华尔(ěr)街真是风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报告做(zuò)空(kōng)印度首富(fù)阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然(rán)大波的美国新(xīn)兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头(tóu)对准的是(shì)“华尔(ěr)街之狼”、著(zhù)名亿万富翁(wēng)投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最(zuì)大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福(fú)布(bù)斯(sī)榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美(měi)元，排(pái)名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告(gào)中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向(xiàng)老投(tóu)资者支付(fù)股(gǔ)息。报(bào)告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直(zhí)在(zài)使用(yòng)从(cóng)新投资(zī)者那里获得(dé)的(de)资(zī)金向老投资者支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗(piàn)局(jú)的(de)经(jīng)济(jì)结构只(zhǐ)有在新资金愿(yuàn)意(yì)冒(mào)着成为最(zuì)后一批'持有资金的风险(xiǎn)的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元年终(zhōng)净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交(jiāo)易价(jià)格比(bǐ)上次报(bào)告的资(zī)产(chǎn)净(jìng)值高出218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场控股公(gōng)司(sī)，其(qí)交易价(jià)格均低于(yú)各(gè)自(zì)的资产净值。资产净(jìng)值(zhí)是衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡量基金(jīn)所持证券的(de)市(shì)场价(jià)值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票(piào)泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为(wèi)止(zhǐ)美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不(bù)是现金的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足股(gǔ)东的支(zhī)出(chū)，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在(zài)50g是几两 50g是一两吗2022年12月将其Automotiv50g是几两 50g是一两吗e Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该(gāi)部门的一家重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其(qí)研(yán)究中假(jiǎ)设(shè)，即使在(zài)最坏的(de)情(qíng)况下，伊(yī)坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同(tóng)时还从安排IEP股票(piào)发售中(zhōng)获利(lì)。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的(de)报告(gào)“自以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说是一(yī)个(gè)重大挑战。他也(yě)在(zài)报告刊登的几小时后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份声明(míng)中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的(de)利益(yì)为代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们(men)坚(jiān)持公开(kāi)披露的信息，我们相信，从(cóng)长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义(yì)是最好(hǎo)的投资(zī)范例。“我过(guò)去25年的激进主义投资已(yǐ)经很好(hǎo)地证明了这一点。我们定期将(jiāng)我们(men)的维权(quán)原则付(fù)诸于我们的多(duō)数控股公司以及我们投(tóu)资部门持有的少数股权，目前在14个(gè)上市(shì)公司董事(shì)会(huì)中都有(yǒu)代(dài)表。此(cǐ)外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在(zài)我们今(jīn)天所处的(de)市(shì)场中。”50g是几两 50g是一两吗

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽(qì)车(chē)、食品包装(zhuāng)、房地产和其(qí)他(tā)行业的各(gè)种投资(zī)。他是IEP的(de)控股股(gǔ)东，持(chí)有85％的股份。

　　申(shēn)明(míng)还指出(chū)，报告(gào)中的说法 “不(bù)会阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的(de)单(dān)位持(chí)有人(rén)和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益(yì)机构也坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏损的投资者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究(jiū)“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的(de)莫过(guò)于(yú)今年2月做空印度(dù)首(shǒu)富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的(de)做空报告(gào)使得(dé)前“亚(yà)洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时美(měi)国全国(guó)公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市(shì)值在(zài)短(duǎn)短10日(rì)内蒸发逾1000亿美(měi)元，集(jí)团的(de)债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研(yán)究官(guān)网介绍(shào)，公司的主要业务包括披(pī)露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)公(gōng)司共对30家公司发过(guò)难。他(tā)们雇佣金融(róng)分析师、会计师和记(jì)者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大(dà)学(xué)期间，他加入了(le)以色(sè)列的(de)救护车急(jí)救部门(mén)，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名(míng)字源于(yú)1937年在新泽西上空不(bù)幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴(xīng)登(dēng)堡视为完全可(kě)以(yǐ)避免的人为灾难(nán)的缩影，”该公司的(de)网(wǎng)站上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼集(jí)团(tuán)，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报(bào)告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫辞(cí)职，美国司法部和证券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究(jiū)指控电(diàn)动汽(qì)车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产(chǎn)能力方面误导投资者。该公司的(de)市值(zhí)一度超过(guò)50亿美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票(piào)在(zài)兴登堡研究(jiū)做空报(bào)告(gào)公(gōng)布后(hòu)暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯克对推特(tè)的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做(zuò)空(kōng)推特后，推特(tè)的股(gǔ)价从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股价位于低点附近时(shí)，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布转为做空推特，推(tuī)特(tè)股价随即大(dà)涨约8％。

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