的(de)集中度(dù)来看，150多只金(jīn)股中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同时(shí)被2家及以上的(de)机构共(gòng)同推荐(jiàn)。其中三只传媒(méi)股(gǔ)同时获得3家(jiā)以上(shàng)机构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东吴证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益(yì)名(míng)列前茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝(jué)大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策(cè)略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如(rú)近(jìn)几期(qī)，主要(yào)与(yǔ)大盘(pán)行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现(xiàn)在热门金股上则表现为“全军(jūn)覆没(méi)”，8只(zhǐ)同(tóng)时(shí)获得4家机构的(de)金股中仅宁德时(shí)代涨(zhǎng)幅为(wèi)正(zhèng)，腾(téng)讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行(xíng)情(qíng)怎么走？机构多数持保(bǎo)守(shǒu)瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢看法

　　各大券商(shāng)对五月份的投资(zī)方向做了预(yù)判(pàn)瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢，综合多(duō)家观(guān)点，券(quàn)商们(men)对五月的(de)大(dà)盘(pán)的看法比较保守(shǒu)，建议多看(kàn)少动(dòng)，推(tuī)荐较(jiào)多的(de)行(xíng)业是电气(qì)设备(bèi)、消费(fèi)、医药(yào)、军工，对地产股的走势机(jī)构有分歧，区(qū)域(yù)规划、券(quàn)商、沪(hù)港通、个股期权则因有事件驱动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票(piào)投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到(dào)10月股票市场(chǎng)的(de)相对弱势。这有(yǒu)悖(bèi)于现代(dài)投资(zī)理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们(men)也发现了明(míng)显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包(bāo)括重大项目的陆续推出和(hé)开工)不会停止;同时(shí)，管理(lǐ)层(céng)对信用风险及资产(chǎn)价格风险的容忍(rěn)度正在降(jiàng)低(dī)，但在(zài)投资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经济周期格(gé)局下，只(zhǐ)托(tuō)不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底(dǐ)无高度的(de)现状。

　　申万策(cè)略认(rèn)为市(shì)场依(yī)然维持震荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值体(tǐ)系(xì)国际(jì)化是趋(qū)势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳(tiào)的(de)机(jī)会，可以(yǐ)做(zuò)一把反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常(cháng)值得期(qī)待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的(de)背(bèi)景下，要么(me)减少负(fù)债，要(yào)么增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本会(huì)带(dài)来股票(piào)供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂时(shí)有(yǒu)所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无(wú)法期望(wàng)经济会出现持续或(huò)者(zhě)大幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰退性的，不意(yì)味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预(yù)期影(yǐng)响仍难以(yǐ)出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总(zǒng)体上仍维持(chí)二季度(dù)投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘股如(rú)医(yī)药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线白马等业绩增长确定性高、估值不(bù)高(gāo)，可以有(yǒu)相对(duì)收益(yì)。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白(bái)马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境，一(yī瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢)些积极因素正出现，将(jiāng)给(gěi)市场带(dài)来一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思(sī)维仍在，悲观预期或(huò)修(xiū)正。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙头(tóu)成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性(xìng)亮(liàng)点望提振市(shì)场情绪。从管(guǎn)理(lǐ)层的政策取向(xiàng)来看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市(shì)场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行(xíng)确立，并(bìng)将(jiāng)继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对(duì)短期经济预期偏(piān)乐观，而实际政策效果难以(yǐ)对冲(chōng)来自(zì)房地(dì)产等领域带来的经济下行动能(néng)，基本(běn)面预(yù)期(qī)很(hěn)有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标(biāo)，政府不(bù)托底，政策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利(lì)影(yǐng)响。监(jiān)管部门的(de)维稳(wěn)措施亦难(nán)以改变(biàn)基(jī)本面弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份市场仍(réng)将继续维(wéi)持弱势(shì)下(xià)跌格局(jú)。

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