5月12日(rì)晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私(sī)募景林资产递交了截至2023年3月31日的第(dì)一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国内管理超(chāo)千亿元人民币的对冲基金机构，亦(yì)是内地少有的(de)进行大手笔(bǐ)持(chí)有美股的买(mǎi)方(fāng)机构之一(yī)，景林(lín)的(de)动向(xiàng)受到了(le)市(shì)场广(guǎng)泛的关(guān)注(zhù)。

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　　千亿私募(mù)景林(lín)资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内(nèi)，景林(lín)资产(chǎn)整体(tǐ)持仓(cāng)规模(mó)小(xiǎo)幅(fú)提升(shēng)至(zhì)17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度的16.29亿美元(yuán)规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年一季度末，景林资(zī)产在美(měi)股(gǔ)市场持有34家上市公司的(de)股票(piào)。其中(zhōng)，前十(shí)大持仓标的在(zài)总市(shì)值中的占比下降到77.89％，上(shàng)季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度(dù)，景林(lín)共建仓(cāng)5只股票(piào)，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和减持(chí)方面，景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)一季度前五大卖(mài)出标的(de)包括(kuò)：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前十大重仓(cāng)股分别为：拼(pīn)多多、新东(dōng)方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景(jǐng)林美(měi)股(gǔ)头号重仓股依旧是拼多多，与上季度对(duì)比，景(jǐng)林资产减仓(cāng)了133.85万股，较上(shàng)季(jì)度持仓数(shù)量下降(jiàng)24％。

　　此前，景(jǐng)林(lín)连续三(sān)个季度(dù)增持拼多(duō)多。2022年二(èr)季度增持拼多多24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股(gǔ)，四季度则(zé)增持(chí)233.75万(wàn)股，一次比一(yī)次猛。拼多多也不负众望(wàng)，从股价表现看，拼多多去年(nián)二、三、四季(jì)度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛然而(ér)止了，景(jǐng)林(lín)资产在此前(qián)“越(yuè)跌越买”的策略(lüè)奏效后(hòu)，或许在股价“掉(diào)头”之际进行了(le)止盈操(cāo)作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林新(xīn)建(jiàn)仓(cāng)的英伟达(dá)，空降前(qián)十大重仓股(gǔ)第七位，一口气买入32.53万(wàn)股，一季度末持(chí)仓市(shì)值为0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今年(nián)以来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在(zài)美(měi)股的操作中，最为亮眼的当属重(zhòng)点(diǎn)加仓教育股(gǔ)。

　　数据显示(shì)，截至今年一季度末(mò)，景林资产持有新东方430万股，环比去年(nián)底加仓368.8万股，期末(mò)持股市(shì)值(zhí)超1.6亿美元(yuán)，一(yī)跃成为景(jǐng)林资产的第二大重仓股。与(yǔ)此同(tóng)时，景林资产一(yī)季度(dù)还建仓了(le)好未来(lái)，期末(mò)持股数(shù)量(liàng)达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教育(yù)个股股(gǔ)价均处于震(zhèn)荡(dàng)态势，并无太多(duō)亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产(chǎn)认为，从全行(xíng)业来看，不同年龄层(céng)的(de)用(yòng)户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对(duì)考试(shì)，还包括(kuò)开拓眼(yǎn)界、增长(zhǎng)知识、潜(qián)力挖掘、提升综(zōng)合能(néng)力等(děng)。双减政(zhèng)策推行(xíng)之后，目前(qián)行(xíng)业政策环境趋于稳(wěn)定，但过程(chéng)中(zhōng)很多公司退(tuì)出离开，使得(dé)行业竞争格局趋缓，对(duì)于存量公司有利(lì)。

　　“从行(xíng)业龙头公司本(běn)身来说，凭(píng)借多年积累的(de)口(kǒu)碑和公信(xìn)力，品牌的护城(chéng)河依然(rán)很深。个(gè)别头(tóu)部企业在(zài)K9学科(kē)之外的教(jiào)育领域业务基础扎实(shí)，原(yuán)有的留学等业务恢复增长，同(tóng)时素(sù)质教育(yù)、直播电商(shāng)业(yè)务等新业务成为新的增(zēng)长驱动力。且公司(sī)的利润和(hé)现金流稳中转好，同(tóng)时(shí)账上资金充足(zú)，当时的(de)估值下有足(zú)够的安全边(biān)际。在(zài)过去几个季度的财报(bào)中，我们看(kàn)到了相关的积(jī)极信号(hào)。”景林资(zī)产表示。

　　值得(dé)一(yī)提的是，高毅资产对于教育领域也颇为(wèi)看好(hǎo)，但是标的(de)选(xuǎn)择似乎与景林(lín)资产存在分(fēn)歧。

　　美(měi)国证券交易委员(yuán)会(huì)公开资料显(xiǎn)示，截至今年一(yī)季度末(mò)，高毅(yì)资产持有(yǒu)新东方(fāng)24.4万股，相比(bǐ)于(yú)去年底(dǐ)减仓超10万股，减仓比(bǐ)例接近三成。而(ér)一季度高毅资产大举买入近156万股好未来，相比于去年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难(nán)眠，炮轰市(shì)场投机之风身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么g>

　　自五一(yī)节过后，传媒、游戏板块成为(wèi)资金(jīn)炒(chǎo)作AI的重点方向，中(zhōng)特估支线(xiàn)也(yě)由暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景(jǐng)不长，本周中特估(gū)仅热闹了一两天，随后便开始持续下跌(diē)，传媒、游戏板块更是大幅杀跌(diē)，高位股接连(lián)跳(tiào)水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数据(jù)信息罗列(liè)，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易日成(chéng)交(jiāo)额超万亿元阶段(duàn)纪录，在本周遭遇终结。周三时(shí)，市场成(chéng)交(jiāo)量尚且保(bǎo)持在1.2万(wàn)亿水平，周四便陡(dǒu)然(rán)跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对(duì)市场的(de)急(jí)剧降温，市(shì)场观点认(rèn)为，主要原因(yīn)是5月11日晚间发布的金融数据大幅低于预(yù)期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然(rán)同比多增734亿元，但是考虑到去(qù)年4月基数(shù)的异(yì)常，因而与往年(nián)相比，今年4月信贷则(zé)是明(míng)显跌落，而今(jīn)年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再(zài)度成为(wèi)信贷回(huí)落(luò)的(de)主要原(yuán)因。而(ér)企业中长期贷款继续保持同(tóng)比多(duō)增，4月同比(bǐ)多增4017亿(yì)元(yuán)至6669亿元。信贷(dài)下滑(huá)带动(dòng)社融增速(sù)回(huí)落，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同(tóng)比少增(zēng)6370亿(yì)元(yuán)。

　　署名光大证券的点(diǎn)评称，4月下旬票(piào)据利率先(xiān)下后(hòu)上，并不意味着(zhe)贷款好转(zhuǎn)了，主要因为今(jīn)年(nián)国(guó)股行(xíng)NIM和营(yíng)收压力很(hěn)大，一直在压降票据等低效(xiào)资(zī)产，对分行收票(piào)额(é)度控制很(hěn)严(yán)。4月前(qián)两旬已经收(shōu)了很多票，后面改(gǎi)用其他贷款来冲。5月上旬(xún)票据已经快要接近零利率了，信(xìn)贷(dài)再度出现(xiàn)深度负增长，这(zhè)是4月信贷斜率过于陡(dǒu)峭化产生(shēng)的后果(guǒ)，5月份(fèn)的(de)贷(dài)款(kuǎn)可能仍(réng)然(rán)不(bù)太乐观。

　　在这种背景之(zhī)下，市场要想(xiǎng)好起来，必(bì)然要让大家看到宽信身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么用(yòng)的信号出(chū)现，而这(zhè)可能还需要(yào)一定的(de)时间(jiān)。

　　当前市(shì)场(chǎng)存(cún)量资(zī)金(jīn)博弈(yì)的背景不改(gǎi)，而两大主线人工智能和中特(tè)估，今年已然(rán)累计不小(xiǎo)的涨幅。中特估这(zhè)边，本月还有多(duō)只央企ETF等待(dài)进(jìn)场(chǎng)，而人工(gōng)智能这(zhè)边，在未有(yǒu)增量资金进场的情况之(zhī)下，再(zài)想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌(bīn)更是罕见的在深夜(yè)抒(shū)发感想。大谈公募基金经(jīng)理的难处，在业绩(jì)和(hé)投资信仰之(zhī)间无法(fǎ)两(liǎng)全。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场投机之风(fēng)大盛，认为当下(xià)市(shì)场(chǎng)交易(yì)机制应要有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是但总一个人的(de)心(xīn)声。

　　今年以来，市(shì)场(chǎng)看着(zhe)红红(hóng)火(huǒ)火，但很多投资者都是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难(nán)言，市(shì)场上大热(rè)的人工智能，游(yóu)资(zī)炒作的(de)“星辰大海”，根本(běn)不(bù)符(fú)合他们的机构(gòu)审(shěn)美。直白点说，市场根(gēn)本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家(jiā)都是有苦难言.......