“一带(dài)一(yī)路”对冲欧美(měi)拖(tuō)累无(wú)疑是2023年出口(kǒu)最大的看点。即(jí)使考(kǎo)虑去年(nián)的低(dī)基数，4月的出(chū)口增(zēng)速也不赖，与韩国、越南(nán)等邻国(guó)形成鲜明对比；拉动方面，“一(yī)带一路”国家成为主角，欧美发达经济体整体(tǐ)偏弱。今年1-4月“一带一路”国(guó)家在中国出口的份额约(yuē)为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如(rú)果(guǒ)今年(nián)“一带一(yī)路(lù)”出口(kǒu)增速(sù)保持在6％以上，那么在增量上就可(kě)能对冲美欧日出口的下(xià)滑(huá)，使得全年2023年全年的出(chū)口增速(sù)转正。

　　从(cóng)整体看，3、4月份的数据再次验证(zhèng)，当前观(guān)察(chá)的(de)中国的出口“不(bù)看(kàn)港口，不(bù)看韩、越”。港口数据和韩(hán)国、越南出口通胀(zhàng)作为(wèi)传统观察中国出口(kǒu)增(zēng)速的(de)重要指标，但随着中国(guó)出口结(jié)构(gòu)向“一(yī)带一路”国家(jiā)转移，其(qí)对(duì)中国(guó)出口(kǒu)的(de)指示作用逐渐下(xià)降。一方(fāng)面，由于多数(shù)“一带一路”国家(jiā)偏(piān)向内(nèi)陆，汽车(chē)、火车(chē)等陆路运输占比和增速快速上(shàng)升，导致港口数据与(yǔ)实际出口增速持(chí)续偏离，另一方(fāng)面(miàn)，以往韩国、越(yuè)南(nán)出(chū)口增速与(yǔ)中(zhōng)国出(chū)口基本(běn)保(bǎo)持统(tǒng)一(yī)趋势(shì)，但由于(yú)产品(pǐn)结构差(chà)异，2023年以来两(liǎng)者产生(shēng)较大背(bèi)离。出口(kǒu)结构性变(biàn)化(huà)背(bèi)景下，传(chuán)统观察(chá)框(kuāng)架适(shì)用性减弱，信息(xī)的噪音和预(yù)期(qī)的(de)波动(dòng)可(kě)能加大。

　　国别(bié)方面，擘画外贸蓝图的突破口(kǒu)仍在于(yú)“一带(dài)一(yī)路”国家。除低基数影响之外，4月对俄出(chū)口的高增(zēng)反映“一带一路”贸易(yì)持续活跃(yuè)，沿路经济带(dài)仍是我(wǒ)国(guó)稳外(wài)贸的“抓手”。4月对东盟出口增速(sù)暂时回落，不过(guò)整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，自2022年(nián)初以来“俄+东盟升、欧美降(jiàng)”的趋势加速，日韩(hán)份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续延续“扬长避短”的属性。中国4月汽(qì)车(chē)及机电出(chū)口(kǒu)金额维持强势，增速较3月进一步(bù)加快部(bù)分源(yuán)于去年低基数原因，乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020不过对(duì)同比的(de)拉动仍明显好于韩国，半导体(tǐ)出口跌幅则相较韩国更加(jiā)“温(wēn)和”。从散点图看，量价(jià)齐升的汽车出口(kǒu)反映海外车(chē)市较(jiào)高(gāo)景气(qì)度(dù)与产业链韧性仍可在一(yī)段时间(jiān)内支撑出口，而受全球半导(dǎo)体周期影(yǐng)响，集(jí)成电路4月出口量与价格均偏萎(wēi)缩。

　　那(nà)么，2023年出口最大的变数：“一带(dài)一(yī)路”的空间(jiān)有多(duō)大？站在(zài)2022年年底，市场大多聚(jù)焦欧美经济衰退的拖累，而(ér)聚光灯之外“一带一(yī)路”却在(zài)稳定外贸上发挥了越来越重要的作用，那么(me)如何去评估(gū)这一(yī)空间有多大？

　　一带(dài)一路(lù)出口背后存量(liàng)博弈。在全球经(jīng)济和贸(mào)易放(fàng)缓(huǎn)的背景下，我国出口的韧性可能主要来自于存(cún)量的(de)竞争——我们认为(wèi)很有(yǒu)可能是抢(qiǎng)占欧美(měi)日(rì)韩在这些国家的进口份额，2018年(nián)至2022年，中国(guó)在(zài)一带一(yī)路(lù)沿线10国(guó)的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了(le)3.8％。

　　空间(jiān)有多(duō)大？保守估计(jì)拉动2023年中国(guó)出口1个百分点。我们(men)选(xuǎn)取(qǔ)“一带一路”沿线65国(guó)中，中国出口规模最大的10个(gè)国家（约(yuē)占中(zhōng)国对“一带一路”沿线国家总出口的70％，以(yǐ)下简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进(jìn)口情(qíng)景来对(duì)标(biāo)2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形下的进口增(zēng)速(sù)情(qíng)况，同时参考2018至2022年(nián)欧美(měi)日韩的年均下跌份(fèn)额(é)，假设2023年10国(guó)对美欧日(rì)韩减少(shǎo)的(de)进口份额(é)中约60％被中国(guó)取代。

　　结(jié)果显示，中性条件(jiàn)下(xià)，“一(yī)带一路”10国(guó)2023年(nián)拉动中国出口增速约0.97％，此(cǐ)外根据占比（10国占65国(guó)的70％），大致估算“一带一(yī)路”沿(yán)线65国拉动(dòng)我国出口增(zēng)速约(yuē)1.39％。

　　在(zài)全(quán)球放(fàng)缓的背景下，1个(gè)百分点(diǎn)并不(bù)少，我国(guó)全年(nián)出口(kǒu)增(zēng)速可(kě)能略高于(yú)0％。对欧美(měi)日等发达(dá)经济体出口(kǒu)增速预测，思路为在中国加入世界(jiè)贸易组织后(hòu)、历次全球经(jīng)济陷入衰乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020退或是(shì)经济增速大幅下行（downturn）的时间段(duàn)中，选出具有参考(kǎo)意义(yì)的三年，分别作(zuò)为(wèi)中性(xìng)、乐观和悲观情(qíng)景作为参考。我们对于2023年的基(jī)准假设为美(měi)欧有(yǒu)可(kě)能在下半年陷(xiàn)入温和(hé)衰退，我们选择2009（全球金(jīn)融危机(jī)）、2016（美(měi)国(guó)紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡(pào)沫破裂，全球经济温和放缓）分别作为悲(bēi)观、中(zhōng)性和乐(lè)观(guān)情(qíng)景。根据预(yù)测，中(zhōng)性假设下，2023年(nián)欧美日韩拖(tuō)累(lèi)我(wǒ)国(guó)出口增速约-1.9个百分(fēn)点。乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020

　　假设对其余国(guó)家（在我国出口中(zhōng)约占26％）出口增(zēng)速预测(cè)按(àn)照IMF对2023年(nián)世界商品贸易数量增速预测即1.5％计算，并考虑(lǜ)价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预(yù)测(cè)（0.96％），计算(suàn)得出(chū)其余国(guó)家(jiā)拉动我国出(chū)口增速约0.64个百分点(diǎn)。因此，中性假(jiǎ)设下2023年我国出(chū)口增速约为(wèi)0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在(zài)低(dī)估的风险，主要(yào)来自于两(liǎng)个方面：数据口径(jìng)差异(yì)和欧(ōu)美经济体的(de)“韧性”。数据(jù)方面，各国(guó)自中国进(jìn)口的(de)数据和中国向(xiàng)各国出(chū)口的数据(jù)存在差异（无论是绝对量(liàng)还是增(zēng)速），有(yǒu)时(shí)这一差(chà)异还较大，一般而言中国(guó)出口端的增速会更高，这意味着我们(men)基于(yú)“一带一路”国(guó)家进口数据的测算是(shì)低估的(de)；外需(xū)方面，欧美经济陷入衰退(tuì)的(de)时点存在(zài)较(jiào)大的不确定性，可能在今年下半年、也(yě)可能在(zài)明年，若后者出现(xiàn)，那么2023年发达经济体对于中国出口的拖(tuō)累可能没有那么大。

　　风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)：东盟(méng)、俄罗(luó)斯及其他新兴经济体(tǐ)经济增长不(bù)及预(yù)期，对(duì)外需(xū)拉(lā)动(dòng)不足(zú)。疫情二(èr)次冲击风险(xiǎn)对出口(kǒu)造(zào)成拖累。欧美(měi)经(jīng)济韧性(xìng)超预(yù)期，对于中(zhōng)国出口的(de)拖累不足。

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