昨夜，据路透社最新报道(dào)，知情(qíng)人(rén)士透露，美国(guó)总统拜登和(hé)众议院议(yì)长麦卡锡(xī)接(jiē)近就美国债务上限达成协议，双(shuāng)方在可自由支配(pèi)开支方面的分歧仅为700亿美(měi)元。

　　这名消息(xī)人士和另一(yī)名了解谈判(pàn)情况的人士(shì)称(chēng)，最终可能(néng)达成(chéng)的不(bù)会是一份长达数(shù)百页、可能需要立(lì)法者(zhě)花几天时间撰(zhuàn)写、阅(yuè)读和投票的法案(àn)，而是一份(fèn)包含几(jǐ)个(gè)关键数(shù)字的(de)精简协议。另一位消(xiāo)息人士称，预计谈判代表将敲定可自由支配开支的(de)最高限(xiàn)额，包括(kuò)军费开支(zhī)，但让议员们在未来几个月(yuè)通过正常的(de)拨款程序敲(qiāo)定住(zhù)房和教育等类别的(de)细节。根据美(měi)国联邦数据，2022年，美国的可(kě)自由支配(pèi)支出达到1.7万亿美元(yuán)，占(zhàn)6.27万亿美元支出总额的27％。其中大(dà)约一(yī)半(bàn)用于(yú)国防，一些(xiē)议员(yuán)表示不应(yīng)该削(xuē)减这一领域的支出。

　　俄罗斯(sī)副(fù)总(zǒng)理诺瓦(wǎ)克周四表(biǎo)示(shì)，OPEC+在4月(yuè)做出减(jiǎn)产决定后，将于6月4日举行的六个(gè)月来首(shǒu)次面(miàn)对面会议不太可能采取新的措施(shī)。当前的任(rèn)务(wù)是监控市场形势(shì)并及时作出反应。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的目标不是推动油价(jià)上涨，而是平衡(héng)价格，以(yǐ)确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克(kè)预计布伦特原油(yóu)价格到2023年底将略高于80美元/桶(tǒng)。他(tā)认(rèn)为，目前的价格反映(yìng)了市场(chǎng)对全球宏观(guān)经济形势的评估。美国加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此(cǐ)影(yǐng)响，WTI原油期(qī)货盘中(zhōng)一度跌超(chāo)4.5％，跌(diē)破(pò)71美(měi)元(yuán)/桶。

　　此外，周(zhōu)四的最新(xīn)数(shù)据(jù)显示，交易员们完(wán)全押注美联储会(huì)在6月或7月的(de)某(mǒu)次(cì)会议(yì)上再度(dù)加(jiā)息25个基点，最早(zǎo)在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月(yuè)份FOMC会议挂钩(gōu)的(de)掉期合约升至5.37％，比当前有效联(lián)邦基金利率5.08％高出超过25个基(jī)点(diǎn)，这代表市(shì)场认为接下来(lái)两次(cì)会议中美联(lián)储肯(kěn)定会加息25个基(jī)点。

　　同时(shí)，与6月(yuè)FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化了约14个基点的(de)加息预期，由于美联储加(jiā)息规模通常(cháng)都是25个基点的倍数，这(zhè)代表(biǎo)6月加息25个基点的(de)概率高(gāo)于(yú)50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期(qī)货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特(tè)7月原(yuán)油期货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油均止(zhǐ)步(bù)三日连涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳指(zhǐ)初步(bù)收涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指小幅收(shōu)跌约30点。

　　芯片股(gǔ)中，表(biǎo)现最(zuì)好的英(yīng)伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中(zhōng)和收盘历史新高，市值(zhí)曾达(dá)到9550亿美(měi)元，距(jù)1万亿美元市(shì)值大关一(yī)步(bù)之遥，有望成(chéng)为全球第九家(jiā)市值突破1万亿(yì)美元的(de)上(shàng)市公司。盘中英伟达市值曾(céng)涨将近(jìn)2000亿美元，几乎相当于两(liǎng)个英(yīng)特尔(ěr)的市值。英(yīng)伟达创美(měi)股史上最大单日市值(zhí)增长规模，一日(rì)的市值涨幅比标普500 472只(zhǐ)成份股各自的市值都高(gāo)。

　　最(zuì)新的财报数(shù)据显示，英伟(wěi)达Q1营收(shōu)为71.9亿美元，同比下降13％，但好(hǎo)于市场预期的65亿美元；调整后(hòu)每股收益为(wèi)1.09美元，市场预期0.92美(měi)元。按业(yè)务(wù)划(huà)分(fēn)，英伟达数据中心业(yè)务(wù)营收增(zēng)长14％至(zhì)42.8亿美元，好于市场预(yù)期的39亿美元。

　　最重(zhòng)要的数(shù)据在于——展望未来，英伟达预计第(dì)二财季营收将达到110亿美元(yuán)左右，较市场预期的(de)71.8亿美元高53％。这一极(jí)度积(jī)极的(de)展望表明，英伟达从全球企业布局AI的热潮(cháo)中获得(dé)的利益远(yuǎn)超人们预期。英伟达(dá)生(shēng)产极度(dù)复杂的(de)人(rén)工(gōng)智能计算任务所需的GPU芯片(piàn)，可(kě)谓火爆全球的ChatGPT所需的(d抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年e)最重要底层硬件(jiàn)。英伟达如今在AI用途的芯片领域占据主导地位，该公(gōng)司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适(shì)合AI训练和运(yùn)行(xíng)机器学习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的(de)ChatGPT的(de)最关(guān)键底层硬件。

　　黑(hēi)色系集体“跳水”，铁矿、钢材(cái)期价创近半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材期货盘中明显下滑并创下近半年或半年多以来(lái)新低。截至5月25日(rì)下午收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨(dūn)，盘中最低下探674元/吨；螺纹(wén)钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续(xù)重挫，截至23点收盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色(sè)商品(pǐn)在经历短暂反弹(dàn)后于近期再次走(zǒu)弱。对(duì)此，大有期货投研(yán)中心黑(hēi)色高级研(yán)究员黄科在接(jiē)受期货日报记者(zhě)采访时(shí)表示(shì)，近期(qī)黑色系(xì)品(pǐn)种大(dà)幅下跌是宏观(guān)和产(chǎn)业(yè)共振带来的(de)结果。

　　“其中(zhōng)宏观(guān)层面，目(mù)前美国两党对于政府债务上限问(wèn)题(tí)仍没有达(dá)成一(yī)致，随着截止(zhǐ)日期临近(jìn)，市场各方的避(bì)险(xiǎn)观望情绪较为明显；而从(cóng)美(měi)联储5月(yuè)会议纪要来看，不能排除接下来继续(xù)加息的(de)可(kě)能性，当前美联储6月加息概(gài)率上(shàng)升(shēng)到40％附近，近(jìn)期美元指数走强对于(yú)大宗(zōng)商品(pǐn)价(jià)格普遍(biàn)形成一定压力。国(guó)内方面(miàn)，5月份公布的社融和固定资产投资等经济数据略低于市场，市场担心经济复苏的后(hòu)劲不足，也导致与国内经济状(zhuàng)况关联性较强的(de)黑(hēi)色系品种支(zhī)撑弱化(huà)。”黄(huáng)科说。

　　目前黑色产业层(céng)面也并无利(lì)多因素。黄(huáng)科表示，从现(xiàn)货市场表现来看(kàn)，虽然目前铁水产量已(yǐ)经见顶，但随着成本端原料价(jià)格(gé)的大幅回落，钢(gāng)厂方面并(bìng)没有很(hěn)强(qiáng)的减产动力。在(zài)行业利润尚(shàng)存、部分钢(gāng)厂复产(chǎn)的情况下，本周(zhōu)钢联螺纹、热(rè)轧产量甚至止跌回升，减(jiǎn)产不及预期(qī)以(yǐ)及原(yuán)料成(chéng)本持续下(xià)移导致钢(gāng)价下方支撑走弱；而当前(qián)国内钢(gāng)材需(xū)求也已(yǐ)临(lín)近淡季(jì)，在(zài)需求乏(fá)力的情况下，钢材价格(gé)不断(duàn)下探(tàn)寻(xún)底(dǐ)。

　　建信期货黑色产业(yè)研(yán)究主(zhǔ)管翟贺攀对(duì)记者表示，自(zì)今年3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑(hēi)色系商品市场整体(tǐ)陷入(rù)“供应增、需(xū)求底部徘徊、成本塌(tā)陷”的负向循(xún)环，期现(xiàn)货价格呈“螺旋式”走低趋(qū)势。

　　“具体来看(kàn)，近(jìn)两个(gè)月来钢(gāng)材下游需求恢(huī)复距离此前预期有较大差距(jù)，叠加今年年(nián)初以(yǐ)来市(shì)场对下游需求的乐观预(yù)期，导致钢厂产量(liàng)增幅(fú)较大。而在市(shì)场供需阶(jiē)段性错配的情况下(xià)，钢铁原燃料进口规模又出现(xiàn)明(míng)显增长，同时预期(qī)中的下半年的粗钢产量平(píng)控(kòng)政策也(yě)进一步压低(dī)了(le)钢铁原燃料价格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据统计，3月(yuè)初(chū)以(yǐ)来，钢材五大品(pǐn)种周度(dù)表观(guān)消费(fèi)量均值为1000万(wàn)吨，仅比去年同(tóng)期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据(jù)，1-4月(yuè)份我国粗钢(gāng)产量为3.54亿吨(dūn)，同比增(zēng)长(zhǎng)5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月份我(wǒ)国进口(kǒu)铁矿(kuàng)石与炼焦煤分别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比分别(bié)增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期或(huò)延续(xù)弱(ruò)势(shì)，中期有反弹空间(jiān)

　　从当前钢(gāng)材市场面临的问题来看，方正中期(qī)期(qī)货研究(jiū)院黑色组长(zhǎng)汤冰华(huá)告诉记者(zhě)，主要有以(yǐ)下三个方面的(de)问(wèn)题(tí)：一(yī)是高(gāo)炉减(jiǎn)产不充分；二是外需可能会大幅下滑；三是国(guó)内政策刺激还比较有限，当前内需虽然未见好转，但(dàn)今(jīn)年(nián)以来表(biǎo)现(xiàn)一直低于预(yù)期。

　　谈及当前(qián)钢矿品种价格底部是否已现，汤冰华表示，由(yóu)于二季度以来(lái)国(guó)内政策利多(duō)有限，导(dǎo)致“买预期”交易未能如期出抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年现，但国内市场利空在价格中已有体现(xiàn)，从(cóng)后期(qī)市场表(biǎo)现来(lái)看，钢材需求端(duān)利(lì)空可能来自海外(wài)，6月出口(kǒu)抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年一旦转差，则板材(cái)供应压力(lì)会(huì)明显增加，产量也(yě)面临继续压减。因此，在经历4-5月份的政策不及预期后，国内下(xià)一个(gè)相对重要的(de)政策时点可能在7月的(de)半年度经济数(shù)据公布后，在(zài)此之前，钢(gāng)矿品种价格底部的确立(lì)需(xū)要黑色(sè)商品(pǐn)整体(tǐ)供(gōng)应回落(luò)，即铁水产量、焦煤供应及(jí)铁(tiě)矿(kuàng)石非主流矿(kuàng)发货(huò)均出现下降。不(bù)过目前焦煤(méi)进口通关及铁(tiě)矿石非澳巴发货(huò)已开始减少，但铁水下降并不(bù)明显，负反馈还在持续，价格还未真正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品种止跌需(xū)要具备两个(gè)条(tiáo)件：一是煤炭价格(gé)止跌，从成本端对钢价形成一定支撑；二是钢(gāng)厂方(fāng)面有(yǒu)实质性(xìng)的减产行动，从(cóng)而(ér)改善市场(chǎng)对于(yú)后期供(gōng)需平衡的(de)预(yù)期。不过，从目前情况来看，在进口煤(méi)冲击之下，近期国内(nèi)煤炭市场情绪(xù)较为悲观，动力煤价格有加(jiā)速下跌迹(jì)象(xiàng)；此外国内粗钢产量平控(kòng)政(zhèng)策(cè)尚(shàng)未执行，钢厂主动减产意愿不强(qiáng)。因(yīn)此，预计短期内黑色系(xì)品种(zhǒng)或(huò)延续弱(ruò)势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供(gōng)需(xū)格局，与成本塌陷叠加造成的负向(xiàng)循环，或(huò)将令铁矿石、钢(gāng)材等黑色(sè)系(xì)商品价格(gé)惯性下(xià)跌(diē)趋势短暂延(yán)续(xù)，难有像样的(de)反(fǎn)弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值(zhí)得注意的(de)是，在期(qī)货价格大(dà)幅下探之(zhī)际，螺纹钢现货价(jià)格(gé)已(yǐ)跌回至2020年5月之(zhī)前的水平。对此，翟贺(hè)攀告诉记者，螺纹钢现(xiàn)货目(mù)前回归2020年疫(yì)情初期的价格区间有利于行(xíng)业供需加快调整(zhěng)，且目前距离2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因此(cǐ)，基(jī)于钢厂铁矿石库存和钢材社会库存较(jiào)近年同期偏低、6月份(fèn)之后来自(zì)政策面和市(shì)场力量的供应压(yā)减(jiǎn)速度加快、稳经济政策效果或将在下半年显(xiǎn)现(xiàn)、国际(jì)局势缓和以及国内(nèi)外价差有(yǒu)利于钢材出口再上台阶等因素，未来2-4个月，我(wǒ)们对(duì)黑色系商品(pǐn)价格保持谨(jǐn)慎乐(lè)观，尽管难以恢复至(zhì)今(jīn)年4月中旬(xún)之前的偏高(gāo)水平，但中(zhōng)期(qī)反弹依(yī)然有(yǒu)空(kōng)间(jiān)。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前钢铁(tiě)产业链库存(cún)整体较低，因此在后续进入减产期间后，钢材价格(gé)下(xià)跌一旦(dàn)出(chū)现(xiàn)企稳(wěn)，那(nà)么低价可(kě)能会刺激补库，并带动行情出(chū)现阶段反弹。

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