全球头(tóu)号对冲基金桥(qiáo)水的(de)最新调仓情况(kuàng)曝光了(le)！

　　根据其向美国(guó)证交会提(tí)交的13F文件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季度末的美股持仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元(yuán)），较(jiào)一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大(dà)幅(fú)加(jiā)仓，晋升(shēng)为其第一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐、沃(wò)尔玛等多(duō)只(zhǐ)消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观(guān)点表示，其非(fēi)常(cháng)看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了(le)解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全(quán)权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水在(zài)今年(nián)一季度(dù)的(de)美股(gǔ)持(chí)仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策(cè)略基(jī)金，桥(qiáo)水的(de)美股(gǔ)组合仅占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的(de)一部(bù)分。

　　在这个(俄罗斯乌克兰什么时候结束战争gè)季度，桥水(shuǐ)在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时(shí)也(yě)积(jī)极买(mǎi)进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前十(shí)大(dà)重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为(wèi)桥水的第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美(měi)元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都(dōu)有所减持，期(qī)末(mò)持(chí)仓(cāng)市(shì)值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，桥水持有多只消费品个股，但是(shì)今年(nián)一(yī)季度都进行(xíng)了减持，比如其(qí)第(dì)三大持仓宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了(le)百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医(yī)疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季(jì)度减持的标的相对(duì)较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋领航(háng)富时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量(liàng)降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降(jiàng俄罗斯乌克兰什么时候结束战争)至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持(chí)了其特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金从(cóng)去年年底以来出(chū)现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新(xīn)的观(guān)点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非(fēi)常(cháng)看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金联席首席(xí)投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处(chù)于持续(xù)增(zēng)长期的开(kāi)端(duān)，因俄罗斯乌克兰什么时候结束战争为全(quán)球对美元去(qù)杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在(zài)全球货币(bì)市场中日益重要(yào)，这使得(dé)它不仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会(huì)消(xiāo)失，这(zhè)是对(duì)黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继(jì)续吸引投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他(tā)在2023年一季(jì)度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义(yì)支出(chū)水平高于经济(jì)体(tǐ)的(de)生产能力，导致通胀率远高(gāo)于目标(biāo)水平，美国和(hé)其他(tā)西方经济(jì)体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面(miàn)影响初现苗头。但一(yī)切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳动力产出(chū)水平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够的(de)空(kōng)间(jiān)提(tí)振经(jīng)济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称(chēng)，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持(chí)有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际(jì)收益率(lǜ)的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经(jīng)济增长，上述(shù)情况极有可能在周期(qī)的下一阶段(duàn)出现。与(yǔ)西方国(guó)家相(xiāng)比(bǐ)，中国(guó)、日本和(hé)许(xǔ)多亚洲国家(jiā)和(hé)地区处于周期的不同(tóng)位(wèi)置，这些国家和(hé)地区的政(zhèng)策制定者支持(chí)货币和信用(yòng)流动，这降低了折现率和(hé)风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期(qī)美联储加息，桥水基(jī)金在(zài)其官微(wēi)发(fā)文(wén)称，“上周(zhōu)美(měi)联储加息25个(gè)基点。虽然(rán)没(méi)有明确(què)声(shēng)明加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚(chǔ)表明，美(měi)联储(chǔ)希望(wàng)持观望态(tài)度。这符(fú)合我们(men)对当前形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济(jì)体(tǐ)都推出(chū)了(le)大规模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行不得不收紧政(zhèng)策(cè)。其中美国采取(qǔ)了最激进的应(yīng)对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个(gè)基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未(wèi)出(chū)现严重问题，但名义支(zhī)出(chū)已经放缓。如(rú)果美(měi)联(lián)储(chǔ)进一步(bù)收紧政策(cè)，银行业就会(huì)继续承(chéng)压，从(cóng)而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银行(xíng)被(bèi)接(jiē)管，再次凸(tū)显美国金融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再(zài)做(zuò)出决策(cè)。

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