本周，沪(hù)综指3400点(diǎn)关口(kǒu)之前虚晃一枪，以连跌6天的逼(bī)空(kōng)形态洗盘(pán)，兔年收益(yì)消耗殆尽。乐观(guān)来看，A股下行更多是受(shòu)中概股拖(tuō)累(lèi)，后市下跌空间不大。

　　中概股下跌(diē)拖累A股急挫

　　截(jié)至周四，兔年股市走过3个月行程，期(qī)间沪(hù)指仅(jǐn)上涨0.65％，似有“兔子尾(wěi)巴(bā)长不了”之叹。其(qí)实，4月下(xià)旬行(xíng)情看似疾风骤雨，大盘(pán)较(jiào)4月18日峰值(zhí)仅缩水约3％，上行通道仍在。

　　A股缘何(hé)急跌？或是外围股市下跌(diē)的风险输入。作为同(tóng)股(gǔ)同权的两(liǎng)地上市指数，恒生AH股A指数和(hé)H指数兔年涨(zhǎng)幅分别为1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更胜一筹。StockQ全球股市(shì)排行榜(bǎng)数(shù)据显示，截(jié)至周四，香港中企指数和(hé)恒生指数过去3个月表现(xiàn)为全球垫底，分别(bié)下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中(zhōng)国金龙(lóng)指数周(zhōu)二(èr)盘中低位较2月(yuè)峰值缩(suō)水(shuǐ)24.7％。

　　中概(gài)股表现低(dī)迷，主因是美(měi)联(lián)储加息在即，市场(chǎng)避(bì)险情绪(xù)上升(shēng)，国际资金从新兴市场撤离。瑞士瑞联银行日前将中国股票评(píng)级从高(gāo)配下调为中性。从(cóng)宏观(guān)面看，今年(nián)首季，美国GDP年化环比增长(zhǎng)1.1％，较上季放缓(huǎn)1.5个百(bǎi)分点。剔除食(shí)品(pǐn)和能源的核心PCE物价(jià)指数首季上升4.9％，去(qù)年四季度为4.4％。两大数据预示着美国滞胀隐(yǐn)忧未(wèi)减(jiǎn)，加(jiā)息势(shì)在必行(xíng)。英(yīng)为(wèi)财情的美联(lián)储利率观(guān)测器最新(xīn)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，5月4日加(jiā)息25个基点至(zhì)5％~5.25％的概(gài)率是85.3％。

　　当滞(zhì)胀风险显(xiǎn)现，美国对(duì)策是：以(yǐ)1930年大(dà)萧条以来最快速度(dù)紧(jǐn)缩货币供(gōng)应。美国3月(yuè1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗)M2货币供应量（未经季节(jié)性调整）为20.7万亿美元，同比下降4.05％，为历(lì)史最大降幅(fú)，且是连(lián)续第(dì)四个月收缩。美联储(chǔ)加息导致金(jīn)融资产盈利缩(suō)水(shuǐ)，缩表则(zé)令流动性(xìng)折(zhé)价效应加剧，在全球(qiú)金融(róng)市(shì)场催(cuī)生戴维斯双(shuāng)杀现象(xiàng)。

　　中特(tè)估受(shòu)追捧

　　助涨中字头个(gè)股

　　美国(guó)银行业(yè)又一张(zhāng)骨牌崩塌！第一共和银行(xíng)股价周三盘(pán)中最多下(xià)跌41.23％至(zhì)4.76美元（对应的总市值为8.86亿美元），较2021年11月的历史峰值缩水约97.85％。截至一(yī)季度末，其(qí)实际(jì)存款较去年末减少约1020亿美元，缩(suō)水约57.8％。全(quán)球(qiú)银行业(yè)危(wēi)机(jī)频现，让A股机(jī)构不再(zài)抱(bào)团银行股，银行部分龙头股招行等承压，相较而言(yán)，工商银行兔年以来表现抢眼，A股(gǔ)股价上涨9.5％。

　　招行和宁波银行股价(jià)兔年颓势(shì)，一(yī)是二者虎年最(zuì)后3个月股价大涨(zhǎng)，涨幅透(tòu)支了(le)盈利增速；二是“中国特(tè)色估值体系(xì)”开(kāi)始风(fēng)行，市场(chǎng)风(fēng)格转换。但二(èr)者市净率远高于(yú)行业(yè)均值，难(nán)以赋予中特估(gū)概念中的回购预(yù)期。

　　通达(dá)信数据显(xiǎn)示，中字(zì)头指数年内(nèi)上涨11％，强于(yú)同(tóng)期上涨6.36％的沪综指，年K线(xiàn)已是五连(lián)阳(yáng)。其市盈(yíng)率和市净率分别为11.63倍和0.8倍(bèi)，堪称估值洼地，而(ér)沪深京三(sān)市A股的市盈率和市净率中(zhōng)位数分别为49.29倍(bèi)和2.43倍。

　　从政策面来(lái)看，让央企(qǐ)国企(qǐ)估值(zhí)回归市场均(jūn)值，已(yǐ)是国家(jiā)资(zī)本(běn)新战略1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗。国家(jiā)外(wài)汇局日前表(biǎo)示：“无论从市盈率(lǜ)还是(shì)市净率等指标(biāo)看，当(dāng)前A股的估值相对偏低。”类似表态无疑是为中(zhōng)字头股票点(diǎn)赞。

　　典型个股是，当前(qián)总市值取(qǔ)代贵州茅(máo)台(tái)成(chéng)为市值“一哥”的中国移动，流(liú)通小盘+次新+绩优(yōu)概(gài)念让(ràng)其(qí)成为(wèi)中特估龙头(tóu)。

　　五月(yuè)预(yù)期下跌(diē)空间不大(dà)

　　股市“红五月”之说，源自井喷式牛市带来的财(cái)富记(jì)忆。1992年5月21日，上交所放开15只股票的涨跌(diē)幅(fú)限制，沪指当日大(dà)涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技股主导的行情拉开序幕。

　　自从1991年以来的32年里，沪指全年和5月(yuè)份(fèn)上涨的年份分别为18次和17次，二者(zhě)同时上涨(zhǎng)的(de)年份有11次。自2008年至去年的15年里，红五(wǔ)月出现(xiàn)7次，占(zhàn)比为46.7％。期(qī)间5月和全年(nián)同步飘红4次，5月份(fèn)这个风向标(biāo)已(yǐ)不太灵光(guāng)。相比之下(xià)，自从(cóng)2008年以来(lái)，沪综指4月飘红5次，除了2008年当年(nián)下跌65.4％之外，其余年份皆飘红。截至周四，沪指4月份(fèn)上涨0.4％，全年飘(piāo)红概(gài)率不(bù)低。

　　以科(kē)技股(gǔ)为主(zhǔ)题的红五月行情能否(fǒu)再现(xiàn)？关(guān)键在(zài)要看(kàn)两点：一是年内上涨逾53％的互联网指数能否维持强势行(xíng)情(qíng)。二是作为A股第二(èr)大(dà)行业(yè)指数，电(diàn)气设备板块能否(fǒu)企稳。该指数年内跌幅为4％，总市值跌至5.48万亿元(yuán)，较历史峰值缩水35.5％，占全市场权重(zhòng)降(jiàng)低(dī)6.52％。不(bù)过，龙头宁德时代首季(jì)盈(yíng)利(lì)增长5.58倍(bèi)，周四收盘较周三低位上涨(zhǎng)一(yī)成，或(huò)是否极(jí)泰来。

　　进(jìn)入4月(yuè)以来(lái)，沪深两市(shì)单日成(chéng)交(jiāo)始(shǐ)终维持在(zài)万亿元之上，市场人(rén)气并(bìng)未退潮，只是风格轮换在加速。鉴于大盘重(zhòng)新回到(dào)W形整理格局，后市即使考验3200点附(fù)近的半(bàn)年(nián)线和年(nián)线关口，下跌空间亦不大。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗