芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将(jiāng)影响青年(nián)失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失(shī)业率的上升，更重要却(què)被忽视的因素是青年人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从(cóng)分(fēn)母端大幅推高青(qīng)年失业率。假如(rú)今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约(yuē)132万青年失(shī)业人口只能将(jiāng)失(shī)业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将(jiāng)青年失业率(lǜ)拆解为青年失业人(rén)口、总(zǒng)人口、劳动参(cān)与率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业增加，不要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业(yè)率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来(lái)看(kàn)，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业(yè)人(rén)数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三(sān)分之二(èr)的青年失业人员接受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由(yóu)低到高(gāo)两个特点。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密集程度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业，但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度(dù)青(qīng)年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因。经济复苏的(de)主力是(shì)知识(shí)密集程度(dù)较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏(sū)较慢(màn)，服务业就业(yè)复苏结构的分(fēn)化，带(dài)来青年就业和(hé)25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应(yīng)的(de)出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速，新增(zēng)城镇人口从十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三(sān)方面(miàn)原因：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是(shì)就业观(guān)念的变化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的(de)增加不能完全解释青年失业(yè)率的(de)上(shàng)升(shēng)。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的(de)变(biàn)动(dòng)可能(néng)出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率上升；③青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业人(rén)口(kǒu)会随着疫情后经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失业(yè)率的分(fēn)母端越来(lái)越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下降(jiàng)；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三(sān)因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预期下(xià)降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在(zài)疫情(qíng)影响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下(xià)，城镇调(diào)查失(shī)业率较去(qù)年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去(qù)年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫情后(hòu)留下的“疤(bā)痕效(xiào)应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业(yè)率的主要是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着青年劳(láo)动力(lì)的变化。这三个因素均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨论失(shī)业(yè)率时，经常认(rèn)为(wèi)失业率上升一定是失业(yè)增加(jiā)的结果，这个判断对于全(quán)年龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在(zài)2015年之前一直在上(shàng)升，2015年(nián)后略(lüè)有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年(nián)青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)人口在此期(qī)间(jiān)从(cóng)5481万人大幅减至(zhì)3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的是失(shī)业人口数量（分(fēn)子），但决(jué)定青(qīng)年失业(yè)率变动(dòng)的却(què)是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年(nián)失业人员缘于服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育(yù)

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业(yè)人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。国(guó)家统计局在3月就业数据解读时(shí)，披露了当(dāng)前青年就业和失业人(rén)数的基本情况：“初(chū)步测算3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的(de)青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力市场的(de)青年3219万(wàn)人(rén)，其中就业人(rén)数2587万(wàn)人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基(jī)本持平，今年4月青年失(shī)业率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青(qīng)年(nián)失业人员比去(qù)年同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年七普多(duō)132万(wàn)人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年失(shī)业形势好于去年同期(qī)。假设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳动力(lì)总量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业(yè)率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新增失业(yè)人口。尽(jǐn)管今年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年(nián)同期(qī)高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新增青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看，今(jīn)年前四个月青年失业(yè)形势要(yào)好(hǎo)于去年，这与当前(qián)经济(jì)逐(zhú)渐恢复也有关系(xì)。

　　从(cóng)节(jié)奏(zòu)来(lái)看，受夏季(jì)毕业影响，我国(guó)青年失业率一般在上(shàng)半(bàn)年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点认(rèn)为，青年群体(tǐ)由于工作经验和(hé)技能相对不熟(shú)练，往往在企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据(jù)月度劳动力调(diào)查数据，青年失(shī)业主(zhǔ)要(yào)原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业(yè)人口中占比(bǐ)59％，其(qí)他(tā)年(nián)龄(líng)群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人(rén)群后，剩下(xià)的(de)青年(nián)失业人口中，第一(yī)大失业原(yuán)因是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员比例从(cóng)高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称;；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越低(dī)，平均受教育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教(jiào)育(yù)程度(dù)也大致类似，青(qīng)年(nián)人由于(yú)年龄限制(zhì)，接(jiē)受大(dà)学教育(yù)比例略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁以下(xià)就业人员的受教(jiào)育(yù)程度大幅(fú)高于35岁以(yǐ)上(shàng)。按照接受(shòu)过(guò)大学(xué)教(jiào)育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　青年失(shī)业人口的行(xíng)业与青年(nián)就业分布基(jī)本一(yī)致(zhì)。青年(nián)失业(yè)人(rén)口呈现出行业聚集(jí)的(de)特(tè)点，主要(yào)集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个(gè)行(xíng)业也是青年(nián)就(jiù)业集中的行(xíng)业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行业来看，青年失业人口的行业分(fēn)布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业占(zhàn)比较大(dà)的(de)行业，往往也贡献(xiàn)了较(jiào)大规(guī)模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口(kǒu)来自何处之前(qián)，需要(yào)研(yán)究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务(wù)、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电(diàn)热燃水(shuǐ)的生产供应业(yè)，这四(sì)个行业是国民经(jīng)济(jì)分类的农业(yè)和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，到2020年该比(bǐ)例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务(wù)服(fú)务为3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和(hé)房地产等其他6个服(fú)务行业吸纳青年就业的(de)比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业(yè)人员(yuán)的受(shòu)教育年限，来计算(suàn)各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年(nián)以(yǐ)上，依次是：科学研(yán)究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是(shì)过去十年青年就业(yè)流入的(de)主要行业，吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例(lì)的(de)增幅均居前列。如图(tú)10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例变动与行业平(píng)均(jūn)受(shòu)教育年限基本一致(zhì)，即青年就业从知识(shí)密(mì)集程度较低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的(de)青年(nián)失业情况比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业(yè)比例（该行业的青年失业人数(shù)/青年失业(yè)总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行业的青年(nián)就业比例(lì)（该行业的青(qīng)年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作为(wèi)各行业失(shī)业(yè)率的近似(shì)替代指(zhǐ)标。以这(zhè)个指(zhǐ)标(biāo)来看，知(zhī)识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业(yè)率大(dà)多高于全年(nián)龄段失业率(lǜ)，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等(děng)行业(yè)，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业复(fù)苏出现分化(huà)。今(jīn)年一季(jì)度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行(xíng)业(yè)来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个(gè)点，而(ér)建筑业(yè)、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫(yì)情前三(sān)年(nián)均值，这三个行业一(yī)季度复苏情况较好；知识(shí)密集程度更(gèng)高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息技术服务(wù)业(yè)的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复(fù)苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来(lái)看，当前青年失业人员增(zēng)长(zhǎng)的症结在于服务业就业(yè)复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随着(zhe)受教育(yù)水平的整(zhěng)体提高(gāo)，青(qīng)年就业(yè)大量流向知识密集型服(fú)务业，如(rú)教育、信息技术(shù)等行业(yè)。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的(de)主力(lì)是知识密集程(chéng)度较低的(de)生活性服(fú)务(wù)业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结(jié)构分化，带来的青年失(shī)业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出(chū)现明显改善(shàn)，应(yīng)届生就业压(yā)力大(dà)；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出(chū)现回(huí)暖(nuǎn)，但对于(yú)三(sān)分之二接受过大学教育(yù)的青年失业(yè)人口而言，这些行业(yè)的就业吸(xī)纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　青(qīng)年失(shī)业率的(de)分母端(duān)是(shì)城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人口和劳动参与(yǔ)率决(jué)定。2022年我国开始步(bù)入人口负增(zēng)长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这(zhè)将(jiāng)从分母端推升青年失(shī)业率，或成为疫情(qíng)后(hòu)就业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决(jué)于城镇青(qīng)年(nián)人口(kǒu)数量，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年(nián)前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)，这两部(bù)分增量未来都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年均(jūn)出生(shēng)人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开始逐(zhú)年(nián)减少(shǎo)，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有650万人。预计(jì)今年(nián)随着疫情影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流动恢复，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回到十三(sān)五期(qī)间超(chāo)2000万的规模。当(dāng)前我(wǒ)国城镇化率(lǜ)已经达到(dào)65％以上，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口数量(liàng)整体将呈现下(xià)降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)：超(chāfe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称o)预(yù)期下降

　　青年劳动参(cān)与(yǔ)率有两个特点(diǎn)，一是低(dī)于其他年(nián)龄段群(qún)体，大部(bù)分青年在校(xiào)，并(bìng)未(wèi)进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年(nián)3月统计(jì)局披露的(de)青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年(nián)的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或(huò)有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时(shí)，青(qīng)年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群(qún)体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场，在未(wèi)来经济(jì)和就业(yè)好转后会回(huí)到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出(chū)当月“就业人员规(guī)模比1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说明就业(yè)形(xíng)势恶化时，也(yě)会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观(guān)念的变(biàn)化(huà)导(dǎo)致初次(cì)进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社(shè)会风(fēng)气来看，对(duì)学(xué)历(lì)的推崇导致本科毕业即进(jìn)入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上会将部分(fēn)青年人(rén)初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青(qīng)年失业(yè)率的(de)变动(dòng)可(kě)能出现(xiàn)以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　我们(men)认(rèn)为(wèi)，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变(biàn)失业率的分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青年(nián)劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要，这也是人口长(zhǎng)周期(qī)变化(huà)的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和数据(jù)说明(míng)

　　青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的两个(gè)前(qián)置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必(bì)要明晰这(zhè)一(yī)概念的两个要点(diǎn)：一是(shì)调查(chá)失业率是城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并非针(zhēn)对全(quán)部就(jiù)业人口，不包(bāo)括(kuò)乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就业(yè)人口并未包含(hán)在内。因此，许多针对青(qīng)年失业(yè)率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区(qū)分(fēn)人口总(zǒng)量与城乡结构的(de)问题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概(gài)念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的(de)分母(mǔ)不含没有劳动意愿的(de)劳(láo)动(dòng)年龄人口(kǒu)。按照统计局(jú)的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参(cān)加或要(yào)求(qiú)参加社会经(jīng)济活动的人员。包括就业(yè)人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业人口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算(suàn)城(chéng)乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月度劳(láo)动力调查。该项调(diào)查制度于2005年正式实施，每(měi)年进(jìn)行两(liǎng)次全(quán)国劳动(dòng)力(lì)抽样(yàng)调(diào)查，调查(chá)范(fàn)围为中国(guó)大陆的(de)城镇和乡村，调(diào)查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力市(shì)场变(biàn)化情况，建立了(le)31个大城(chéng)市月度劳动(dòng)力调(diào)查制(zhì)度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)正(zhèng)式在全(quán)国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查(chá)样本比例(lì)约为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查(chá)的五分之(zhī)一左右。全国每月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年(nián)度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年一(yī)次(cì)的人口抽样调(diào)查样(yàng)本比例为1％。而(ér)每10年一次的人(rén)口普查则在(zài)长表(biǎo)部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口(kǒu)普(pǔ)查的就业(yè)数据质量更(gèng)高。

　　就业人(rén)员总数会(huì)根据(jù)普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国(guó)就(jiù)业人员约为7.75亿(yì)人；而(ér)七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约2100万人。但(dàn)结构(gòu)数(shù)据(jù)的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份(fèn)有限公(gōng)司

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