看看周(zhōu)末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀(zhàng)升(shēng)温警报

　　标普(pǔ)全球周五(wǔ)公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上方(fāng)，和(hé)服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和一年来(lái)新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以(yǐ)来新高。其(qí)中的分项指数(shù)释放价格压力再度升(shēng)温的警报信号：4月购进价格创去(qù)年11月以来新高，出厂价格(gé)创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或(huò)者至少(shǎo)一(yī)定程度居(jū)高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的(de)通胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公布后，美(měi)股承压下(xià)行，主要美股指盘中集体下(xià)跌；美(měi)国国债价格跳水、收(shōu)益(yì)率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益(yì)率一(yī)度较日内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾(céng)逼(bī)近周(zhōu)四所创一(yī)年来(lái)低谷(gǔ)的(de)美(měi)元指数迅(xùn)速抹平日(rì)内(nèi)跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官(guān)员最(zuì)近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回(huí)落，本月内首(shǒu)次收盘失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎(àng)司心(xīn)理关口(kǒu)，连(lián)续第二周(zhōu)因周(zhōu)五回(huí)落(luò)而全周累计由(yóu)涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在(zài)中国(guó)公布3月精炼铜(tóng)产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开(kāi)始担(dān)心中国的进口铜(tóng)需求，加之全(quán)周经(jīng)济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续(xù)回落，但凭借周一(yī)大涨(zhǎng)，全周仍(réng)累涨。原(yuán)油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延(yán)续一(yī)个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受到(dào)美国(guó)能源(yuán)部公布(bù)上周库存不降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行加息(xī)300基(jī)点

　　当地时间(jiān)周四(sì)（4月20日），阿根(gēn)廷(tíng)中央银行宣布将基准利率由78％上调(diào)至81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷(tíng)央行今年第二(èr)次大幅(fú)加息(xī)，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基(jī)点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经经历了多(duō)次(cì)加(jiā)息，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同(tóng)比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告(gào)，在(zài)各类商品(pǐn)和服(fú)务中，餐(cān)厅(tīng)酒店消费(fèi)、服装鞋(xié)履(lǚ)和烟酒等同比价格(gé)变(biàn)化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交通运输等方面(miàn)价格波动(dòng)相(xiāng)对较小。

　　通胀(zhàng)报告发(fā)布(bù)当天，阿(ā)根廷(tíng)总统府发言人(rén)加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原因包(bāo)括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今(jīn)年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿(ā)根(gēn)廷(tíng)通胀(zhàng)率将达110％，而摩(mó)根大通认为这(zhè)一(yī)数字(zì)可(kě)能会(huì)达(dá)到(dào)130％。

　　美(měi)国(guó)多(duō)地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美(měi)国得克萨斯州在内的(de)多个地区(qū)持续遭到恶(è)劣天气袭击，超(chāo)过(guò)1500万(wàn)人面临严(yán)重雷暴的风(fēng)险。风暴(bào)预测(cè)中心表示，强(qiáng)雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天(tiān)气状况，得(dé)州沿(yán)海地区(qū)到密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄(é)亥俄河上游到五大湖地区将受到影(yǐng)响，部分地区的(de)洪水威胁(xié)增(zēng)加。得州圣安(ān)东(dōng)尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上(shàng)因天气(qì)状(zhuàng)况而临时停飞(fēi)。此外，俄克(kè)拉何马(mǎ)州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该州部(bù)分(fēn)地区(qū)进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引(y千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗ǐn)美(měi)联社(shè)报道，当地时(shí)间20日，美国保(bǎo)守(shǒu)派电(diàn)台主持人拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国(guó)有(yǒu)线电视新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒(méi)体行业(yè)工作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守派中拥有了一(yī)批(pī)追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力(lì)跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂(zhī)分析师(shī)聂(niè)波表示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市(shì)场重回原(yuán)油需求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方(fāng)面，国内经济处于(yú)弱复苏状态(tài)，油脂实际(jì)消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量(liàng)环(huán)比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力(lì)高。2月出口(kǒu)环(huán)比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月(yuè)工作(zuò)日少，假期多，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油(yóu)消(xiāo)耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和(hé)化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印(yìn)尼(ní)生物柴油生产(chǎn)需要补贴(tiē)，1—2月月均产(chǎn)量低(dī)于(yú)110万千(qiān)升(shēng)（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的需求(qiú)驱动暂时(shí)略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油(yóu)库(kù)存下(xià)滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈(lǘ)油库存(cún)同样(yàng)偏(piān)低(dī)，导(dǎo)致近月产地报价(jià)相对内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至(zhì)500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压(yā)力更大，豆(dòu)棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国(guó)旱季明显，4月下(xià)旬印(yìn)尼部(bù)分地区降(jiàng)雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢复，近期棕(zōng)榈果价格下(xià)跌也侧面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印度还有毛豆(dòu)油和(hé)毛葵油(yóu)各200万吨的免税额(é)度，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最近印度也取消了(le)棕榈油订(dìng)单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价格(gé)，但中长期产地(dì)累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师陈界正(zhèng)告诉(sù)期(qī)货(huò)日(rì)报(bào)记(jì)者，虽然近端因(yīn)为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据(jù)的超预期去库继(jì)续支撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量位于历史同期最(zuì)高位，且未来产区(qū)产(chǎn)量季节性(xìng)恢复(fù)，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的(de)产区产(chǎn)量恢(huī)复(fù)以及出口(kǒu)走弱较为明(míng)显，预(yù)计(jì)4—6月份将(jiāng)不(bù)断累库。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西大豆的(de)集(jí)中(zhōng)出口(kǒu)，使得(dé)国际(jì)豆油(yóu)的供应愈发充足，国内消费以及(jí)印度(dù)消费(fèi)暂无明显增量，因此，当前(qián)棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢(féng)高(gāo)空配思路(lù)。

　　国内方(fāng)面，陈界(jiè)正分析称，当前国内库存较高，产区库存较低(dī)，国内棕(zōng)榈油盘(pán)面偏弱，因此马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远(yuǎn)月(yuè)进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出(chū)了进(jìn)口利(lì)润，新(xīn)增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消费仅为(wèi)弱复(fù)苏，虽然短期将会(huì)逐步去(qù)库(kù)，但未来(lái)产区压(yā)力(lì)逐步体现，预计进口利润将(jiāng)会逐步修复，国内(nèi)也(yě)将会不断买船，基(jī)差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令(lìng)港(gǎng)口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周(zhōu)港(gǎng)口(kǒu)库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去库。后(hòu)续需继续关注实际(jì)消费以及买船情况。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜(cài)油价格(gé)再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰(lán)出口(kǒu)粮食，价格(gé)冲击(jī)减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至(zhì)800元(yuán)/吨左右(yòu)，华东地区(qū)三(sān)级菜油(yóu)和一(yī)级大豆油(yóu)现(xiàn)货价差(chà)也扩大(dà)至240元/吨左(zuǒ)右(yòu)，但是自从菜豆油(yóu)现(xiàn)货价差由负转正后，菜油成交再度(dù)冷清(qīng)。

　　国(guó)泰君安(ān)期货农产品(pǐn)分析师傅博(bó)表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)的驱(qū)动。随着菜油现货(huò)价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前(qián)菜油的(de)累库(kù)程(chéng)度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段(duàn)性算是(shì)交易充分(fēn)了。但是，菜油的基本(běn)面(miàn)并(bìng)未转好。

　　“多个国家(jiā)生(shēng)物柴(chái)油(yóu)政策执行不及(jí)预期，对于植物油消费增速不会(huì)像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月(yuè)出口开(kāi)始增多，增产(chǎn)背景下(xià)可能(néng)再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国(guó)内的情况来看，菜(cài)油(yóu)从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后续继续(xù)维(wéi)持高(gāo)位(wèi)运行。因为(wèi)进口菜油(yóu)到港，以及(jí)压榨厂开机，预(yù)计后续库存将开始(shǐ)不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以(yǐ)上(shàng)，未来整体的菜(cài)籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购(gòu)情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是(shì)每个(gè)月维(wéi)持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量(liàng)预(yù)计会维(wéi)持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个未知数，总(zǒng)体来看，菜油(yóu)的(de)供应(yīng)并没(méi)有大幅收缩的预(yù)期(qī)。同时，菜(cài)油(yóu)的(de)需(xū)求还受(shòu)到(dào)棉油、玉米(mǐ)油等其他小油(yóu)种的影响(xiǎng)，菜油价(jià)格需要保持竞争力，要(yào)维(wéi)持和豆油的低(dī)价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈(chén)界正(zhèng)认(rèn)为，前(qián)期(qī)菜油的(de)进口盘面利润(rùn)打开(kāi)，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到(dào)菜油供应压力(lì)的影响，现货价格维持弱势，进(jìn)口端带动国内盘(pán)面偏(piān)弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较(jiào)为明确(què)，后期国内的(de)供应也(yě)会愈发宽松(sōng)。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛空的思路。后(hòu)续需(xū)要(yào)重点关(guān)注加拿大新一(yī)季(jì)菜籽播(bō)种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际市场的菜(cài)籽和(hé)菜油(yóu)供(gōng)应情况，关注是(shì)否(fǒu)会有新(xīn)增供应或(huò)者上(shàng)游成本端的变化(huà)因素的影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关注国(guó)内菜油的(de)累库情况和国内豆油的价(jià)格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂(chǎng)恢(huī)复开机(jī)，20日(rì)后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同(tóng)期最高(gāo)的进口量(liàng)，所以预计(jì)大豆(dòu)压榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量将从(cóng)每(měi)周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不断过(guò)关(guān)，部分工厂预计逐步恢(huī)复开(kāi)机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量(liàng)为147万(wàn)吨左右，压(yā)榨量较上周提升较多。由于部(bù)分工(gōng)厂仍处于缺(quē)豆停机(jī)状态，预计短期开机(jī)继续(xù)位于(yú)低位，下(xià)周开(kāi)机预计将会继(jì)续恢复提升。上周(zhōu)库(kù)存小(xiǎo)幅累库(kù)，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期(qī)低位，预计下(xià)周将会继续累库(kù)。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升(shēng)至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情(qíng)况有(yǒu)望逐步(bù)缓解(jiě)。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的(de)是(shì)，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随着华东、华北(běi)地区(qū)温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地(dì)区菜油对豆油的替代正在发生。一些(xiē)食品加工(gōng)、饲(sì)料等领域的豆(dòu)油需求也会(huì)因(yīn)为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂(zàn)乏(fá)亮点，下游(yóu)节前备货不积(jī)极，贸易商采购心(xīn)态谨慎(shèn)。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向宽(kuān)松转变。后期需要(yào)重点关(guān)注(zhù)南国内大(dà)豆到港(gǎng)通(tōng)关(guān)以(yǐ)及整体的(de)开(kāi)机情况。新一季美豆的播种生长情况(kuàng)将(jiāng)决(jué)定(dìng)豆油(yóu)盘面(miàn)的相对强弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本下行，豆油基本面从(cóng)目前(qián)的低库存、高基差，转变(biàn)为累库加基(jī)差下行的预(yù)期，即豆油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份(fèn)的棕榈(lǘ)油是降库预期(qī)，菜油前期已经对自身的供应压(yā)力进行了一波(bō)交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应(yīng)的边际变化(huà)和需求预期都预(yù)示豆油可能是未(wèi)来(lái)一段时间(jiān)三大油脂中最弱的(de)。

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