在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季(jì)报后，市(shì)值近500亿元的(de)锂电巨头国(guó)轩高科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日上作出(chū)一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理层对中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不(bù)明显(xiǎn)。这也在一定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期去库存(cún)动作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是，在国轩高科方(fāng)面看(kàn)来，储能行业今(jīn)年(nián)上(shàng)升(shēng)空间预计将高于动力电池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核(hé)心原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大(dà)起大(dà)落在市场上引起巨(jù)大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板(bǎn)块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下(xià)游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速(sù)击穿(chuān)20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天(tiān)内(nèi)，价(jià)格(gé)共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海(hǎi)钢联(lián)数据最新(xīn)显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别(bié)上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理(lǐ)，国(guó)轩高科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于(yú)投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模交付，而储能(néng)大规模交(jiāo)付会(huì)带(dài)来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会(huì)维(wéi)持在这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对于电池厂商(shāng)的毛利(lì)率提升已经有了立(lì)竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性价格之(zhī)后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过(guò)一(yī)季度之后，我们依然(rán)判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正(zhèng)在(zài)加速产能扩张。其南京基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项(xiàng)目、宜(yí)春基地10GWh动力(lì)电池(chí)项目、庐江基地(dì)年产20万吨高(gāo)端正(zhèng)极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电池项目等多个(gè)项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，其截至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总(zǒng)资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在(zài)去(qù)年底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存(cún)货水平保持了较(jiào)低位置。国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有自产能(néng)力，因(yīn)此其外(wài)购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货水位下降(jiàng)，也反(fǎn)映了行业(yè)整体状况，不少电池厂商存货余额均在下(xià)降。其中(zhōng)宁德时代(dài)一(yī)季度报告(gào)显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报也显(xiǎn)示，其存(cún)货(huò)金额(é)从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中(zhōng)指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产材料均维持极低库(kù)存，电(diàn)池本(běn)身库存(cún)不足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正极(jí)和电(diàn)解液库存周期大幅下降(jiàng)至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目(mù)前(qián)库存(cún)多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持(chí)7天的(de)最低安(ān)全库存。若下游(yóu)需求恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈补库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全(quán)球(qiú)化步伐，收购博世集团(tuán)的德国(guó)哥廷根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始(shǐ)改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地(dì)化运(yùn)营。其年报显示，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能(néng)有望接(jiē)棒动力(lì)电(diàn)池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货(huò)增长。近日，宁德时代也(yě)作(zuò)出(chū)判(pàn)断认为，储能(néng)方(fāng)面今年(nián)预计增速(sù)将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中也(yě)认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计(jì)会高于动力电池，其中国(guó)外家储(chǔ)市场需求预(yù)计会在下半年放量(liàng)，而国内大(dà)储市场方面，今年一季度(dù)处于(yú)招标阶段(duàn)，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段(duàn)，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年(nián)报(bào)数(shù)据显示，其储(chǔ)能(néng)业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同(tóng)比增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于其动力(lì)电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这一数(shù)据计算，储能业务已经占到其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)直言，储能行业的空间比动力电池上(shàng)升(shēng)空间更大，“这是(shì)一(yī)个需(xū)求量大于(yú)供应(yīng)量的领域，不(bù)存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用电(diàn)需(xū)求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆发(fā)。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是(shì)在二(èr)季度以后，目前(qián)订单(dān)状况看来是(shì)供(gōng)不(bù)应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接(jiē)受中国(guó)的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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