本(běn)周(zhōu)，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前(qián)，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数(shù)基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，流(liú)动性问题是制约(yuē)北(běi)交(jiāo)所发展的(de)首要因素(sù)，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流(liú)动(dòng)性问(wèn)题有望持续改善；同(tóng)时，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批(pī)北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)成立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据招募(mù)说明书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是(shì)发起式基金，认购金(jīn)额(é)满1000万元(yuán)即可成(chéng)立，认购(gòu)期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金产品(pǐn)成(chéng)功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基金公司(sī)拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以(yǐ)发起(qǐ)式的形(xíng)式(shì)设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产(chǎn)品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成(chéng)立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价值，万(wàn)家北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其(qí)他上市板块中(zhōng)业务相关度(dù)较高说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思'>说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市(shì)场流动性的(de)增(zēng)强和(hé)创(chuàng)新(xīn)型中小企业的(de)高速成长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期投(tóu)资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金(jīn)月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平(píng)均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽有震荡下(xià)跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数(shù)表现，除红利(lì)指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北(běi)交所(suǒ)整体(tǐ)流动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业(yè)的估值仍然偏(piān)低，预计随(suí)着流(liú)动性逐(zhú)步改善，以及公司业(yè)绩(jì)持续释(shì)放，北交所(suǒ)板块整体走势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司(sī)增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年(nián)实现(xiàn)利润正(zhèng)增(zēng)长。北交所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开年内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两(liǎng)年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价(jià)值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，不过正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依(yī)然是市(shì)场本身较差(chà)的流(liú)动(dòng)性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性(xìng)差(chà)异导致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公(gōng)司估值表(biǎo)现差(chà)异较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后续北交所市(shì)场(chǎng)有(yǒu)必要完善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从(cóng)另外(wài)一个角度(dù)上讲，目(mù)前的北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，也(yě)是长线(xiàn)资金(jīn)布局的(de)良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前(qián)的(de)位置，对(duì)于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目(mù)前估值已经非常便宜，他们测(cè)算前几(jǐ)大重(zhòng)仓股的平均估值(zhí)在20倍(bèi)以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估(gū)值水平对于具备专精特新特性的(de)中小成长型企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多(duō)北交所公司今年(nián)以来依然(rán)延续(xù)了较(jiào)快的增(zēng)长速度，发展整体(tǐ)是符合预(yù)期的，业绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进(jìn)一(yī)步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季(jì)度以来北交所出了不少(shǎo)政策利好，包(bāo)括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易业务细则(zé)》和(hé)《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市(shì)交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨(kuà)市场指数(shù)体系，北证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集发(fā)布(bù)，可以说对这个市场是(shì)加大(dà)了呵护的力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风对整个市场构(gòu)成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四是(shì)北交所目前(qián)新挂牌的公司(sī)较多，其中(zhōng)不(bù)乏优质(zhì)的个(gè)股(gǔ)，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对(duì)整个(gè)市场(chǎng)的(de)流动性造成一定的(de)扰动，但增加优(yōu)质供给是市(shì)场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精特新企(qǐ)业的难度是相对(duì)降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交所精选两年定开基金经理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处(chù)于初(chū)创期，上市股票(piào)数量还不(bù)够(gòu)多，市(shì)场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于(yú)沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机会应会越(yuè)来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成(chéng)部分之一，或(huò)有望随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进(jìn)和投(tóu)资者关(guān)注度提升逐渐得到(dào)估(gū)值(zhí)体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一季度(dù)的公募(mù)基(jī)金持仓变(biàn)化(huà)来看，这一趋势已(yǐ)经(jīng)初露端倪(ní)，部(bù)分专(zhuān)精特新(xīn)次新股及北证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多(duō)个(gè)被低估(gū)标的(de)，未来随着北交(jiāo)所改革的不(bù)断(duàn)推进(jìn)和(hé)投(tóu)资者关注度提(tí)升，北(běi)交所流动(dòng)性(xìng)随(suí)之改善，这些大(dà)市(shì)值、高权重、低估(gū)值的(de)公司获得重估可能性较大(dà)。

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