美东时间周(zhōu)三(sān)，美联储发布的最新会议纪要显示(shì)，美联储官员在本月的会(huì)议上一(yī)致同意加息25个(gè)基点，但在(zài)是否有必要(yào)进一(yī)步加息的(de)问(wèn)题上存在(zài)明(míng)显分歧，更多官员暗示他们(men)准备(bèi)暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位(wèi)与会者指(zhǐ)出(chū)，如果(guǒ)经(jīng)济(jì)发展(zhǎn)与他们目前的预期一(yī)致，那(nà)么在(zài)这次会议之后可能没有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国(guó)经济增长将放(fàng)缓，这将消除进一步收紧(jǐn)货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他(tā)部(bù)分(fēn)与会者(zhě)认为“在未来(lái)的会议上(shàng)可能有必(bì)要进一步收(shōu)紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可(kě)能(néng)会继续缓慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一致认为，相(xiāng)对于(yú)美联储(chǔ)2％的目(mù)标，目前的通胀(zhàng)水平仍然太高了(le)。与会者指出(chū)，物价压力(lì)可能比(bǐ)预(yù)期更(gèng)持久，因为消费者支出强于预期，劳动(dòng)力市场吃(chī)紧，特别是如果银行(xíng)压力(lì)对经济活(huó)动(dòng)的影响被(bèi)证明是温(wēn)和(hé)的。

　　然而，也(yě)有委(wěi)员(yuán)们指出(chū)，信(xìn)贷条件进一步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企业投资和(hé)招聘，所有这(zhè)些都将(jiāng)支持正在进行(xíng)的产品和(hé)劳动(dòng)力市场供需再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官(guān)员表示，通胀和经济(jì)活(huó)动的(de)放缓程度还不足以证明(míng)结束加息是合理的(de)。但(dàn)包括美(měi)联(lián)储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更(gèng)倾(qīng)向于不(bù)加息(xī)，以(yǐ)评估过去(qù)加息的(de)影(yǐng)响和(hé)银(yín)行业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储(chǔ)宣布(bù)连续第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累(lèi)计(jì)500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最激进的政策路径之(zhī)一。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于全(quán)球(qiú)经(jīng)济前景的不(bù)确定(dìng)性和近期银(yín)行业的压力，官员(yuán)们透露未来的决策将转(zhuǎn)向更加依(yī)赖数据(jù)的方式。但麻烦在于，变数太多了(le)，无数变(biàn)量将(jiāng)决定加息周期(qī)是(shì)否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会(huì)者普遍对未来收紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在这次利(lì)率决议(yì)之后，美联储官员(yuán)最关注的还是掌握(wò)政策的(de)主动权，因此(cǐ)保留(liú)加(jiā)息(xī)的选择是有必要的，接下来该央行大(dà)概(gài)率(lǜ)不会给出一个(gè)明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关重要的是不(bù)要传达降(jiàng)息的可能(néng)性秋以为期句式特点，秋以为期句式判断，或(huò)者已经排除了进一步提高利(lì)率(lǜ)的(de)可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决(jué)定继续调(diào)高(gāo)利(lì)率或是维持利率不变(biàn)都是有可能的(de)。“即使6月维(wéi)持(chí)利(lì)率不变，美联储仍有可(kě)能需要在今年(nián)晚些(xiē)时候加息。直到有明确证据表明通胀正(zhèng)在降温之前，美联储都不(bù)应结束(shù)紧缩(suō)周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩(suō)周期(qī)的最后一次，美联储极有可能在(zài)年底前(qián)降(jiàng)息25个(gè)基(jī)点。这种(zhǒng)预期(qī)是基(jī)于这(zhè)样一种假(jiǎ)设(shè)，即经济增长将放缓(huǎn)，甚(shèn)至可能(néng)陷入(rù)衰退，而通胀率将降至接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在(zài)是否进(jìn)一步加息(xī)问题(tí)上的分歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖(lài)数据的(de)做法(fǎ)——这并(bìng)不意味着他们不会再次加息，但(dàn)这肯定会(huì)支持这(zhè)样的(de)观点(diǎn)，即他们现在对进一步收紧(jǐn)政策要(yào)谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银行(xíng)业危机，美联储官员们对此(cǐ)专门进(jìn)行了(le)讨论。纪要指出，已(yǐ)准(zhǔn)备好(hǎo)使用他们(men)的工(gōng)具，以确保(bǎo)金融(róng)体系有足够的流动性来满足(zú)其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银行业压(yā)力导致的信(xìn)贷(dài)收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美(měi)联储(chǔ)重(zhòng)申(shēn)了(le)这一观点，不过，如(rú)果信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外(wài)流在(zài)3月底(dǐ)和4月(yuè)基(jī)本停止。尽管地区性银行的(de)股价在(zài)此期(qī)间进一步下跌，但对绝大多数(shù)银(yín)行来说，这些下跌(diē)似(shì)乎主(zhǔ)要反映了对(duì)盈利(lì)能(néng)力(lì)下降(jiàng)的预期，而不是对(duì)偿付能力的担忧。市场(chǎng)参与者仍对银行(xíng)业压力再(zài)次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表(biǎo)示：“5月份美(měi)联储会议纪要中(zhōng)最突出的主题是，围绕地(dì)区性银(yín)行业危机带来(lái)的信(xìn)贷紧缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为存在太多的(de)不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球高度(dù)关注(zhù)的债务上限(xiàn)僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会(huì)者(zhě)提到(dào)，必须及时(shí)提高债(zhài)务上限，以(yǐ)避免金(jīn)融体系和整体(tǐ)经(jīng)济(jì)出现严重混乱的(de)风险(xiǎn)。

　　一些与会(huì)者指出了美(měi)国国债市场(chǎng)有序运作的(de)重要性，或强(qiáng)调了(le)有关(guān)当(dāng)局继续解决与市场韧性相关问题的重要性。一(yī)些与(yǔ)会(huì)者强调，美联储应(yīng)随时准备(bèi)使(shǐ)用其流动性工具(jù)，以(yǐ)及微观(guān)审慎和宏观审慎监管(guǎn)和监督工(gōng)具，以减轻未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和国会谈判(pàn)代表继(jì)续举行债务上限谈判(pàn)。共和党谈(tán)判(pàn)代表格雷夫斯透(tòu)露(lù)，双(shuāng)方(fāng)谈判没(méi)有取得任何进(jìn)展。美(měi)国财政部长耶伦重申她(tā)的部门(mén)最早可能在6月1日耗(hào)尽用(yòng)来支付联邦(bāng)账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对(duì)于美国联邦政府是否会在未来(lái)几周内耗尽(jǐn)资金的不确定性而言，美联储(秋以为期句式特点，秋以为期句式判断chǔ)会议纪要(yào)只是次(cì)要的(de)。很难想象，在这样的背景(jǐng)下美联储(chǔ)会倾(qīng)向于(yú)采取鹰派(pài)立场，因此该行现在可能松了一口(kǒu)气，因为他们有空间从现在开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累(lèi)市场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随(suí)着(zhe)理(lǐ)论上美(měi)国违约的(de)“X日”愈(yù)发临近，美股市场(chǎng)周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标(biāo)普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数(shù)跌0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在收盘(pán)铃声(shēng)敲(qiāo)响后，美国众议院(yuàn)议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点点(diǎn)好转”。麦(mài)卡锡进(jìn)一(yī)步表示，共和(hé)党这边要(yào)求白宫(gōng)接受10年(nián)的开支限制，双方正在为这件事(shì)进行讨论。在被问及是否有(yǒu)可能在未来24-48小(xiǎo)时内达(dá)成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议(yì)其实可以(yǐ)非(fēi)常快，但民主党需要意识到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据美(měi)国财政部周三发布的数据(jù)，截至(zhì)5月23日的账上现金(jīn)为(wèi)765亿美元，较之(zhī)前一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美(měi)股原本将在(zài)国会扯皮的(de)过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英(yīng)伟(wěi)达(dá)突然(rán)爆发，令(lìng)市场重新看到炒(chǎo)作(zuò)题材(cái)的勃勃生(shēng)机。

　　根(gēn)据财报(bào)，英伟(wěi)达在本财年第一(yī)财季总共(gòng)实现营收71.9亿美元(yuán)，市(shì)场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云(yún)计算平台和(hé)大型科技(jì)公(gōng)司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中(zhōng)心业(yè)务实现创(chuàng)纪(jì)录的42.8亿美元营收(shōu)。更(gèng)令市(shì)场震惊的是，英伟达(dá)对二季度的营收指(zhǐ)引为110亿美(měi)元，远远超(chāo)过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘(pán)后(hòu)涨超(chāo)20％，有(yǒu)望(wàng)引发全球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能(néng)源板块(kuài)收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概(gài)股多数走弱，纳斯(sī)达克中国(guó)金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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