金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货(huò)多数下(xià)跌(diē)，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

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　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金(jīn)属做(zuò)多逻辑(jí)变了(le)？

　　白银(yín)跟随大(dà)宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数(shù)据，美国(guó)4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生(shēng)产物资通(tōng)胀压力(lì)进一步趋缓(huǎn)。结合此前发(fā)布(bù)的美国4月CPI数据，6月美(měi)联(lián)储大概(gài)率(lǜ)暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一(yī)方面，此前加(jiā)息结(jié)束(shù)乃(nǎi)至降息已(yǐ)然(rán)成(chéng)为一种共识，因此本周在美联储越来越多官员(yuán)为鹰派站台的情况下，预计从加息(xī)结束(shù)到降息周期开(kāi)启(qǐ)，仍有近一个(gè)季度的时间，在此期间将(jiāng)面(miàn)临经济和政策的不确(què)定(dìng)性，贵金属部分回(huí)吐前期超涨(zhǎng)的幅(fú)度。另一方面，上周初(chū)请失业(yè)金人数升至2021年以来的最高(gāo)水平(píng)，劳动力市场(chǎng)正(zhèng)在降温。同时国内社融超预期下滑，白银因工业(yè)属(shǔ)性偏强大幅下跌，在(zài)情(qíng)绪修复之前难言企稳，后续(xù)还需(xū)关注海外衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退预(yù)期与有色金属(shǔ)走势(shì)拖累(lèi) 白银如(rú)期大(dà)幅调整

　　前期强调从宏观(guān)经济衰(shuāi)退预期角(jiǎo)度出发，有色金属将会走弱，白银(yín)连续(xù)上涨后(hòu)会(huì)面临(lín)调(diào)整行(xíng)情，当前(qián)逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预(yù)期将会(huì)继续(xù)影响(xiǎng)有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软增加美(měi)联储(chǔ)政策转向宽松预期以及经济风险(xiǎn)依然利(lì)好贵金属(shǔ)，但是美(měi)元指数大幅上升使得贵金(jīn)属承压回落，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下行，拖累工业(yè)属(shǔ)性较强的白银(yín)走势(shì)，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属大幅回落等因素综合影响下，白银(yí中国的国粹有哪些n)高位回落，下(xià)方仍有一(yī)定的空间，首(shǒu)先(xiān)关注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千(qiān)克(kè)）支撑；若有效跌(diē)破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑(chēng)；上方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克(kè)）阻力位。当前(qián)偏(piān)弱行情仍未走完，建议(yì)继续等白(bái)银行(xíng)情企稳再低位做多。美(měi)欧(ōu中国的国粹有哪些)银(yín)行业危(wēi)机引发避险需求，美联储政策收(shōu)紧预期(qī)迅速转向，美(měi)元美债走(zǒu)势(shì)偏弱，贵金属持续走强，当前继(jì)续关(guān)注调整行情(qíng)；后续(xù)政策宽松转向、经(jīng)济下行风险、银(yín)行(xíng)业风险与债务(wù)上限风险、央行(xíng)购金持(chí)续等宏观因素下，黄金将会不断刷新(xīn)历史新高，贵金(jīn)属逢低做多配(pèi)置依然是核心建议。

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