总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管(guǎn)理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息(xī)，为健全多层(céng)次资(zī)本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来(l子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思ái)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场投(tóu)资带来中长期资金(jīn)，增强(qiáng)市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息(xī)显示，为健(jiàn)全(quán)多层(céng)次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数(shù)的(de)场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国务院关(guān)于推(tuī)进上海(hǎi)国际金(jīn)融(róng)中(zhōng)心(xīn)建设、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配置科创板，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化(huà)的(de)交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求，有助于(yú)继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先(xiān)试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的(de)二十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提出的(de)“完善金融支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改(gǎi)革(gé)开放、支持(chí)创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促(cù)进科创板企业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支(zhī)持(chí)科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科(kē)技(jì)创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应的(de)风险管理工(gōng)具(jù)，上交所根据市场需(xū)求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研(yán)发，将(jiāng)其(qí)作为完善(shàn)科创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推进(jìn)科创板做市(shì)商制度功(gōng)能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足(zú)科(kē)创板投资者风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需要，有(yǒu)助(zhù)于科创(chuàng)板更(gèng)好(hǎo)发挥资本(běn)市场改革(gé)试验田(tián)作用，对于(yú)促进科创板和(hé)股票期权市(shì)场长期持续健康发展意(yì)义(yì)重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积(jī)极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作(zuò)，持续(xù)完(wán)善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完(wán)善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我国(guó)ETF期权(quán)市场发(fā)展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期(qī)的风(fēng)控措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基(jī)础上，进一步(bù)做好风险研(yán)判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多(duō)空平(píng)衡机制等方面发挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥(huī)了引入增(zēng)量(liàng)资(zī)金、稳定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为股票市(shì)场的(de)基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资(zī)者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多(duō)元化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出了不同(tóng)类(lèi)型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了(le)风(fēng)险管理工具，这(zhè)将有利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不(bù)同(tóng)投(tóu)资者(zhě)的(de)投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期(qī)权的合约标的(de)都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票(piào)ETF市(shì)场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模(mó)也位居(jū)前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具(jù)备突(tū)出优势。”上述(shù)公(gōng)募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资(zī)者可以借(jiè)助相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等(děng)，在投资层(céng)面的配(pèi)套(tào)策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上(shàng)述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期(qī)权(quán)产品交易需求，流动(dòng)性进一(yī)步提高，进而促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注(zhù)度(dù)，这也会让(ràng)相应的(de)龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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