近(jìn)日，广发、招商、汇(huì)添富3家基金公司旗下的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日(rì)至19日(rì)正(zhèng)式发售，募集(jí)规模上限(xiàn)均为20亿(yì)元，合(hé)计(jì)募集上限为60亿元(yuán)。目前，作为时(shí)下热门主线的中特估(gū)行(xíng)情(qíng)持续发酵，市(shì)场(chǎng)也(yě)预期此(cǐ)次央企主题的ETF发售或将从情绪(xù)面和资金面助(zhù)推(tuī)中特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨板块(kuài)方向一览

　　复盘今年以来(lái)行情，中特(tè)估行情带动央(yāng)国企上市公司价(jià)值(zhí)重估，同时，其也催化多(duō)个相关板块和(hé)个(gè)股(gǔ)迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月(yuè)12日收(shōu)盘(pán)，不计(jì)算年内(nèi)上市新(xīn)股，A股整(zhěng)体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数(shù)涨幅近2染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的.39％，而(ér)国有企业个股(gǔ)平(píng)均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)近(jìn)1.27％），其中，外资及合(hé)资企业仅(jǐn)上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来(lái)看，年内(nèi)涨幅居前的(de)国(guó)企股(gǔ)中，传(chuán)媒、计算机、通信、家用电器(qì)、建筑装(zhuāng)饰板(bǎn)块个股(gǔ)均值涨幅(fú)相(xiāng)对居(jū)前(qián)，而(ér)基(jī)础化工、食品饮(yǐn)料、商贸(mào)零售、轻工制(zhì)造、美容(róng)护理板块个股(gǔ)则表现不佳。若(ruò)分细分板块（申(shēn)万二(èr)级(jí)）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影(yǐng)视院线(xiàn)、计(jì)算机设备、养殖业、数(shù)字媒(méi)体板块，而旅游零售、酒(jiǔ)店(diàn)餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电池(chí)板块个股平均跌幅(fú)居前。

注：分板块统(tǒng)计国企股年内涨(zhǎng)跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分化(huà)，关(guān)注景气(qì)低(dī)估方向

　　随着中特估行情发(fā)酵月余(yú)，部分高(gāo)位人气股近期也有所(suǒ)调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上海(hǎi)电影、新华(huá)文轩、中铝国际等多(duō)股(gǔ)回调近20％。从资金面(miàn)来看(kàn)，作为(wèi)市场“聪明(míng)钱”的北向资金近两日（5月11日(rì)至(zhì)12日）也(yě)一(yī)别此前连(lián)续6日加仓而减持(chí)，不过，具体个(gè)股方面，仍有不少(shǎo)个股获逆(nì)市加仓，其中，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总院本周(zhōu)累计加仓(cāng)均在(zài)3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券近日研报指出，现有的“中特估”概念引发的估(gū)值修复(fù)仍在演(yǎn)绎。短期行情在热(rè)点题(tí)材上体(tǐ)现出较高的赚钱效应。长期(qī)在(zài)国企改(gǎi)革的深度(dù)价值(zhí)挖掘方面(miàn)仍有较大增(zēng)长空间。结合政策方向来(lái)看，未来的投资(zī)机会主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企(qǐ)战略性重组(zǔ)和专业化整合，以及存(cún)在优质资产(chǎn)注入上市平台或重组预期(qī)的板块和标(biāo)的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本面(miàn)较(jiào)弱，但因行(xíng)业景气、周期上行等(děng)原因，近(jìn)期有所改善，并有望持续向好(hǎo)，如建筑和(hé)船舶(bó)制(zhì)造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估(gū)值明显偏低，但是(shì)受益业务(wù)预期(qī)与估值逻辑变化(huà)，催生重估行情(qíng)，如公共(gòng)事业领域与三大通(tōng)信运营商(shāng)等。重点关注行业：船舶(bó)、建筑、军工(gōng)、公共(gòng)事(shì)业(yè)、交运和通(tōng)信。

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