金融(róng)界5月12日(rì)消息 国内期货市场收盘，商品期货多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油(yóu)气(qì)跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做(zuò)多(duō)逻辑(jí)变了？

　　白银(yín)跟随(suí)大宗商品跌(diē)势，价格深跌(diē)5％以上。根据(jù)昨夜公布(bù)的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字，皆低于预期，反映(yìng)出生产物资(zī)通胀(zhàng)压力(lì)进一步(bù)趋缓。结合(hé)此前发(fā)布的美国(guó)4月(yuè)CPI数据，6月美联(lián)储大概率暂停(tíng)加息(xī)。

　　背后(hòu)逻辑来看，一(yī)方面，此(cǐ)前加息结束乃至降息已(yǐ)然(rán)成(chéng)为(wèi)一种共识，因(yīn)此本周在美联(lián)储越来越多(duō)官(guān)员(yuán)为鹰派站台的情(qíng)况下，预计从加息结束到降息周期开启(qǐ)，仍有近一个季度(dù)的时间，在此期间将面临经(jīng)济(jì)和政策的不确定性(xìng)，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人数升至(zhì)2021年(nián)以来的(de)最高(gāo)水(shuǐ)平，劳动力(lì)市(shì)场正在降温。同时国内社融超预期下(xià)滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之前(qián)难(nán)言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预期的(de)发酵(jiào)情况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预期与有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)走(zǒu)势拖累(lèi) 白银(yín)如(rú)期大幅调(diào)整

　　前期(qī)强调从宏观(guān)经济衰退预期角(jiǎo)度出发，有色金属将会走(zǒu)弱(ruò)，白(bái)银连(lián)续上(shàng)涨(zhǎng)后会面(miàn)临(lín)调整行情，当前(qián)逐步(bù)兑现；宏观经济衰退预期(qī)韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字将会(huì)继续(xù)影(yǐng)响(xiǎng)有色(sè)金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数(shù)据疲(pí)软(ruǎn)增加美(měi)联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以及经(jīng)济风(fēng)险依然(rán)利好贵金属，但是美元(yuán)指数(shù)大幅上升使得贵金属(shǔ)承(chéng)压回落，而铜铝等有色金属大(dà)幅下行，拖(tuō)累工业属(shǔ)性较(jiào)强的(de)白银走势(shì)，白银(yín)表现弱于黄金(jīn)。

　　经济(jì)衰退预期与有色金(jīn)属大幅回落等(děng)因素综合影响下，白银高位回落，下方(fāng)仍(réng)有一(yī)定(dìng)的空间，首先关注(zhù)24美(měi)元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌破该位置将会(huì)测试23美元/盎(àng)司（5250元/千(qiān)克）关键(jiàn)支撑；上方(fāng)关(guān)注继(jì)续(xù)26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白银行情企稳再低位做多(duō)。美(měi)欧(ōu)银行业危机(jī)引(yǐn)发避险需求，美联(lián)储政策(cè)收(shōu)紧(jǐn)预期迅速转向，美元(yuán)美债走势偏弱，贵(guì)金属持续走强，当前继(jì)续(xù)关注调(diào)整行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经济(jì)下(xià)行风险、银行业(yè)风险与债(zhài)务(wù)上限风险(xiǎn)、央行购金(jīn)持续等宏观(guān)因素下，黄金将会不断刷(shuā)新(xīn)历史新高(gāo)，贵(guì)金属逢低做多配置依然是核心建(jiàn)议。

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