金融界(jiè)5月12日消(xiāo)息 国内期货市(shì)场收盘，商品期(qī)货多数下(xià)跌，沪(hù)银(yín)大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟(gēn)随大宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公(gōng)布的数(shù)据，美(měi)国4月生(shēng)产(chǎn)者价格(gé)指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆(jiē)低(dī)于预期，反(fǎn)映出生产物资通(tōng)胀压力(lì)进一步(bù)趋(qū)缓。结合此前发(fā)布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂(zàn)停加息。

　　背(bèi)后逻辑来(lái)看，一方(fāng)面，此前加息结束乃至降息已然成(chéng)为(wèi)一(yī)种共(gòng)识(shí)，因(yīn)此(cǐ)本(běn)周在美联储越来越(yuè)多(duō)官员为鹰派(pài)站(zhàn)台的(de)情况下，预计从加(jiā)息结(jié)束到降息(xī)周期(qī)开启，仍有近一个季度的时间，在此期间(jiān)将面临(lín)经济(jì)和政策的不确(què)定性，贵(guì)金(jīmbb是什么公司，mbb是什么意思缩写n)属部(bù)分回吐前期(qī)超(chāo)涨的幅度。另(lìng)一方面，上周初(chū)请失业金人数升至2021年以(yǐ)来的最高水平(píng)，劳动力(lì)市场正在降(jiàng)温(wēn)。同时(shí)国内(nèi)社融超预期下(xià)滑，白银因工业属性偏(piān)强大(dà)幅下跌，在情绪(xù)修复之前(qián)难言(yán)企稳，后续(xù)还需关注海外(wài)衰退预期(qī)的发(fā)酵情况。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期期货(huò)：经济衰(shuāi)退预(yù)期与(yǔ)有色金属走势(shì)拖(tuō)累 白银如(rú)期(qī)大幅调整(zhěng)

　　前(qián)期强调从宏观经济(jì)衰退预(yù)期(qī)角(jiǎo)度出发，有(yǒu)色金属将会走弱(ruò)，白银连续上涨后会(huì)面(miàn)临(lín)调整行情(qíng)，当前逐步(bù)兑现；宏观经(jīng)济衰退预(yù)mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写期(qī)将会(huì)继续影(yǐng)响有(yǒu)色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转向宽松预期(qī)以及经济风险依然利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等(děng)有色金(jīn)属大幅下(xià)行(xíng)，拖累工(gōng)业属性较强(qiáng)的白(bái)银走势(shì)，白银表(biǎo)现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预(yù)期与有色金属大幅回落等因素(sù)综合影响下，白银高(gāo)位回落，下方仍有一定的空间(jiān)，首先关(guān)注(zhù)24美元/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克）支(zhī)撑(chēng)；若有效跌破该位置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继续26美元/盎(àng)司(sī)（5800元/千克(kè)）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍未走完，建议继续(xù)等白(bái)银行情企稳(wěn)再低位(wèi)做多。美欧银行(xíng)业危机(jī)引发避(bì)险需求，美联储政策收紧(jǐn)预期(qī)迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强(qiáng)，当(dāng)前继续关注调整行情；后续政策(cè)宽松转向、经济下行风险、银行业风(fēng)险(xiǎn)与债务上限风险、央行购金持续等宏观(guān)因素下，黄金将会不断(duàn)刷新历史新高，贵金属逢低做(zuò)多(duō)配置依然是(shì)核心建议(yì)。

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