衰退近在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增(zēng)速超预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务(wù)部经济分析局公布(bù)数(shù)据(jù)显示(shì)，美国一季度实际(jì)GDP年化(huà)季环比(bǐ)初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及(jí)预(yù)期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫情(qíng)爆发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服shí)际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州和(hé)地方政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要(yào)包(bāo)括进口、私人库存投资和住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度(dù)放缓的主要原(yuán)因是私人库存投资回(huí)落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的(de)个人(rén)消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前(qián)一季度的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资(zī)连(lián)续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累项是私人(rén)库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温(wēn)。美联(lián)储高(gāo)度关(guān)注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能(néng)源(yuán)的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击(jī)败”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队(duì)发表声明(míng)称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗船只在(zài)印度洋(yáng)北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违(wéi)反了国际(jì)法(fǎ)。在伊(yī)朗船只向海(hǎi)上监视和救(jiù)援中心(xīn)发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识(shí)别该未(wèi)知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦(lán)截(jié)行动中，不明船只(zhǐ)的自动全(quán)球定位发送系统被(bèi)关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消息称，美(měi)国海(hǎi)军(jūn)表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军27日(rì)在阿(ā)曼湾扣押了(le)一艘油轮，美(měi)方要(yào)求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国(guó)海(hǎi)军驻巴(bā)林(lín)的第(dì)五舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮(lún)，在阿(ā)曼湾过境国际(jì)水域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的一系(xì)列问题(tí)。

　　美(měi)联储的一名发言人(rén)美东时间4月(yuè)27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生在今年(nián)1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密(mì)问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈(tán)话，是我们(men)在(zài)这(zhè)个(gè)充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人(rén)民的背(bèi)景(jǐng)下(xià)进行。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和机(jī)密的信息(xī)。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视(shì)频似乎(hū)经过编辑，无法确认(rèn)准确性(xìng)。上述发言人还说(shuō)，通(tōng)话事件(jiàn)已报交有关执法部门(mén)，出于对他们工(gōng)作的(de)尊重，美联储不(bù)会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联(lián)储的(de)安全性遭到质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔受骗的(de)担忧主(zhǔ)要是基于美(měi)联储作为(wèi)主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常受到投(tóu)资(zī)者和商界人士的密切关(guān)注，有时会引发股(gǔ)市(shì)波(bō)动。而且(qiě)，美联(lián)储官(guān)员(yuán)同(tóng)他人的私下会面(miàn)时常(cháng)引simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服发争议，因为外界(jiè)认为(wèi)，联(lián)储(chǔ)官员(yuán)的(de)言论可(kě)能让在(zài)场的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名(míng)之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不(bù)止一次(cì)成功骗取国外(wài)政客和(hé)他们(men)通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是(shì)为了恶(è)搞(gǎo)西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布(bù)的(de)视频，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克兰前总(zǒng)统波罗申科(kē)和德国前(qián)总理默(mò)克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们(men)是(shì)不是冒(mào)牌货。今年(nián)早些时(shí)候，他(tā)们还曾假冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏(hóng)观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减产前的(de)价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅(fú)上(shàng)涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修(xiū)复(fù)。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘表现弱于外(wài)盘(pán)，海通期货能源化(huà)工研(yán)究中心负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下(xià)降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一(yī)假期，而目前国际市(shì)场宏(hóng)观(guān)风险具(jù)有很大不(bù)确定性，恰逢(féng)油价大幅(fú)回调之际，市(shì)场避险情(qíng)绪(xù)高涨，国内投资(zī)者担(dān)忧(yōu)情绪更(gèng)为明显，也(yě)使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记(jì)者，美(měi)国银行(xíng)业(yè)危机风波再(zài)起，叠加美国债务(wù)压力(lì)及经济衰退(tuì)风险可能削弱(ruò)欧美能(néng)源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最(zuì)强的(de)大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危(wēi)机(jī)出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风(fēng)险再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带(dài)有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁也表示，近(jìn)日(rì)宏(hóng)观情绪导(dǎo)致(zhì)油价再(zài)度承压(yā)。随着美联储加(jiā)息会议的临近，美国第(dì)一(yī)共(gòng)和银行的(de)财报和(hé)股价(jià)表现或显示银(yín)行业(yè)危机仍(réng)未结束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数据(jù)表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退的担(dān)忧持(chí)续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观风(fēng)险何(hé)时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国银行业(yè)危机(jī)风险在未来一(yī)段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息(xī)会议将(jiāng)再(zài)迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的(de)不确定性成(chéng)为影响整个金融市场的主要因素，这是投资者需要注(zhù)意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息决议，市场对(duì)美联(lián)储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由(yóu)于近(jìn)期(qī)美联储官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日举行(xíng)货币政策(cè)会议，基于(yú)当前欧元(yuán)区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行(xíng)也将维持加息政策(cè)，因此市(shì)场(chǎng)对(duì)于海外经(jīng)济衰退(tuì)带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，整体供(gōng)需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到(dào)来的(de)五一长(zhǎng)假和美国夏季出(chū)行旺季(jì)预计对于需求会有一(yī)定支撑，预(yù)计近(jìn)期国际油价仍(réng)将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也表示，后市(shì)原油(yóu)供需逻辑(jí)不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚(yà)洲(zhōu)地区的油价带来极(jí)大影(yǐng)响；此外美国(guó)原(yuán)油活跃钻井平台已经(jīng)连(lián)续(xù)半年维(wéi)持(chí)低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难以持(chí)续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来；此外(wài)在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原(yuán)油市(shì)场将转入对(duì)供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份(fèn)油价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国(guó)储备政策(cè)难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑(chēng)力度变(biàn)弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美国产量(liàng)的下滑将有助于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度(dù)预(yù)计将更(gèng)宽(kuān)，受宏观及基本(běn)面风险波动的影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预(yù)期(qī)降库，且(qiě)美(měi)国(guó)汽油需求(qiú)较(jiào)上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期管理(lǐ)下，预(yù)计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基(jī)调(diào)，当(dāng)然全球经济面临衰退(tuì)风险及欧美市场需求(qiú)疲弱也会在(zài)一(yī)定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观(guān)利(lì)空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂(zá)局(jú)面下，短期(qī)内担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青(qīng)等(děng)品种也出现较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油(yóu)价(jià)影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着(zhe)发(fā)电旺季的临近，本月从(cóng)中东进口到(dào)新加(jiā)坡的高硫(liú)燃料油降至历史低(dī)点，环比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消了(le)一部(bù)分中东出(chū)口的下滑；需(xū)求(qiú)端方(fāng)面，中东南亚公(gōng)用事(shì)业发电需求(qiú)的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货延(yán)期，目(mù)前5月的(de)装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但(dàn)由(yóu)于(yú)开斋节整体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计(jì)原(yuán)定本月底恢复的(de)时间会(huì)有所推(tuī)后(hòu)，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃料(liào)油(yóu)市场供应(yīng)的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求(qiú)端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基(jī)本面(miàn)的(de)支撑(chēng)下(xià)，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波(bō)动(dòng)将(jiāng)主(zhǔ)要受到(dào)原(yuán)油价(jià)格的影响，不过基本(běn)面(miàn)差(chà)异还是(shì)会让各(gè)品种表现有(yǒu)强弱(ruò)之分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺(wàng)季的高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)整(zhěng)体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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