金(jīn)融界5月18日(rì)消(xiāo)息 “农化巨(jù)头”先(xiān)正(zhèng)达的A股上市之路可(kě)谓是一(yī)波(bō)三折(zhé)，犹如(rú)坐(zuò)过山车一般(bān)，跌宕起伏。

　　在3月底(dǐ)IPO临门一脚之际被(bèi)取消上会后，先正达的上市(shì)之路再添(tiān)一段新(xīn)的历程。先正(zhèng)达将作别科创板，将(jiāng)目光(guāng)转向沪(hù)市主(zhǔ)板。

　　据上(shàng)交所网站显示(shì)，上交所(suǒ)日前做出决定(dìng)终止对(duì)先正达集团股(gǔ)份(fèn)有限公司(sī)首次公(gōng)开(kāi)发(fā)行(xíng)股(gǔ)票并在科创板上市，先(xiān)正达集科(kē)创板IPO审核状态变更为“终(zhōng)止(zhǐ)”。

　　就在(zài)市场错愕不(bù)已，唏嘘(xū)感叹之际。上交所发(fā)布答(dá)记者问对先(xiān)正达是上市(shì)予(yǔ)以(yǐ)了回应(yīng)。上(shàng)交所相关负责人表示(shì)，已收到(dào)先正达集(jí)团提交的撤回在科创(chuàng)板首发(fā)上市的(de)申请(qǐng)，并已按照规(guī)则完成相关流程。

　　上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关负责人在回(huí)应中透(tòu)露，先正达集团表示(shì)将转申报沪市主板，对此，上交所尊重企业对上(shàng)市板块的自主选择，支持大型(xíng)农业科技企(qǐ)业上(shàng)市，推(tuī)进相关工作平稳有序进(jìn)行。

　　不过，上交所(suǒ)对于为何科创板向先(xiān)正达关闭上市大门，并未做出(chū)明确解释，至于(yú)外(wài)界(jiè)关心的(de)“农(nóng)化巨头”先正达属性与科创(chuàng)板定位是(shì)否一致问题(tí)，也未作明(míng)确答复。

　　只(zhǐ)是(shì)时间证明，出于市场(chǎng)稳定考虑并不(bù)是科创板将(jiāng)先正达拒之门外的原因。

　　3月28日，先正达突(tū)然被取消上(shàng)会。对(duì)于(yú)审议会(huì)议(yì)取消原因，市场人士分析不排除是出于市场稳定(dìng)考(kǎo)虑，“目前国(guó)际国内形势复杂，又(yòu)正处于全面实行注册(cè)制改革关键期，主板首批注册企(qǐ)业正在发行(xíng)、缴款过程(chéng)中。先正达(dá)集团自身规模和(hé)募集资金量较大，市(shì)场关(guān)注(zhù)度也(yě)比较高。”

　　农化巨(jù)头先正达集团

　　先(xiān)正达集团(tuán)成立于2020年，由中国中化集团与中国(guó)化工集团旗下农化板块业务整合而成，主要由瑞(ruì)士先正达、安道麦及中化集(jí)团农业业务组成，直到2022年才运行满三(sān)年。

　　先正达集团控股股东为农化公司，农化(huà)公司由中国(guó)中化(huà)通过其全资子公司(sī)中国化工间接全(quán)资持有，实际控制人系(xì)国务院国资委。集团旗下现(xiàn)分四个业务单元：总部位于瑞士巴(bā)塞尔的(de)先(xiān)正(zhèng)达植保、总部(bù)位于美国(guó)芝加哥的先正(zhèng)达种子、总部位于以(yǐ)色(sè)列的安道麦以(yǐ)及(jí)先正达集团中国。业务主要分布在(zài)北美(měi)洲、拉(lā)丁美洲、欧洲非洲及中东地区、中国(guó)及除中国以(yǐ)外的(de)亚(yà)太地区。

　　先正达集团主营业务涵(hán)盖植物保护、种子、作物营养(yǎng)产品的(de)研发、生产与销售，并从事现代农业服(fú)务。招股书称，2021年先正达集团在全(quán)球植保行业排名第一、种子(zi)行(xíng)业(yè)排名第三；在中(zhōng)国植保行业排(pái)名(míng)第(dì)一、种子行业排名第一(yī)、作(zuò)物(wù)营(yíng)养行业排名(míng)第(dì)一(yī)。2019年至2022年，先(xiān)正达分别(bié)实(shí)现营(yíng)业收入(rù)1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元，同(tóng)期(qī)归母净利(lì)润分别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年(nián)底，先正(zhèng)达(dá)集团资产总额为5731.02亿元，资产负债总监和经理哪个大(zhài)率（合并）为52.99%。

　　先(xiān)正达自身质地(dì)也(yě)有忧虑之处

　　虽然先正(zhèng)达(dá)背景雄(xióng)厚，但是先正达自身质(zhì)地(dì)也有(yǒu)让人忧虑之处(chù)。

　　先正达的上会稿(gǎo)显示其商誉账面价值惊人。2020年(nián)末、2021年末和2022年末，公司商誉账面价值分别(bié)为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元，与此同(tóng)时(shí)公司归(guī)属于母公司股东权益(yì)合计(jì)的金(jīn)额(é)分别为1899.27亿(yì)元、1861.73亿元及2139.97亿元，公司(sī)扣除商誉后的归属于母(mǔ)公司股(gǔ)东权(quán)益合计(jì)的金额仅为235.14亿元、229.67亿(yì)元和358.38亿元。

　　上交所在问(wèn)询函中要求先(xiān)正达(dá)就(jiù)可(kě)能(néng)面临的(de)商誉减值风险对公(gōng)司财务状况的进一步影响进行风险提示。

　　对此，先正达回复称(chēng)，尽管报告期内(nèi)公司未对(duì)商誉计提减值，但如果被收购(gòu)公司(sī)未来运营状况未能达到(dào)预期，公司可能面(miàn)临(lín)商誉减(jiǎn)值(zhí)的风险，建议投资(zī)者(zhě)充分关注(zhù)商誉(yù)减(jiǎn)值的风(fēng)险。

　　先正(zhèng)达之前计划募资(zī)650亿(yì)元

　　先(xiān)正达在被科创板终止(zhǐ)前，是科创板现(xiàn)存(cún)排(pái)队企业(yè)中最为“老资(zī)格(gé)”的企业(yè)。先(xiān)正达集团于2021年6月宣布拟(nǐ)申请科(kē)创(chuàng)板上(shàng)市。当(dā总监和经理哪个大ng)年9月，因发行上市申请(qǐng)文件中记载(zài)的财务资料(liào)已过有效期(qī)，需要(yào)补充(chōng)提交，上交所中止其发行上市审核；随后的10月，上交所恢复其发行上市审(shěn)核。

　　值得注意的是，先正达之前(qián)计划募资650亿元，若(ruò)能(néng)成(chéng)功上市，将是近13年A股最大(dà)IPO，排进A股市场前(qián)四。前三名分别是，农业银行(xíng)募(mù)资685.29亿元，中国石油668亿元，中国神华665.82亿元(yuán)。

　　对于如此规(guī)模的募资规模，先正达表示，130亿元将(jiāng)用于尖端农(nóng)业科技研发的(de)费用和储(chǔ)备(bèi)，39亿元用于生产资产的扩(kuò)展、升(shēng)级和(hé)维护以及其他资本(běn)支(zhī)出，78亿元用于扩展现代农业(yè)技术服务平(píng)台（MAP），208亿元用于(yú)全球并(bìng)购(gòu)项目，剩余195亿(yì)元用于偿还集团的长期(qī)债(zhài)务(wù)。

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