本轮新(xīn)股中，有不少风口(kǒu)的(de)企业，但基本(běn)面都非常(cháng)垃圾(jī)，虽(suī)然表面(miàn)看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看(kàn)就(jiù)发现大都(dōu)是(shì)垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成主要从事半(bàn)导体(tǐ)晶圆生产代工服务(wù)，为客户(hù)提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成(chéng)立(lì)5年就成(chéng)长为中(zhōng)国(guó)大陆(lù)收入第(dì)三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第(dì)三(sān)大的(de)纯(chún)晶圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥市(shì)政府根(gēn)据集成电路产业发(fā)展规划及“芯(xīn)屏器合(hé)”的产业发(fā)展战(zhàn)略，拟引进国际知名企(qǐ)业合作(zuò)设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶(jīng)合集成(chéng)正式筹划建(jiàn)设(shè)。成立(lì)至(zhì)今，晶(jīng)合集成(chéng)已成为国内面板(bǎn)显(xiǎn)示驱(qū)动(dòng)芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前一直大(dà)幅亏损(sǔn)，22年(nián)依靠收入和(hé)产品价格上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始下(xià)游面板行(xíng)业需求大(dà)幅下滑，公司选择了(le)业绩(jì)最好的(de)时候上(shàng)市，此后走(zǒu)下坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置(zhì)后(hòu)利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科(kē)以(yǐ)神经(jīng)学科为龙头(tóu)，强专科(kē)、小(xiǎo)综合的发展(zhǎn)模(mó)式(shì)，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务(wù)病(bìng)种涵(hán)盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神经外科(kē)、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅脑(nǎo)等(děng)疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医(yī)院里(lǐ)毛利率算比较低的(de)那一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人(rén)感觉比如几(jǐ)个国企医院（不论是收(shōu)入增速还是估(gū)值），不(bù)关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模头产(chǎn)品的(de)设计、研发和生产及涂布技(jì)术产业化整体解决方案能(néng)力的(de)高新技术(shù)企业。高精密(mì)狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布(bù)机(jī)的核心部(bù)件，涂布(bù)是(shì)继制备正负极浆料完成(chéng)后(hòu)的下一道工序(xù)，是锂电池生产(chǎn)前段工序的(de)核心环(huán)节，目(mù)的是将正负极浆料(liào)均匀地涂覆在(zài)铝铜(tóng)箔上。目(mù)前，曼恩(ēn)斯特产品(pǐn)广泛(fàn)应(yīng)用于锂离子电池(chí)涂布、半导(dǎo)体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布(bù)、氢(qīng)燃(rán)料电池电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业(yè)基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只是(shì)生产过程中很小的一(yī)块(kuài)市场，天(tiān)花板非常(cháng)低，公司(sī)未来业(yè)绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年(nián)3月，总部位于(yú)浙江绍兴(xīng)，是一家专(zhuān)注于功率、传感和传(chuán)输应用领域，提(tí)供(gōng)模拟芯片及模块封装的(de)代工服务的制(zhì)造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为(wèi)起(qǐ)点，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代工解决(jué)方案，为功率、传感和(hé)传输等领域的半导体产品公司提供完整生产制造平台(tái)，支(zhī)持(chí)客户研发以及大(dà)规(guī)模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代工(gōng)企业，中(zhōng)芯国际关联企业(yè)，处于(yú)规模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩(kuò)大太快(kuài)，折旧研发(fā)投入(rù)初(chū)期非常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不(bù)容易快熬出(chū)头了(le)（资本支出(chū)高峰在22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会转为盈(yíng)利，但下游需求(qiú)在23年(nián)大幅(fú)放缓，公司面对(duì)的(de)压力(lì)显然是(shì)要比那些已(yǐ)经规模化完成有利润的公(gōng)司(sī)大得(dé)多，且(qiě)公(gōng)司(sī)过(guò)于(yú)依(yī)赖中芯(xīn)国(guó)际，未(wèi)来还有可能面临同(tóng)业竞(jìng)争而收(shōu)回许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未来(lái)的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主(zhǔ)要从事分散染料(liào)及其滤饼的(de)研发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端(duān)分(fēn)散染料(liào)为主，主要用于涤纶(lún)及其混(hùn)纺(fǎng)织(zhī)物的染色和印花，经分(fēn)散染料(liào)印(yìn)染加工的(de)化纤纺(fǎng)织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁(níng)、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润只有19年的一(yī)半都不到(dào)，下(xià)游(yóu)服装行业景气度也(yě)一(yī)般，不关注(zhù)了。

　　六(liù)、友车(chē)科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司(sī)主(zhǔ)营业务(wù)一直聚焦于汽(qì)车行业(yè)营销与后市(shì)场服务(wù)领域(yù)，为客(kè)户提供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友网络收(shōu)购后，公司继(jì)续独立经营上述业务。用友(yǒu)汽(qì)车主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务(wù)站等客(kè)户，提(tí)供营销与后市场服务领域(yù)的数智(zhì)化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上市(shì)，汽车软件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含量较低(dī)，产品以车企营(yíng)销系统为主，基本(běn)没什(shén)么研发(fā)，都靠(kào)销售(shòu)，且(qiě)汽车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要(yào)从(cóng)事电力工(gōng)程技(jì)术(shù)服务及地(dì)理信息(xī)技术(shù)服务(wù)。电力工程技(jì)术服务占主营业务收入比重(zhòng)超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程(chéng)技术服(fú)务主要系为电网企业、工商(shāng)业企(qǐ)业电力相(xiāng)关(guān)工(gōng)程提(tí)供规划(huà)咨询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询公司，主要(yào)是电力工程技术服务收(shōu)入为(wèi)主(zhǔ)，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区的(de)国家电(diàn)网，本质上是工(gōng)程类企业，设备施工业务，所以应(yīng)收(shōu)款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网(wǎng)等领域提(tí)供射频前(qián)端的芯片设(shè)计公司(sī)，主营业务为射频(pín)前端芯片(piàn)及模组的研(yán)发、设计和(hé)销售。慧智微具(jù)备全套(tào)射频前(qián)端(duān)芯片(piàn)设计(jì)海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命能力(lì)和集成化模组研发能力，技术体系(xì)以功率放(fàng)大(dà)器（PA）的(de)设(shè)计能力为核心，兼具低噪(zào)声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无(wú)线通(tōng)信(xìn)射频(pín)前端发射模组、接收模(mó)组等(děng)。

　　射(shè)频前端芯片(piàn)模组公(gōng)司，下(xià)游主要(yào)是消(xiāo)费电子，22年(nián)业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存(cún)货大幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损(sǔn)不(bù)断扩大，主要是大量(liàng)研(yán)发(fā)投(tóu)入，但(dàn)高(gāo)研发(fā)下，公司(sī)毛(máo)利率极低，远(yuǎn)低于同(tóng)行业公司，但(dàn)即便(biàn)这样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后(hòu)都会成为抛售的(de)主(zhǔ)力(lì)）。搞不(bù)懂这公司(sī)的价(jià)值在哪里，但现在风(fēng)口，很(hěn)可(kě)能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航天南(nán)湖是一(yī)家(jiā)主要从事防(fáng)空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高新技术(shù)和专精特新“小巨(jù)人”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷达及配(pèi)套装备，重(zhòng)点供应国内(nèi)军方客户(hù)和军工(gōng)集团。成(chéng)立至今，航天南湖已成(chéng)为(wèi)我(wǒ)国防(fáng)空(kōng)预(yù)警雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩(jì)大幅下(xià)滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但利(lì)润远没有回到20年(nián)，且关联交易占比越来越高，对于这种(zhǒng)客户不透明度(dù)极高的军工企业，实在无法判断未来(lái)的(de)价值。海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字(zì)化虚拟商品综合服务提(tí)供商，主要为移动互联网相关场(chǎng)景客户提供移(yí)动互(hù)联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商品聚合运营、融合运营、分发运营等综(zōng)合运营服(fú)务(wù)，为物(wù)联网相关场(chǎng)景提供物(wù)联网流(liú)量接入、硬件(jiàn)方(fāng)案、场景应用等综(zōng)合(hé)解决方案及云终端解决方(fāng)案(àn)，并根据客(kè)户(hù)需求提供(gōng)定制化的运营支撑服务及技术服务。一(yī)家售卖(mài)移(yí)动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟(nǐ)商品的综合型中间商，其主要盈利模(mó)式是获(huò)得购销差(chà)价或服务佣(yōng)金，占公(gōng)司总收入(rù)超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中间商，互联(lián)网卖(mài)流量的(de)公司，主(zhǔ)要是卖视(shì)频会员和其他通用流量，业绩过去几(jǐ)年看起来不错，但公司现金流(liú)越来越差，且(qiě)互(hù)联网流量(liàng)已经见顶(dǐng)，大互联网公司越来越(yuè)不(bù)依(yī)赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉(jué)上市就是业(yè)绩顶峰。

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