踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致于周鸿祎(yī)和(hé)胡欢(huān)离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨的(de)股价和市值(zhí)相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市(shì)后(hòu)最差年报(bào)和一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后年报首次亏(kuī)损。三六零(líng)同时(shí)发布了2023年一季(jì)报，实现营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一股(gǔ)价走势(shì)，尤其(qí)周(zhōu)五Ai概念显现退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报显(xiǎn)示(shì)，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而(ér)截至去年底为20万不(bù)到(dào)，也就(jiù)是(shì)股价暴涨的一季(jì)度股东(dōng)户数增加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的(de)年报同时曝(pù)光了其重(zhòng)要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录得133亿(yì)的营业(yè)收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿(yì)多(duō)投资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这份(fèn)2022年年(nián)报显示，截至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业(yè)务板块有三个出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山(shān)的互联网广告(gào)及服务收入为(wèi)47.1亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他业务收(shōu)入增长，收(shōu)入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达(dá)克(kè)私(sī)有化(huà)退市(shì)回(huí)A后(hòu)首次亏损。

　　回顾(gù)过(guò)往财报，2017年到(dào)2022年六(liù)个年度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业收蜡的熔点是多少度入从徘徊到(dào)下滑(huá)。净(jìng)利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到(dào)60亿元外，其(qí)他年(nián)份(fèn)均(jūn)在30亿元附(fù)近(jìn)徘徊(huái)，但到了2021年净(jìng)利润直接(jiē)下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏(kuī)损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零(líng)进入2023年突(tū)然迎(yíng)来转(zhuǎn)机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠(qú)道表达对大模型的看好(hǎo)，传递公司的优势，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风(fēng)口，三(sān)六零(líng)股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不蜡的熔点是多少度到两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅(fú)接近两倍。如果(guǒ)从(cóng)年(nián)初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加(jiā)超千亿(yì)市(shì)值。尽管近期股价有(yǒu)所回调(diào)，公司股价年(nián)内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一(yī)季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资者表(biǎo)示大(dà)跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担心(xīn)下(xià)周一股价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意(yì)到，随着今年以(yǐ)来股价(jià)的暴涨，三六零(líng)的投资者人(rén)数大幅增(zēng)加。截至到去(qù)年底(dǐ)，公(gōng)司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎(hū)连续六个季度保持基本不变，但到了(le)今(jīn)年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万(wàn)，净(jìng)增约(yuē)13万(wàn)户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量(liàng)投资者(zhě)涌(yǒng)入相反，一季度以股权(quán)投资机构为代表(biǎo)的十大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京(jīng)中(zhōng)关村(cūn)资本(běn)基金管理有限(xiàn)公司-北京中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计(jì)减(jiǎn)持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价(jià)计套现金额也在(zài)10亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新(xīn)增9亿(yì)投(tóu)资损失

　　此次三六(liù)零的(de)2022年财报，也(yě)首次把(bǎ)其投资企业、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车（经营(yíng)实(shí)体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车(chē)实(shí)现营收57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而(ér)三(sān)年累计(jì)亏(kuī)损已经(jīng)超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾(céng)公(gōng)告，放弃(qì)对(duì)哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来看，三六零(líng)全资子公司三六零(líng)私募基金拟将(jiāng)其持有(yǒu)的(de)对(duì)应哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让(ràng)给两家有限蜡的熔点是多少度合伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的(de)增资(zī)额为10亿(yì)元。据此估(gū)算(suàn)，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃(qì)上(shàng)述增(zēng)资(zī)权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三(sān)六(liù)零(líng)又(yòu)发布对外(wài)投资进展(zhǎn)公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于(yú)对外(wài)投资(zī)进展》公告显示，为了(le)配合哪吒汽车股改，三六零(líng)的持(chí)股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年(nián)多一点(diǎn)哪吒汽车(chē)的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽(qì)车估值(zhí)会否进一(yī)步下调(diào)不(bù)得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现(xiàn)较大投资(zī)损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的投(tóu)资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意(yì)味着(zhe)哪吒汽车带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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