财联社4月28日讯（记者 吴雨其）随着公(gōng)募基金2023年一季报披(pī)露完成，多位知(zhī)名基金经理大幅调(diào)仓换股的动向和投(tóu)资方向也浮出(chū)水面。

　　其(qí)中，张(zhāng)坤大幅加仓中国海洋石(shí)油，刘彦春则(zé)加仓海康威视(shì)、美的集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓海(hǎi)康(kāng)威视、晶(jīng)晨股份、中际(jì)旭创、澜起科技、中国(guó)移动、腾讯控股、赛腾(téng)股份、星环科技-U，常处于风口浪(làng)尖的葛兰，也开(kāi)始布局(jú)人工(gōng)智能，加仓同花顺、金山办公、寒武(wǔ)纪-U等概念股。

　　在人工智能(néng)大行其道的首(shǒu)季，包括谢治宇、周蔚(wèi)文、葛兰(lán)等顶流开始追(zhuī)逐AI，另一(yī)面，一些专注长(zhǎng)期成长(zhǎng)价(jià)值的基(jī)金(jīn)经理仍坚守新能源，如曾(céng)经的(de)公募冠军刘(liú)格菘(sōng)。

　　有人追逐成了(le)风

　　2023年一季度，是人(rén)工(gōng)智能的盛典。面(miàn)对火(huǒ)出天际(jì)的AI赛道，究竟是应该与其共舞，还(hái)是不为所动继(jì)续坚守“初心”？

　　观(guān)察一(yī)季报的调仓换股，可(kě)见(jiàn)越来越多的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)选择了前(qián)者(zhě)。“不买AI就是等死(sǐ)，追买AI可能是找(zhǎo)死，横竖都是死，不如搏一把再死，也许富贵险中求呢”，是行业心态(tài)的生动写照。

　　光大证券(quàn)统计数据(jù)也证明(míng)了这一点(diǎn)，公募基金一季(jì)度大幅加仓(cāng)TMT板块中的(de)计算机和通(tōng)信行业(yè)。截至(zhì)2023年3月31日，主(zhǔ)动偏股基金重仓股在TMT板块配置市值(zhí)4707亿元，一季度大(dà)幅提(tí)升(shēng)1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的葛兰在内，众(zhòng)多知名基金经理布(bù)局AI。具(jù)体来(lái)看，中(zhōng)欧(ōu)阿尔法混合一季度(dù)大手笔新进中(zhōng)芯国际、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾(téng)讯83.67万股。其所管的另一只中欧(ōu)研(yán)究精选混(hùn)合一季果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的度新进金山办公14.37万(wàn)股。此外，中欧明睿新起点混合一季(jì)度新(xīn)进中芯国(guó)际(jì)、同(tóng)花(huā)顺，将(jiāng)寒武(wǔ)纪的(de)仓位(wèi)从0.46万股(gǔ)加到28.53万(wàn)股，金(jīn)山(shān)办(bàn)公的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓换(huàn)股中也能看出葛兰(lán)的人工智(zhì)能投资方(fāng)向——从AI上游的芯片、到算(suàn)力(lì果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的)以及终(zhōng)端的(de)应用(yòng)、办公(gōng)等(děng)。

　　窥一斑(bān)而知全(quán)豹，葛兰的(de)操作只是(shì)公募基(jī)金经理加仓AI的一个缩影。从各位知(zhī)名(míng)基金经理调仓动(dòng)向可以看(kàn)出(chū)，大家都(dōu)纷(fēn)纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶(dǐng)梁柱”的周(zhōu)蔚文也在一季报中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外大模型以及相(xiāng)关(guān)人(rén)工智(zhì)能(néng)的(de)产业趋势受到市(shì)场关(guān)注，并很快扩散到国内产业界，市(shì)场聚焦于(yú)上游算力、传输(shū)和下(xià)游(yóu)运用，在(zài)经济(jì)复苏相对温和的情景下，计算机、通讯、传媒、电子行(xíng)业受到各方资(zī)金的追捧(pěng)，涨幅遥(yáo)遥领先。

　　从十大重仓股来看，万达电影新入他所管理(lǐ)的(de)中欧新趋(qū)势十大重仓(cāng)股，中欧洞见(jiàn)一年持有则加仓了立讯精密(mì)、腾讯控股等个股；中欧(ōu)明睿新常态则加仓深信(xìn)服等。

　　再如(rú)谢治(zhì)宇，海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份等(děng)AI热股均为新晋兴全(quán)合润重仓股。

　　他也(yě)表示，随着ChatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子板块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　值得(dé)注意的是，此(cǐ)前招(zhāo)商证(zhèng)券研报称(chēng)，从历史上来看(kàn)，30％是(shì)主动偏(piān)股公募(mù)基金大类(lèi)行业(yè)配置比例一个很重要的临界(jiè)值(zhí)，往往预示着(zhe)某个板块进入过热(rè)阶段。截至2023年(nián)一季度末，主动偏股(gǔ)公募基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界值尚存安全距离。从(cóng)这点看(kàn)，基金经理对(duì)于TMT来说仍称(chēng)不上“抱团”，仍(réng)有基(jī)金经理并未上(shàng)车。

　　有人守候(hòu)成了景

　　在(zài)“追风”的另一面，仍有一部分仍坚守新能源(yuán)，也(yě)有一部分试图(tú)低位(wèi)捡拾(shí)新能源筹码。

　　如曾经的公募(mù)状元刘格菘。据(jù)了解，广发基金成长团队对(duì)新能源的钟(zhōng)爱业内闻名，最新披露的一季报(bào)中也证实了(le)他(tā)们的“坚守初心”。

　　当年的冠军基金广(guǎng)发(fā)双擎升级，从其(qí)十大重仓股来(lái)看，前五大重仓股的占比(bǐ)均超(chāo)过了8.5％，分(fēn)别是晶澳(ào)科技、阳光(guāng)电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦(bāng)股份，均属(shǔ)于(yú)新能源(yuán)概念股。除此之外，他还仍加仓了(le)天合光能(néng)、荣盛(shèng)石化(huà)等个股，且新晋晶科能(néng)源为十大(dà)重仓股。

　　刘格(gé)菘在一季报表(biǎo)达(dá)了仍对新能源(yuán)保持信心(xīn)，“我们对(duì)本产品重点持仓的光伏、储能(néng)、新能(néng)源车方向保持相(xiāng)对乐观，投资中相信基(jī)本面优秀(xiù)和增量价值(zhí)积累的(de)公司。经过调整，行业估值水(shuǐ)平已在(zài)历史低(dī)位，产业链的(de)变化在市场(chǎng)定价中未被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其(qí)管理的睿远成长(zhǎng)价(jià)值混合前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股分别为中国移动、宁德时代、三安光电(diàn)、通威股份、万华化学、广汇能(néng)源、东方雨虹、立讯(xùn)精密、三诺生物、新宙邦。对比去年年底该(gāi)基金增持(chí)了宁德(dé)时代、通威(wēi)股份、万华化学(xué)、广汇能源、东(dōng)方(fāng)雨虹。值得关注的是，加仓幅度(dù)最多的是光伏龙头通(tōng)威股份，为60％。

　　李晓星所管的(de)银华心(xīn)怡混合(hé)也加仓(cāng)了新能源，如晶科能源(yuán)、锦浪科技、东方电缆(lǎn)等。他表示，“我(wǒ)们曾(céng)经提到了新能源(yuán)板块的(de)一些(xiē)风险点，这(zhè)些风险点在经过大半年的消化后，在这(zhè)个估(gū)值分(fēn)位以(yǐ)及股价(jià)位置下，我们(men)认为新能源板块的风(fēng)险因素已(yǐ)经充(chōng)分释放，目前这个时间段(duàn)，新能(néng)源非(fēi)常具(jù)有吸(xī)引力。在一季度我(wǒ)们对于电动车、光伏、储能、海风的一些标的(de)，都(dōu)增加了一些仓(cāng)位。”

　　对于人工智能，他认为，“太阳(yáng)底下没有新鲜(xiān)事，过(guò)度的热(rè)情在某个阶(jiē)段总会消退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大风”之下，并没有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基(jī)金经理章恒在接(jiē)受财联社记者采访时提(tí)到，他(tā)曾(céng)重点(diǎn)关注(zhù)过TMT板块，但并不喜欢去追逐(zhú)风口，他(tā)选择(zé)会在全市场做(zuò)行业(yè)轮(lún)动，在(zài)操作(zuò)上(shàng)绝对不是(shì)去捕捉每个时期的“最(zuì)靓的(de)仔”。“对于自己(jǐ)看(kàn)好的(de)行业，你重仓押进去(qù)，不确定性来的时候(hòu)，无论是基(jī)金经理个(gè)人(rén)还是投资者，其(qí)实都是无(wú)法(fǎ)承(chéng)受的(de)。所以(yǐ)，任何(hé)一个行业，即使你再看好，也要(yào)控制持有比例(lì)，分散风险。”他表(biǎo)示(shì)。

　　交(jiāo)银施罗德基金的(de)王崇一季报表(biǎo)示暂时无法预测其兑现节奏和时间，短期内也很难在A股找到明显的受益(yì)标(biāo)的(de)，就没(méi)有(yǒu)参与。不过他(tā)也(yě)认为这些股票(piào)的(de)估(gū)值体系还在合理接(jiē)受范围内。

　　极(jí)致行情下，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季度仍有不(bù)少基金经理(lǐ)重仓(cāng)“押注”AI。在这种极致行(xíng)情(qíng)下，AI板块的未(wèi)来走势将如(rú)何？

　　一部分市场人士仍看好(hǎo)AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全年市场主线的判(pàn)断，相关领域如AI芯片、服务器以及(jí)光模块等细(xì)分赛道(dào)将陆续迎来基本(běn)面的确认，中(zhōng)微观层面上尚有空间，估值修复尚(shàng)未(wèi)结束，个(gè)股上是找(zhǎo)机(jī)会的(de)格局。

　　中金(jīn)公司研(yán)报指出，年初至今市(shì)场对AI关注度持续高企，上一轮行情(qíng)催化主要集中于(yú)大模型的突破(pò)进展；而4月以来，我们观(guān)察到各(gè)个领域的应(yīng)用(yòng)厂商正加速AI融合应用产品(pǐn)的研发和发布，其中(zhōng)办公(gōng)场景进展相对(duì)较快，我们预计5月之后将进入AI应用的加速(sù)繁荣阶段。我们持(chí)续(xù)看多AI，并在应用、算力、模型三层中建议投资者优先(xiān)关注应(yīng)用层投资机遇。

　　百(bǎi)亿私募(mù)大佬董(dǒng)承非也看好相(xiāng)关板(bǎn)块，他(tā)认(rèn)为(wèi)，2011年(nián)之前是周期的时代，2011年之后(hòu)是消(xiāo)费的时代，但(dàn)未来10年，最牛的资产是科技。他(tā)坦言，自己目(mù)前(qián)重(zhòng)仓半(bàn)导体板块。

　　不过另一(yī)部分市场人(rén)士也(yě)指出，AI后(hòu)续或有(yǒu)波(bō)动(dòng)或(huò)调整。

　　中信建投证(zhèng)券策略首席分析师陈果，在A股二季度投资策(cè)略会上提到(dào)“今年大概率还是一(yī)个偏成长风格占优，尤其是很多科技股在过(guò)去(qù)几年其实没有太多的表现(xiàn)。以前我们讲茅指数、宁(níng)组合，其(qí)实TMT板块(kuài)有很长时间没有(yǒu)太多表现。今年要推动数字经济，今年(nián)半导体(tǐ)周期(qī)要见底，本身今年科技(jì)股的机会是可以(yǐ)期待(dài)的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该(gāi)没(méi)有走(zǒu)完(wán)，但二季度(dù)可能(néng)会有一些波动。AI现(xiàn)在还(hái)是主题投资阶段不太适合(hé)大多数的投资(zī)者(zhě)，不适合在这个位(wèi)置上去追。”

　　广发(fā)证券研报中判断，本轮(lún)AI板块(kuài)已(yǐ)进入(rù)第一轮调(diào)整期，但对标2013年“移(yí)动互联网+”行情节奏，预计本轮(lún)后续调(diào)整(zhěng)时长与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低(dī)布局有望率(lǜ)先实现业绩兑现的环节(jié)，即(jí)满足“自身产业周期向上+AI加持下的业绩增厚(hòu)机遇(yù)”的领(lǐng)域(yù)，比如，电子、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的