本周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截(jié)至21日(rì)下午收盘，大(dà)商所铁矿石(shí)期货主力合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到(dào)，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期货(huò)一直(zhí)处于下跌的态势，本(běn)周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测数据显示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数(shù)107美(měi)元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直(zhí)接原因(yīn)源于成材(cái)表需(xū)继续走弱，二季度(dù)以(yǐ)来成材消费持续低迷(mí)，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步(bù)发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需(xū)求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明(míng)显。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月合约价(jià)格。而远(yuǎn)月合约开始计价终(zhōng)端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种(zhǒng)间形(xíng)成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售(shòu)明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资(zī)端尚需时间(jiān)，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致钢材需(xū)求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增(zēng)强，对(duì)原料需求构成压(yā)力(lì)。”国投安信期货高级(jí)分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师(shī)马亮(liàng)认为，近期市(shì)场(chǎng)对(duì)于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港(gǎng)压(yā)力不大，疏港依(yī)旧(jiù)维持高位(wèi)，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存(cún)本周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常态(tài)，对补库不应有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同(tóng)期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度产量也同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量(liàng)近期(qī)持(chí)续回升，铁矿石供应(推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释yīng)将逐(zhú)步转向宽(kuān)松。而铁水继(jì)续提(tí)产空间有限，开始(shǐ)面临(lín)减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势(shì)将(jiāng)更(gèng)为(wèi)清(qīng)晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持(chí)下(xià)降(jiàng)态势(shì)，不过(guò)由于终端需求(qiú)疲弱(ruò)，政(zhèng)策(cè)调控力(lì)度增大(dà)，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存(cún)总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂的进口(kǒu)矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按需补库(kù)为主。澳巴极(jí)端天气(qì)导(dǎo)致4月底5月(yuè)初(chū)港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石(shí)供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临(lín)下(xià)移。2309合约当(dāng)前整体估(gū)值(zhí)水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力(lì)，维持(chí)逢高沽空的(de)策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格(gé)钢铁研究中心王国清(qīng)认为(wèi)，近期市场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采购仍(réng)相对(duì)谨(jǐn)慎推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释，多以按需补库(kù)为主(zhǔ)，整体交投氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下(xià)周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价(jià)格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色(sè)板块的(de)后市，何(hé)建(jiàn)辉(huī)认为，目前(qián)终(zhōng)端需求尚(shàng)未有太大(dà)起色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑色系(xì)整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周(zhōu)期(qī)看，今年大(dà)基调是经济复苏(sū)，尽管(guǎn)节(jié)奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格(gé)波(bō)动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内(nèi)需为(wèi)主的黑色(sè)系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市(shì)场整体以区间振(zhèn)荡为(wèi)主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度(dù)。

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