财联社4月28日讯(xùn)（记者 吴雨其）随(suí)着公募基金2023年一季报披露完成，多位知名基金(jīn)经理大(dà)幅调仓(cāng)换股的动向(xiàng)和投资方向也浮出水(shuǐ)面。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石油(yóu)，刘彦春则加仓(cāng)海康威(wēi)视、美的集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓海康威视、晶晨(chén)股份、中际(jì)旭创(chuàng)、澜起科技、中国移动、腾讯控股、赛(sài)腾(téng)股份、星环科(kē)技-U，常处(chù)于风(fēng)口浪尖(jiān)的葛兰，也开始布局人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)，加仓同花顺、金山(shān)办公、寒武纪(jì)-U等(děng)概念(niàn)股。

　　在人工智能大行其道的(de)首季，包括谢治宇(yǔ)、周蔚文(wén)、葛兰(lán)等顶流开(kāi)始追逐(zhú)AI，另(lìng)一面，一些(xiē)专(zhuān)注长期成长价值的基金经(jīng)理仍坚守(shǒu)新(xīn)能源，如曾经的公募冠(guān)军刘格(gé)菘。

　　有人(rén)追逐(zhú)成(chéng)了风

　　2023年一季度，是人工智能(néng)的盛典。面对火(huǒ)出天际的AI赛道，究竟是应该(gāi)与其(qí)共舞，还是不为所(suǒ)动继续(xù)坚守(shǒu)“初心(xīn)”？

　　观察一季报的调(diào)仓换股，可(kě)见越来越多的基金经理选择了前者。“嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗不买AI就是等(děng)死，追买(mǎi)AI可能(néng)是找死，横竖都是死，不如搏一把再死，也许富贵险(xiǎn)中求呢”，是行业心态的生动写照。

　　光(guāng)大证券统计数据也证明了这一点，公募基金一(yī)季度大幅加仓TMT板块中的计算机(jī)和通信行业。截至2023年3月31日，主动(dòng)偏(piān)股基金重仓股在(zà嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗i)TMT板块配置(zhì)市(shì)值4707亿元(yuán)，一季度大(dà)幅提升1163亿元(yuán)。

　　包括一直深耕医疗的(de)葛(gé)兰在内，众(zhòng)多(duō)知名基(jī)金经理布局AI。具体来看(kàn)，中欧(ōu)阿尔法混合一季度大(dà)手笔新进中芯国际、上海电影，其(qí)中(zhōng)前者加(jiā)仓1366.4股，还加(jiā)仓(cāng)腾讯(xùn)83.67万股(gǔ)。其所管的(de)另一(yī)只(zhǐ)中欧研究精选(xuǎn)混(hùn)合一季度新进(jìn)金山(shān)办(bàn)公14.37万股(gǔ)。此外(wài)，中欧明睿新起点混(hùn)合一(yī)季度新进中芯(xīn)国际、同花顺(shùn)，将寒武(wǔ)纪的仓位从0.46万股加到(dào)28.53万股，金山办(bàn)公的仓位从0.09万股加(jiā)到15万股(gǔ)。

　　从(cóng)上述调仓换(huàn)股中(zhōng)也能看出葛兰的人工智能投资方向——从AI上(shàng)游的(de)芯片(piàn)、到算力以(yǐ)及终端的(de)应用、办公等。

　　窥一斑而(ér)知全豹，葛(gé)兰的操作只(zhǐ)是公募(mù)基金经(jīng)理加仓AI的(de)一个(gè)缩影。从(cóng)各位知(zhī)名(míng)基金经理(lǐ)调(diào)仓(cāng)动(dòng)向可以看(kàn)出，大家都纷(fēn)纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中(zhōng)欧“顶梁柱”的周蔚文也在一季报中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海(hǎi)外大模型以及相(xiāng)关人工智能(néng)的产业趋势受(shòu)到市场关注，并很快扩散到国内产(chǎn)业界(jiè)，市场(chǎng)聚焦(jiāo)于上游算力(lì)、传(chuán)输和下游运(yùn)用(yòng)，在(zài)经(jīng)济复苏相对温(wēn)和的情景下，计算机、通讯、传(chuán)媒(méi)、电子行业受(shòu)到各方资金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓股(gǔ)来看，万(wàn)达电影新入他(tā)所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的中欧新趋势十(shí)大重仓股，中(zhōng)欧(ōu)洞见(jiàn)一(yī)年持有则加(jiā)仓了立讯精(jīng)密、腾(téng)讯控(kòng)股等个股；中欧明睿新常态(tài)则加仓(cāng)深信服等。

　　再如谢治(zhì)宇(yǔ)，海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份等AI热股(gǔ)均为新晋(jìn)兴全合润重(zhòng)仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子板块(kuài)带动的人工智能、中字头的(de)“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，此前招商证券(quàn)研报称，从历史上来看，30％是主动(dòng)偏(piān)股公募基金大类行业配置比例(lì)一(yī)个很重要的临界值(zhí)，往往预示着某(mǒu)个板块进入过热(rè)阶段。截至(zhì)2023年一(yī)季度末，主动偏(piān)股公(gōng)募基金对(duì)TMT配比明显提升至20.26％，但与临界值尚存安全距离。从这点(diǎn)看，基金经(jīng)理(lǐ)对于TMT来说仍称不上“抱(bào)团”，仍有基金经理并(bìng)未上车。

　　有人守候成(chéng)了景

　　在“追风”的另一面，仍(réng)有一部分仍(réng)坚守新能源，也有一部分(fēn)试图低位捡(jiǎn)拾新能源筹(chóu)码。

　　如曾经(jīng)的公募状元刘格菘(sōng)。据了解，广发基金成长团队(duì)对新能源的钟爱业内闻名，最新披露的一季报(bào)中也(yě)证(zhèng)实了他们的“坚守初心(xīn)”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级，从(cóng)其十大重仓股来看，前五大重仓股的占比均(jūn)超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光(guāng)电源、亿纬锂能、隆基绿能(néng)，圣邦股份，均属于新(xīn)能源(yuán)概念股。除(chú)此(cǐ)之外(wài)，他还仍加仓了天合光能、荣盛石化等个股(gǔ)，且新(xīn)晋晶科(kē)能源为(wèi)十大重仓股(gǔ)。

　　刘格菘在一季报表达了仍对(duì)新能源保持信心，“我们(men)对本产品重(zhòng)点持仓(cāng)的光伏、储能、新(xīn)能源(yuán)车方向保持(chí)相(xiāng)对乐观，投(tóu)资中相信基本面优(yōu)秀和增(zēng)量价值积累(lèi)的(de)公(gōng)司。经过调整，行业估值水平已在(zài)历史低(dī)位，产业(yè)链的变化在市场定价(jià)中未被(bèi)充分认知和体现。”

　　再如(rú)傅鹏博(bó)，其管理的(de)睿远成长价(jià)值混合前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为(wèi)中国移动、宁德时代、三安光(guāng)电、通(tōng)威股份、万华化(huà)学、广汇(huì)能源、东方雨虹(hóng)、立(lì)讯精密、三诺生物、新宙邦。对(duì)比去年年底(dǐ)该基金增持(chí)了宁德(dé)时代、通威股份(fèn)、万华化学(xué)、广(guǎng)汇能(néng)源、东方雨虹(hóng)。值得关注的是，加仓幅度最多的(de)是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星(xīng)所(suǒ)管的银(yín)华(huá)心怡混合(hé)也加仓了新能源，如晶(jīng)科能源、锦浪科技、东方电缆等。他表示，“我们(men)曾经提到了新(xīn)能(néng)源板块的(de)一(yī)些风险点，这些风险点在经过(guò)大半年(nián)的消化后(hòu)，在(zài)这个(gè)估值分(fēn)位以及股价位(wèi)置下，我们认(rèn)为新能源(yuán)板块的风险因素(sù)已经充分释(shì)放，目前这个时间段(duàn)，新能源非常具有吸引(yǐn)力。在一(yī)季度(dù)我们对于(yú)电动车、光伏、储(chǔ)能、海风的一(yī)些标的，都增加了(le)一些(xiē)仓位。”

　　对于人工智能，他认为(wèi)，“太(tài)阳底下没(méi)有新鲜事，过度的热情在某(mǒu)个阶段总(zǒng)会消退(tuì)。”

　　实际上，许多(duō)基金(jīn)经理在AI的“大风”之(zhī)下，并没有(yǒu)选择“押注”TMT。

　　万家基金经(jīng)理章(zhāng)恒在接受财(cái)联(lián)社记(jì)者采访时提(tí)到(dào)，他曾重点关注过TMT板块(kuài)，但(dàn)并不喜(xǐ)欢去追逐风(fēng)口，他(tā)选择(zé)会在(zài)全市场做行业轮动，在(zài)操作上绝对(duì)不是去捕(bǔ)捉(zhuō)每个(gè)时期(qī)的“最(zuì)靓的仔(zǎi)”。“对于自己看好(hǎo)的行业(yè)，你重仓(cāng)押进(jìn)去(qù)，不确定性来的时候，无论是(shì)基金经理(lǐ)个人还(hái)是投(tóu)资者，其实都(dōu)是无(wú)法承受的。所以，任何一个行业，即(jí)使(shǐ)你再(zài)看好，也要控制持(chí)有比例，分散风险。”他表示。

　　交银施罗德基金的王崇一(yī)季报表示(shì)暂时无法预测其(qí)兑现节(jié)奏和时间(jiān)，短(duǎn)期内也很难在A股找(zhǎo)到明显的受(shòu)益标的，就没有参与。不过他也认(rèn)为这些股票的估值体系还在合理接受范(fàn)围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述(shù)分析可(kě)知，今(jīn)年一季度(dù)仍有不少基(jī)金经(jīng)理(lǐ)重仓“押(yā)注”AI。在(zài)这种(zhǒng)极致行情(qíng)下，AI板块的未来走势将如(rú)何？

　　一部(bù)分市场人(rén)士仍看好AI。

　　国海策(cè)略目前仍维持TMT为全年市场(chǎng)主线的判断(duàn)，相关领域(yù)如AI芯片(piàn)、服务(wù)器以及光模块等细分赛道将陆(lù)续迎来基(jī)本面的确认(rèn)，中微(wēi)观层面(miàn)上(shàng)尚有空间，估值修复尚未结束(shù)，个股上是找机(jī)会的格(gé)局。

　　中金(jīn)公(gōng)司研报指(zhǐ)出，年初至今市场(chǎng)对AI关注度(dù)持续高企(qǐ)，上一轮行情催化主(zhǔ)要集中于大模(mó)型的突破进展(zhǎn)；而4月以来，我们观察到各(gè)个领域(yù)的应用厂商正加(jiā)速AI融合应(yīng)用产品的研(yán)发和(hé)发布，其中(zhōng)办公(gōng)场景进展相对较快(kuài)，我们(men)预计(jì)5月之后(hòu)将进(jìn)入AI应用的加速繁荣阶段。我们持续看多AI，并(bìng)在(zài)应用、算力、模型(xíng)三层中(zhōng)建(jiàn)议(yì)投资者优(yōu)先关(guān)注(zhù)应用层(cén嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗g)投资机(jī)遇(yù)。

　　百亿私募(mù)大佬董承非也看(kàn)好相(xiāng)关(guān)板块，他认为，2011年之前是周期的时代，2011年(nián)之后(hòu)是消费的(de)时(shí)代(dài)，但未来10年，最(zuì)牛(niú)的资(zī)产(chǎn)是科技(jì)。他坦言，自(zì)己目(mù)前重仓半(bàn)导体板(bǎn)块。

　　不过另一部分市场人士也指出，AI后续或(huò)有波动或(huò)调整。

　　中信建投证券策略首(shǒu)席分析师陈果，在A股二(èr)季度投资(zī)策略会上(shàng)提到“今年(nián)大概(gài)率还(hái)是一个偏成长风(fēng)格(gé)占优，尤(yóu)其(qí)是很(hěn)多科技股在过去几年其实没有太多的表现。以前我们讲(jiǎng)茅(máo)指数、宁组(zǔ)合，其实TMT板块有很(hěn)长时间没有太多表现(xiàn)。今年要推(tuī)动数字(zì)经济，今年半导(dǎo)体周(zhōu)期要(yào)见底(dǐ)，本身今年科技股的(de)机会是(shì)可(kě)以期待的”。

　　不过，他也提醒(xǐng)道(dào)，“TMT应该(gāi)没有走完(wán)，但二季度可能(néng)会(huì)有一些波(bō)动。AI现在(zài)还是(shì)主题投资阶段不太(tài)适合大多数的投(tóu)资(zī)者(zhě)，不适合在(zài)这个位置(zhì)上去追。”

　　广发证券研报中判断，本轮AI板块已进入第(dì)一轮(lún)调整期(qī)，但对标2013年“移(yí)动(dòng)互联(lián)网+”行情节奏(zòu)，预计(jì)本轮后续调整时长(zhǎng)与(yǔ)幅(fú)度(dù)有限。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有(yǒu)望(wàng)率先实现业绩兑现的环节，即(jí)满足“自身产(chǎn)业周(zhōu)期向上+AI加持下的业(yè)绩(jì)增厚机遇”的领域，比(bǐ)如，电子、计算机、传媒、通信。

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