北交所(suǒ)开市至今一年(nián)半，公(gōng)募基金(jīn)投资北(běi)交所步伐不断推进，除(chú)了推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金(jīn)密(mì)集公告(gào)可投北(běi)交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机(jī)构及人士表示，随(suí)着(zhe)北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司(sī)表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平(píng)，公(gōng)募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成(chéng)长空间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投(tóu)资价值受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资(zī)机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动(dòng)、银华心质混合(hé)、中(zhōng)庚港(gǎng)股通(tōng)价值18个月等十多只次新基金(jīn)公(gōng)告可投(tóu)资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多(duō)家(jiā)基金公司(sī)也发(fā)布公告称(chēng)，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票(piào)是国内依法发行上市的(de)股票，属于基金法规(guī)定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投(tóu)资目标(biāo)、投(tóu)资策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特(tè)征和相关风险控制(zhì)指标(biāo)等前提下(xià)，公(gōng)司旗下基(jī)金(jīn)可参(cān)与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基金合同的(de)有关规(guī)定，亦可投(tóu)资北交所上市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金(jīn)相关(guān)投研人士表示，公(gōng)募新(xīn)基金(jīn)之(zhī)所以密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜(qián)在(zài)的投资机会，开(kāi)始加大布局力(lì)度；另一(yī)方面，北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司是除沪(hù)深两市(shì)以外国内最优(yōu)质公司的代(dài)表，许多标的当前估(gū)值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和(hé)持(chí)股总量(liàng)的角(jiǎo)度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续(xù)增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深(shēn)证，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司数量、总体规模(mó)较小，流动(dòng)性enjoy可数吗，joy可不可数较(jiào)弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个(gè)板块的成(chéng)交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公(gōng)司的(de)良好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越(yuè)多(duō)投(tóu)资(zī)者(zhě)关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于(yú)北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新领域的景气度(dù)。而近期(qī)北交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交所公司前十(shí)大(dà)股东(dōng)名单(dān)中；北交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季(jì)度(dù)盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北(běi)交所的持股集(jí)中度高(gāo)。“预(yù)计随着后(hòu)续市场流动(dòng)性的(de)改善(shàn)和创新型(xíng)中小企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小、流动性等制(zhì)约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公募基金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异(yì)，但未(wèi)来(lái)会加大对(duì)北(běi)交所市场(chǎng)的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合(hé)北交(jiāo)所(suǒ)的战略定位(wèi)和上(shàng)市公司(sī)“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预计次(cì)新基金投资将深入(rù)细分产(chǎn)业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的个(gè)股机(jī)会。同时，也(yě)可根(gēn)据主板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值水平，在(zài)北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低(dī)的(de)公司进(jìn)行投资(zī)。在组合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡和风险分散，降低(dī)中小企(qǐ)业(yè)经营波动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述(shù)投研人士也(yě)称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北交(jiāo)enjoy可数吗，joy可不可数所投资(zī)机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存(cún)量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值(zhí)情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基(jī)金持有(yǒu)北(běi)交所个股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以来(lái)，公(gōng)募投资北交所总(zǒng)市值(zhí)总(zǒng)体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新(xīn)能源(yuán)行业(yè)相关的(de)个股市值(zhí)占比较高(gāo)，而去(qù)年下(xià)半年新能源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震(zhèn)荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北(běi)交所的(de)投资价值仍然受(shòu)到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下(xià)呈现的特征(zhēng)类似于一级半的(de)市场，即投资(zī)阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司(sī)而言又相对早期，可投(tóu)资标的规(guī)模也相对更(gèng)小；但从长期(qī)投资的(de)角度(dù)来说，这也意(yì)味着更大的成长空间(jiān)和收(shōu)益(yì)率(lǜ)预期，故我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资(zī)层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)表(biǎo)示，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还(hái)是比较(jiào)看好细(xì)分(fēn)行(xíng)业的、符(fú)合“专(zhuān)精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模(mó)较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强的(de)竞争(zhēng)力，在(zài)研(yán)发投(tóu)入的强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市(shì)公(gōng)司，而且由于(yú)市值较(jiào)小，可能反而(ér)拥有更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完(wán)善、已(yǐ)上市企业的(de)投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优(yōu)秀(xiù)的企业(yè)、活跃的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向上(shàng)修复的空间(jiān)，当(dāng)前配置(zhì)的性价比较(jiào)高(gāo)，胜率(lǜ)和enjoy可数吗，joy可不可数赔率(lǜ)都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息(xī)窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新(xīn)特(tè)性的(de)成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者可重点关注具(jù)有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业(yè)链。更多(duō)的阿尔(ěr)法收(shōu)益可能(néng)聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金(jīn)相关投(tóu)研人士也称，北交(jiāo)所有一(yī)大(dà)批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的(de)东(dōng)风和企业自身(shēn)的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成(chéng)为(wèi)大型企(qǐ)业(yè)，这(zhè)个(gè)成长的(de)过程会给投资者带来(lái)丰(fēng)厚回报(bào)，因(yīn)此我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备(bèi)长期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好(hǎo)电力(lì)设备、机械设备、医(yī)药生物等三(sān)个领域。”

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