金融界5月11日消息 央(yāng)行今日(rì)发布2023年4月份金融数据。4月(yuè)末，广义(yì)货币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比增(zēng)长12.4%，增速比(bǐ)上月末低(dī)0.3个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，比上年同期(qī)高1.9个百(bǎi)分点。初步统计，2023年(nián)4月社会融资规(guī)模增(zēng)量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4431亿元(yuán)，同比多增(zēng)729亿元；对实体(tǐ)经济发放的外(wài)币贷款折合(hé)人民币减少319亿元(yuán)，同比少(shǎo)减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月份(fèn)人(rén)民币存款减少4609亿(yì)元，同比(bǐ)多(duō)减5524亿元。其中，住户存款减少(shǎ阿富汗是不是亡国了o)1.2万亿元，非金(jīn)融企业存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少1408亿(yì)元，财政性存(cún)款增加5028亿元，非银行(xíng)业金融机构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美(měi)元，同(tóng)比下降(jiàng)11.6％。4月份(fèn)外币存款减少(shǎo)296亿美(měi)元，同比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申(shēn)万宏源(yuán)速评认为，M2同比(bǐ)回落(luò)，主因居民存款(kuǎn)13个月以来同比首次(cì)转为减少(shǎo)，但更可能重(zhòng)回(huí)表外资产(chǎn)，而非用于消费(fèi)，消费在二季度同样处于“N型(xíng)”第(dì)二步中(zhōng)。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心在于居民贷(dài)款(kuǎn)13个(gè)月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。

　　对此，中信(xìn)证券(quàn)点评(píng)如下(xià)：在经历(lì)了一季度(dù)的爆发式增长后，信贷(dài)在4月明显(xiǎn)回(huí)落。从结构上来看，居民部(bù)门再次“缩表(biǎo)”，不过企业中长期(qī)贷款有较强韧性。信贷回落可能是(shì)因为一季度透(tòu)支了(le)部分银行信(xìn)贷额(é)度和企(qǐ)业信贷需求，而且4月(yuè)地产(chǎn)销售也边际走弱。社(shè)融增速与(yǔ)上月持平，非标(biāo)融资持续好(hǎo)转。M2增速在(zài)高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源(yuán)认为，M2同比回(huí)落(luò)主因居民(mín)存(cún)款13个(gè)月以来同比首(shǒu)次转为减少，但更可能重回(huí)表外资产，而(ér)非用于消费，消(xiāo)费在(zài)二(èr)季度同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负(fù)。4月居民存(cún)款减少1.2万(wàn)亿，同(tóng)比减少5000亿(yì)，拖累(lèi)M2同(tóng)比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个(gè)人存款的(de)流(liú)出而非企(qǐ)业活期存款大幅改(gǎi)善，和地(dì)产销售的再(zài)度转冷有关。

　　4月份人民币存(cún)款大幅减少的问(wèn)题，中(zhōng)信证券认为(wèi)是季(jì)节性波动。因为(wèi)银行倾(qīng)向于让理财产品在季末(mò)到期，使资金(jīn)回流成存款，以应对考(kǎo)核，然后在下季(jì)初发行新的(de)理财产(chǎn)品(pǐn)承接。因(yīn)此居(jū)民存款在(zài)季末季初常(cháng)出(chū)现波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映了企业经营活跃度(dù)有所提升。

　　招商宏观与中信证券看(kàn)法较(jiào)为一致，招商宏观表示居民存款减少符合季节性规律。在(zài)本月(yuè)数据(jù)中，居民(mín)端出现了新增存款，新增贷款同时收缩的情况。从历(lì)史规律来看，4月及7月一般是居民存(cún)款减少(shǎo)的(de)时点。以4月为例，今年1.2万(wàn)亿居民存款的减少量少(sh阿富汗是不是亡国了ǎo)于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法(fǎ)从4月数(shù)据得出类(lèi)似居民(mín)加速偿还(hái)房(fáng)贷等结(jié)论。

　　对(duì)于居民(mín)存(cún)款的去向问题，申万宏源分析认为4月居民(mín)存款减(jiǎn)少更可能(néng)去向表外资(zī)产，而非消(xiāo)费领域。

　　对于(yú)4月的(de)信贷结构(gòu)问题，招商宏观表示在放(fàng)缓(huǎn)的信(xìn)贷投(tóu)放中，结(jié)构(gòu)特(tè)征依然明显。企业中长期贷款(kuǎn)贡献了新(xīn)增信(xìn)贷的(de)绝大部分，居民端中长(zhǎng)期(qī)信贷出现收缩。这种结构特征反映了居(jū)民(mín)端在前期购房需求脉(mài)冲式释放后信心仍然(rán)不足的情况。如果没有进一步的政策支撑，不排除居(jū)民端新(xīn)增信贷量会持(chí)续维(wéi)持在低位(wèi)。

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