近期市场风向变动，北向资金(jīn)调(diào)仓换股，外(wài)资(zī)基金也纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高(gāo)点仍有(yǒu)距离，但部分资金开(kāi)始行(xíng)动。透露什(shén)么信(xìn)号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三大(dà)基(jī)金同时行动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为中国(guó)平安、招商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德(dé)时(shí)代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一(yī)只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际。4月，基金(jīn)减持(chí)腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机(jī)构旗(qí)下三大旗舰(jiàn)基(jī)金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国际精选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是(shì)电动车供(gōng)应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医(yī)疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候(hòu)变化的影响日益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国(guó)的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在(zài)这方(fāng)面为投资(zī)者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车价值(zhí)链的供应方(fāng)面是全球的(de)领导者，同时中(zhōng)国(guó)对成品车辆的需求方面也占(zhàn)据重要地(dì)位。可能(néng)很多人不知(zhī)道的是，全球(qiú)2022年销售(shòu)的所(suǒ)有电动(dòng)汽车中，57％是(shì)在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整车制(zhì)造(zào)之外(wài)，中国(guó)也是全(quán)球电动车基础设施(shī)最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例，中国平(píng)均(jūn)一个公共充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德(dé)官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有许(xǔ)多公司(sī)正在在(zài)各自(zì)的(de)领域中建立主导地位，以(yǐ)某(mǒu)智能组件为例，它是(shì)电动汽车中用于(yú)电池和(hé)电机(jī)温控的关键组件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的(de)份额(é)，并在电(diàn)动汽车阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动(dòng)汽车专家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在全球范(fàn)围内(nèi)继续占据市场份额——在法规的(de)支持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗舰基金(jīn)安联神州(zhōu)A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州(zhōu)茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最(zuì)大的就是宁德时(shí)代，加仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)其(qí)余公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽车工业协(xié)会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度(dù)方(fāng)面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源(yuán)汽(qì)车市场共计36家(jiā)动力(lì)电(diàn)池企业实(shí)现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前(qián)5家、前(qián)10家动(dòng)力电池企业(yè)动力(lì)电池(chí)装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于(yú)优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近7天北向(xiàng)资(zī)金净流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北(běi)向净流入榜首。北向资金净流(liú)入(rù)较多(duō)的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包(bāo)括格力(lì)电器(qì)、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德时(shí)代(dài)时(shí)，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场份(fèn)额是领先的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周期(qī)和不(bù)含钴(gǔ)等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基(jī)同(tóng)时也(yě)解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察(chá)宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资者，他们(men)的判断(duàn)也可能是错的(de)。例如，若未来新的电(diàn)池技术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的(de)竞争优(yōu)势不复。随(suí)着(zhe)电池成本下降(jiàng)，宁(níng)德时(shí)代若(ruò)不(bù)能保持利润率(lǜ)。宁(níng)德时(shí)代(dài)和电动车厂(chǎng)商的关系若不(bù)能维系。这些(xiē)因(yīn)素(sù)都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头安本(běn)投(tóu)资旗舰中国基金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译04％。基金最(zuì)新(xīn)规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测(cè)、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基(jī)金(jīn)“摩根基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人民(mín)币(bì)，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅(fú)度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股票基(jī)金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴、中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招商银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行(xíng)、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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