为了让(ràng)自己的(de)限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬(tái)自家的股票(piào)价格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了(le)一则行政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引发(fā)市(shì)场关注。时为新美星董(dǒng)事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进(jìn)行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股价，以(yǐ)便后(hòu)续(xù)自己(jǐ)减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个(gè)证券账(zhàng)户，利用资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对(duì)此操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，罚(fá)没合计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何(hé)德平信息披(pī)露违法违规，给予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人(rén)合谋(móu)操纵(zòn欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效g)股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实(shí)际控制人何德(dé)平和他的(de)妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当时(shí)向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋(j欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效iǎng)维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所(suǒ)掌控的上(shàng)海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目(mù)的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美星”股价(jià)，以便(biàn)何德平所持“新美(měi)星”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金后，即开始利用控(kòng)制的证券账户并联合其他市场(chǎng)资(zī)金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中(zhōng)向黄(huáng)秀芳欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍(shào)认识并联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资(zī)金开始与蒋(jiǎng)维(wéi)共同交(jiāo)易“新美星”；在此期(qī)间，主要(yào)由蒋维与毛明(míng)土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更(gèng)好地共同(tóng)抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用(yòng)资金优势(shì)、持股(gǔ)优势(shì)，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获利(lì)近(jìn)4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个(gè)证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出(chū)货，违法获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场申卖(mài)量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持股(gǔ)总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流通股达到(dào)峰值，占流通股(gǔ)本(běn)的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资金优势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第(dì)一(yī)，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)3月6日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或(huò)市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数(shù)22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向(xiàng)卖(mài)出获利(lì)的(de)行为(wèi)。经测算，扣除佣金(jīn)和(hé)相关税(shuì)费，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非(fēi)操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出多(duō)点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足(zú)以证明(míng)蒋维(wéi)受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合他(tā)人操(cāo)纵股价，一(yī)是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三(sān)是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨论交易新(xīn)美星(xīng)的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就各自(zì)账户交(jiāo)易新(xīn)美星(xīng)的盈(yíng)亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获(huò)得(dé)黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活(huó)动，属于(yú)欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组(zǔ)、李传武账户组(zǔ)交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户不受蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询问(wèn)笔录的合(hé)法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不知情(qíng)、未(wèi)参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即(jí)便(biàn)夫妻(qī)或一致行动人中一方存在不当行为，不应推定或(huò)认定另一(yī)方承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系(xì)、委托理财关(guān)系等提(tí)出(chū)了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应(yīng)，经复核，对当事人及(jí)其代理人(rén)的(de)主要陈述意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多(duō)个环(huán)节(jié)实施、环环(huán)相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供资金作为保证金(jīn)，委托其(qí)通过二(èr)级市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情(qíng)况；何德平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价的意图和目(mù)标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉抬(tái)股价(jià)，并且采取了联合影(yǐng)响股(gǔ)价的(de)行动，属于共同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛(máo)明(míng)土知道蒋维和(hé)上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定底仓(cāng)，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整(zhěng)体，不(bù)区别对(duì)待各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十七条(tiáo)第一项(xiàng)规定(dìng)，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二(èr)百零三(sān)条所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就操(cāo)纵证券市场行(xíng)为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露(lù)违法的相(xiāng)关情(qíng)况，行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露，在(zài)新美(měi)星2016年4月上(shàng)市(shì)前，海(hǎi)得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有公(gōng)司80万股(gǔ)股份，占新美(měi)星上市时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市(shì)后(hòu)，该部(bù)分股(gǔ)票继续由海(hǎi)得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信息披露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二(èr)，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者(zhě)决策产生(shēng)重大(dà)影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借(jiè)款、还款等事(shì)项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流(liú)水(shuǐ)及(jí)相(xiāng)关银行账户(hù)流水(shuǐ)，结合(hé)何德平(píng)、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资(zī)金和减持所(suǒ)得系家庭共同财(cái)产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提(tí)相关理由不具有(yǒu)事实(shí)和法(fǎ)律依据(jù)，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德平(píng)作(zuò)为上(shàng)市公(gōng)司实际控(kòng)制人，未(wèi)如实(shí)告(gào)知上市公司上(shàng)述持股情(qíng)况，导(dǎo)致(zhì)新(xīn)美星在相关(guān)公告(gào)中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)一百(bǎi)九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就信息(xī)披露违法行(xíng)为(wèi)，对(duì)何德平给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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