总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添(tiān)风(fēng)险管理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多(duō)层次资本市(shì)场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。同一天(tiān)，上交所也发布(bù)消(xiāo)息，将(jiāng)在中国(guó)证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为(wèi)科(kē)创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管(guǎn)理工具(jù)，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和(hé)风险管理需求。而相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来(lái)中长期(qī)资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会消息显示，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国(guó)首只基于科(kē)创50指数的场(chǎng)内期权(quán)品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心(xīn)建设、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放(fàng)决(jué)策部署(shǔ)的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足(zú)多元(yuán)化的(de)交易和风险管理需求(qiú)，有助于(yú)继(jì)续(xù)发挥好(hǎo)科(kē)创板改革先(xiān)行(xíng)先试的示范引(yǐn)领作用(yòng)，不断提升服务(wù)实体经济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易(yì)所官网(wǎng)也发布(bù)消息，上交所(suǒ)将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区(qū)高水平(píng)改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促(cù)进(jìn)科(kē)创板企(qǐ)业(yè)进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺(quē)少相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具，上(shàng)交(jiāo)所根(gēn)据(jù)市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作为完善科(kē)创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力(lì)和流(liú)动(dòng)性、推(tuī)进(jìn)科创板做市商制度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创板改革(gé)先行先(xiān)试示范引领作(zuò)用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科(kē)创(chuàng)板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持(chí)续健(jiàn)康发(fā)展意(yì)义重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措(cuò)确保新(xīn)产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续(xù)完善制(zhì)度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优化，确(què)保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特(tè)点，实(shí)施了投(tóu)资(zī)者适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期(qī)权市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措施(shī)，并根据科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前(qián)行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加(jiā)强市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中国证监(jiān)会(huì)的指导下，会(huì)同市(shì)场各方扎(zhā)实做好各(gè)项(xiàng)业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责(zé)人雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工(gōng)具(jù)，在价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发(fā)挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的(de)作(zuò)用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基(jī)础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具(jù)将(jiāng)更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募投(tóu)资人(rén)士对此(cǐ)表示，目前我国已(yǐ)经推出了(le)不同类型的(de)期权(quán)品种，不(bù)同品(pǐn)种对应市场不同的(de)市值的公司和(hé)投(tóu)资(zī)风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足(zú)不(bù)同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察(chá)，目前(qián)ETF期权的合约标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前(qián)包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指数(shù)跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标(biāo)的的(de)可能(néng)性较大，管理(lǐ)规模(mó)和(hé)产品流(liú)动性(xìng)都具(jù)备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业(yè)内人士分析，相关(guān)合(hé)约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应(yīng)的风险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波(bō)动率投资(zī)等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰富(fù)起来(lái)。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高(gāo)，进而(ér)促(cù)进规模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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