总市(shì)值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天(tiān)，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带(dài)来风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险管理需(xū)求(qiú)。而(ér)相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极(jí)影(yǐng)响，同时为(wèi)科创(chuàng)板(bǎn)市场投(tóu)资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消(xiāo)息(xī)显示，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首只基于科(kē)创50指数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际(jì)金(jīn)融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期(qī)资(zī)金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多(duō)元化(huà)的交易(yì)和风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官(guān)网也(yě)发布(bù)消(xiāo)息(xī)，上交所将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进(jìn)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持(chí)创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略的重要举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设(shè)具有积(jī)极意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板建设稳步(bù)推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业上(shàng)市的(de)集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套(tào)产品体系、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进科(kē)创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改革先行先试(shì)示范引(yǐn)领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满(mǎn)足科(kē)创板(bǎn)投资者(zhě)风险管理需要(yào)，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于(yú)促进科(kē)创板和股票期权市场(chǎng)长期(qī)持(chí)续(xù)健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积(jī)极关(guān)注ETF期权(quán)市场的(de)稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工作，多举(jǔ)措确(què)保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证(zhèng)监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，持续(xù)完善制度(dù)规则(zé)体系，加强运行管理和(hé)风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并(bìng)根(gēn)据(jù)市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高(gāo)度(dù)重视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特(tè)点(diǎn)，实施(shī)了投(tóu)资(zī)者适(shì)当性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额(é)制度等一系列风(fēng)控安(ān)排，保障(zhàng)了期(qī)权(quán)市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在(zài)目前(qián)行之有效的风(fēng)险防控和(hé)市场(chǎng)监管措施的基础上(shàng)，进(jìn)一(yī)步(bù)做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国(guó)证监会的指导下(xià)，会(huì)同(tóng)市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将增至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡机制(zhì)等方面发(fā)挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展股票(piào)期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票(piào)市场的(de)基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上(shàng)市(shì)创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人士(shì)对此(cǐ)表示，目前我国已经推出(chū)了不同类型的期权(quán)品种，不(bù)同(tóng)品(pǐn)种对应(yīng)市场(chǎng)不同的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对(duì)科创(chuàng)板市场的宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)风格投资有了风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，这(zhè)将有利于投资者做好风(fēng)险管理，满(mǎn)足不(bù)同投资者的(de)投资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的(de)合(hé)约标的(de)都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前(qián)包(bāo)括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达(dá)、工(gō什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法ng)银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管(guǎn)理规模(mó)和(hé)产品流(liú)动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度(dù)产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南(nán)一位股票(piào)ETF基(jī)金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借(jiè)助相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向性投资、波动(dòng)率投资等，在投(tóu)资层面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注(zhù)度(dù)，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规模什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法(mó)和流动性进一步巩固，市(shì)场(chǎng)吸引力也会(huì)不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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