随着3月(yuè)进出口数据的出炉，纯碱市(shì)场数据(jù)表现“亮眼”，使得(dé)短期市场悲观情绪有所(suǒ)缓和。从表象看，进出(chū)口双双(shuāng)超预期，也显(xiǎn)示出纯碱市场供需两旺(wàng)、出(chū)口(kǒu)向好的态势仍在延续(xù)。

　　中国海关(guān)总署(shǔ)数(shù)据显示，2023年3月(yuè)纯碱进口(kǒu)量4.56万吨(dūn)，2022年(nián)3月0.71万吨，同比增加(jiā)3.85万吨。3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期(qī)纯碱出(chū)口下降，进口增加，从实际数据来(lái)看(kàn)，其表现超出(chū)市场预(yù)期(qī)。”国(guó)投安信期货高级分析师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口(kǒu)4.56万吨，环(huán)比2月(yuè)提升(shēng)4.55万(wàn)吨，同(tóng)比去(qù)年3月提升(shēng)3.85万吨(dūn)。”光大期货分(fēn)析师(shī)张凌(líng)璐(lù)表(biǎo)示，相较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月纯碱进(jìn)口数量超预期增长。据(jù)她介绍(shào)，2022年全(quán)年除了1—2月份纯碱进口数量超过1万吨(dūn)，其余月份进口(kǒu)数量(liàng)在3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在她看来，进(jìn)口的(de)大量增(zēng)长主要集中于部(bù)分浮法(fǎ)玻璃(lí)和光伏玻璃(lí)厂(chǎng)，在国(guó)内供(gōng)需(xū)紧平衡的情况下，下游通过(guò)进口来(lái)补充(chōng)使用量。这部分进口增量到港(gǎng)后(hòu)直接进入下游玻(bō)璃厂，对(duì)市(shì)场的冲击程度相对有限，但在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)可(kě)能会导致下游厂家减少从国内(nèi)厂家(jiā)采购(gòu)纯碱的数量。

　　从出(chū)口数据(jù)来看，3月纯(chún)碱出(chū)口16.3万(wàn)吨，环比2月提(tí)升23.28％，同比去年3月提升12.美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思92％。

　　张凌璐表示，2022年初(chū)全球市(shì)场(chǎng)面临(lín)暴(bào)风雪等(děng)极端天(tiān)气、国际地缘(yuán)政治冲突导致美国和土耳(ěr)其运输阶段(duàn)性(xìng)受阻，再加上(shàng)全(quán)球(qiú)能源价格上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国出口市场(chǎng)新增南美和非洲的份额，都是带(dài)动去年全年纯碱(jiǎn)出口大(dà)幅(fú)提升的导(dǎo)火索(suǒ)。今年随着国际能源价格(gé)的回落、黑天鹅事件消(xiāo)退、国内多个大宗商品价格处于全球高位之时，纯碱出口还(hái)能保持增(zēng)长(zhǎng)态势(shì)，也(yě)确实超出(chū)市场预期。

　　“3月份(fèn)出口量在去年(nián)高(gāo)基数(shù)的基础上进一步增加至16.3万吨(dūn)，大(dà)超市场(chǎng)预期，显示(shì)出(chū)行(xíng)业供需两旺、出口向好(hǎo)的态势仍在(zài)延续。”在(zài)方正中期期货分析师魏(wèi)朝明看来(lái)，2022年(nián)国际(jì)能(néng)源(yuán)价格(gé)高企，纯碱出口(kǒu)显著放量，今年出口(kǒu)量能在去年高基(jī)数的基础上(shàng)进一步上扬，显示国际市场对(duì)纯(chún)碱需(xū)求具有(yǒu)较强(qiáng)韧性，国(guó)际需(xū)求显(xiǎn)著走弱(ruò)的预期(qī)有待修正。

　　期(qī)货(huò)日报记者(zhě)了解到，全球(qiú)经济的衰(shuāi)退预期或导致全球实体企业承压(yā)，海外纯碱需求可能会受到(dào)一定(dìng)影响。而国内经济稳增长预期强烈，国内纯碱需求(qiú)表现或较(jiào)海外强(qiáng)劲，这在长(zhǎng)期(qī)也可能(néng)影响我国纯(chún)碱(jiǎn)出口数量。

　　对此，南华(huá)期货(huò)分析师(shī)李嘉豪告诉记者，相较于去年，今年纯碱出口的预期走弱。主要(yào)在于(yú)国(guó)外能(néng)源的回落背景下(xià)供应的(de)回归(guī)，国内外碱的价差收缩，同(tóng)时伴随海运费的走弱，使得出口出(chū)现(xiàn)了环比的(de)走弱。

　　“但是(shì)3月的出美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思口表现依旧较好，与前期市场的反(fǎn)馈略有偏差，一部分(fēn)原因可能是(shì)前期待发订(dìng)单，一部分是外围需求从去年(nián)的出口角(jiǎo)度存在重(zhòng)心(xīn)上移(yí)。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落(luò)地以前(qián)，国内纯碱(jiǎn)紧(jǐn)平衡(héng)的格局很难彻底扭转，从该角度讲可能还(hái)是优先(xiān)国(guó)内使用为(wèi)主，纯碱(jiǎn)出(chū)口或难以再(zài)现去年高增长(zhǎng)的态势。

　　从价格和(hé)出口利(lì)润上来看(kàn)，3月出口(kǒu)均价368美元/吨，部分长协价格可能更低，对比国内价格偏低。换言之，纯(chún)碱(jiǎn)出口利(lì)润并不(bù)高，这将(jiāng)导致中国出口意愿(yuàn)偏(piān)低。

　　此外，市(shì)场(chǎng)也需要关(guān)注纯碱出口(kǒu)目的地。“如(rú)果(guǒ)国内纯(chún)碱出(chū)口只是供至国内大型玻璃厂在海外的生产线，且(qiě)该部分(fēn)用量能够长期稳定，那(nà)么这部分用量(liàng)仍能让出(chū)口维(wéi)持(chí)高位。但如果(guǒ)是供给(gěi)海(hǎi)外其他(tā)地区，可能会由于海外需求回(huí)落导(dǎo)致出(chū)口下降。”张(zhāng)凌璐表示，同(tóng)时也要留意出口周期的变化。通常，我国纯碱出(chū)口周期45—60天左右。在她看来，3月出口(kǒu)数据的好转，可能是1—2月(yuè)的订(dìng)单兑现而已，也并(bìng)一定能够(gòu)说(shuō)明(míng)3月全球的纯(chún)碱需求量(liàng)大。

　　“未来纯(chún)碱出口(kǒu)下(xià)降、进口提升的趋(qū)势仍是(shì)大方向(xiàng)，但由于国(guó)内进出(chū)口(kǒu)数量占全国美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思产能、需求的比例(lì)相对有限(xiàn)，因此对于年(nián)度供需(xū)影响也相对有限。但集中在某个月或数月，进出口(kǒu)超预期变化可能会对阶段性的行(xíng)情产生情绪和供需影响。”张凌璐(lù)称。

　　在周(zhōu)小(xiǎo)燕看来，目前海外(wài)碱厂下调报价，随(suí)着能源价(jià)格下调，内外(wài)价差呈(chéng)逐步收(shōu)窄态势，预计今年出口相对去年下降。“后续(xù)海外碱(jiǎn)到港量(liàng)增加，进口有继续增(zēng)加(jiā)预期，出口(kǒu)有(yǒu)下(xià)滑压力，进出口贸易(yì)商顺差或(huò)重回2022年前格局(jú)，对纯碱价格(gé)形成牵(qiān)制。”周小燕(yàn)说。

　　不(bù)过(guò)，从短期来看，纯碱进出口(kǒu)数据(jù)超预期是(shì)国内(nèi)纯碱市场健(jiàn)康运行(xíng)的旁证。魏朝明(míng)认(rèn)为，短期内市场悲观预期或有所消退，纯碱期现货价格短期或有企稳。

　　“从近(jìn)期(qī)的市(shì)场(chǎng)表现来看，出口走(zǒu)弱的预(yù)期基本被消化，进口的量相对来(lái)说更受市(shì)场关注。”李(lǐ)嘉豪表示，从3—4月消息面(miàn)来看，进口约(yuē)有十几万吨的到(dào)港量(liàng)，导致市(shì)场4月的平衡相对宽松。在他(tā)看来，未来出口的走弱则更加影响(xiǎng)轻碱的供需，在内需恢(huī)复(fù)有限的情况下，轻(qīng)碱价(jià)格重(zhòng)心下移会(huì)相(xiāng)对明显。

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