美(měi)东时间(jiān)周三，美联储发布(bù)的最新(xīn)会议纪要显示(shì)，美联储(chǔ)官员在本月的会议上一致同(tóng)意(yì)加息25个基(jī)点，但在是否有必要进(jìn)一步加息的问题上存(cún)在明显分(fēn)歧，更多(duō)官员暗示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示(shì)：“几位与(yǔ)会者指出，如果经济发展(zhǎn)与他们目前的预(yù)期一致，那(nà)么在这次会议之后可能没有必(bì)要(yào)进一(yī)步(bù)收紧政策(cè)。”他们预(yù)期美(měi)国经济(jì)增长将(jiāng)放缓，这将消(xiāo)除进一(yī)步收紧货币(bì)政策的必要性(xìng)。

　　其他(tā)部分(fēn)与会者认为(wèi)“在未来的会议上可能有必要(yào)进一步收紧政策(cè)”，因为他们预计(jì)“将通胀恢复(fù)到2％的进(jìn)程可(kě)能会(huì)继续(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀(zhàng)，委员(yuán)们(men)一致(zhì)认为(wèi)，相对于美(měi)联(lián)储(chǔ)2％的目(mù)标，目前的通胀水平仍然(rán)太高了。与会者指出，物价压力可能比预期更持久，因为消费者(zhě)支(zhī)出强于(yú)预(yù)期，劳动(dòng)力市场吃(chī)紧，特别(bié)是如果银行压力对经济活动的影响被证明是温(wēn)和的。

　　然而，也(yě)有委员们(men)指出，信贷条件进一步(bù)收紧可能(néng)会减缓(huǎn)家庭支出，减(jiǎn)少企(qǐ)业(yè)投(tóu)资(zī)和招聘(pìn)，所有这些都将(jiāng)支持正在(zài)进行(xíng)的产品(pǐn)和劳动力(lì)市场供需(xū)再平衡，并降低通胀(zhàng)压力(lì)。

　　未来政(zhèng)策走(zǒu)向

　　过(guò)去两周，一些美联储官员表(biǎo)示，通(tōng)胀和(hé)经济活动的(de)放缓(huǎn)程度还不(bù)足(zú)以证明结(jié)束加息是合理(lǐ)的。但包括美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔在内的其他人暗示(shì)，他(tā)们可能更倾向于(yú)不加息，以(yǐ)评估(gū)过(guò)去加息的影(yǐng)响和银行业(yè)的压(yā)力。

　　在5月初(chū)美联(lián)储宣布(bù)连续(xù)第(dì)十(shí)次加息(xī)后(hòu)，本轮紧缩(suō)周期已累计500个基点(diǎn)，为上世纪(jì)80年代以(yǐ)来最激进的政策路(lù)径之一(yī)。

　　对于(yú)未来的政(zhèng)策走向，由于全球经济前景的不确定性和近期银行业的压力，官员们(men)透露未(wèi)来(lái)的决策将转向更加依赖数据的方式(shì)。但麻烦在(zài)于(yú)，变数太多(duō)了，无数变量(liàng)将决定(dìng)加(jiā)息周期是(shì)否会继(jì)续下去。

　　纪要指出(chū)，与(yǔ)会者普遍(biàn)对(duì)未来收紧政策的程度(dù)表示不(bù)确定，在这(zhè)次利率(lǜ)决议(yì)之后，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动权，因此保(bǎo)留(liú)加息的(de)选择是有必要的，接下来该央行(xíng)大概率不(bù)会给出一(yī)个明晰(xī)的(de)利(lì)率路径。

　　因此(cǐ)，一(yī)些与会者强调，至关重要的(de)是(shì)不要传达(dá)降息的可(kě)能性(xìng)，或者(zhě)已经(jīng)排除了(le)进一步提高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表示(shì)，该行在(zài)6月(yuè)会议上决定继续调高利(lì)率或(huò)是(shì)维持利(lì)率不变(biàn)都(dōu)是有可能的(de)。“即使(shǐ)6月维持(chí)利率(lǜ)不变，美联储(chǔ)仍有可能(néng)需要在今年晚些(xiē)时候加息(xī)。直到有明确证据(jù)表明通胀正在降温之前(qián)，美联储(chǔ)都(dōu)不应(yīng)结束紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目前，市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)预计，5月的加息将(jiāng)是(shì)本轮(lún)紧缩周(zhōu)期的(de)最(zuì)后(hòu)一次，美(měi)联储极有(yǒu)可能(néng)在年(nián)底前(qián)降息(xī)25个基点。这种预期是(shì)基(jī)于这(zhè)样一(yī)种假设，即(jí)经济增(zēng)长将放缓，甚至(zhì)可能陷入衰(shuāi)退(tuì)，而通胀率将(jiāng)降至(zhì)接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题(tí)上的分歧，以(yǐ)及官员们采取的是依赖数(shù)据的(de)做法——这并不(bù)意味着他们不会(huì)再次加(jiā)息，但这肯定会(huì)支持这样的观(guān)点，即他们现在(zài)对进一步收紧政策要(yào)谨(jǐn)慎得多。

　　银(yín)行业危(wēi)机

　　对于严重(zhòng)冲击(jī)市(sh如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉ì)场的(de)银行业危机，美联储(chǔ)官员们对此专(zhuān)门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工具，以确保(bǎo)金融体系(xì)有足够的流(liú)动性来满足其(qí)需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家(jiā)曾指出，银行业压力导致(zhì)的信贷收缩可能会使经济(jì)陷入衰退。现在，美(měi)联储重申了(le)这一观点，不过，如(rú)果信(xìn)贷条件缓(huǎn)解，也将给(gěi)经(jīng)济带(dài)来动力。

　　纪(jì)要指出，中(zhōng)小银行的存款外流在如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉3月底和4月(yuè)基(jī)本停止。尽(jǐn)管地(dì)区性银行的股价在此期间(jiān)进一步下跌，但对绝大多(duō)数银(yín)行来说，这些下跌似乎主要反(fǎn)映了对盈利能力下降的预期(qī)，而不(bù)是对偿付能力的担(dān)忧(yōu)。市场参与(yǔ)者(zhě)仍对银行业压力再次加剧的可能(néng)性保持(chí)警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示(shì)：“5月份(fèn)美联储会(huì)议(yì)纪要中(zhōng)最(zuì)突出的主题是(shì)，围绕(rào)地区性银行业危机(jī)带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为(wèi)存在太多的(de)不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球高度关注的债务上(shàng)限僵局(jú)，纪要指出，许多与会者提(tí)到，必须及时(shí)提高债务上限，以避免金融体系和整体经(jīng)济出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了(le)美国(guó)国(guó)债市场有序运作的重要性，或强调了(le)有关当(dāng)局继续(xù)解决与市场韧性(xìng)相关问(wèn)题(tí)的重要性(xìng)。一些与(yǔ)会者强调，美联储应随时准备使用其流动性工具，以及微观(guān)审慎和宏观(guān)审慎监管(guǎn)和监督工具，以(yǐ)减轻未来的金融(róng)稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和国会谈判(pàn)代表继续(xù)举行债务上(shàng)限谈判。共(gòng)和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透(tòu)露，双方谈(tán)判(pàn)没有取得任(rèn)何进展。美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦重申她的部门最早可能在(zài)6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的不确定(dìng)性而言，美联(lián)储会议纪(jì)要只是次要的。很难想象，在这样的背(bèi)景下美联储会倾向于采取(qǔ)鹰派(pài)立场，因此该行现在(zài)可能松了一口气，因为他们(men)有空(kōng)间(jiān)从现在开(kāi)始(shǐ)慢慢采(cǎi)取行动(dòng)。

　　// 美债(zhài)“X日”继(jì)续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处(chù)于持续下跌的(de)状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达(dá)克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众(zhòng)议院(yuàn)议长凯文(wén)·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈(tán)判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共和党这边要求白宫接受10年的开支限(xiàn)制，双方正在为这件事进(jìn)行(xíng)讨(tǎo)论。在(zài)被问(wèn)及是(shì)否有可(kě)能(néng)在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示(shì)，达成(chéng)协议(yì)其实(shí)可(kě)以(yǐ)非(fēi)常(cháng)快，但民主党需要意识到他们花了太多的钱(qián)。

　　根据(jù)美(měi)国财政部周三发布的数据，截(jié)至5月23日的账上现(xiàn)金为(wèi)765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股(gǔ)原本(běn)将在国(guó)会扯皮的(de)过程中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后的(de)英伟(wěi)达突(tū)然爆发，令市(shì)场(chǎng)重新(xīn)看到炒作题(tí)材的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英(yīng)伟达在本财年第一(yī)财季总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云(yún)计算平台(tái)和大型科技公(gōng)司对(duì)GPU芯片(piàn)（训(xùn)练AI）的需求，数据中心业(yè)务(wù)实现创纪录的42.8亿(yì)美元营(yíng)收。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季度的营收(shōu)指引(yǐn)为110亿美元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本市场的连(lián)锁反应。

　　热门股(gǔ)表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依然只有能源(yuán)板块(kuài)收(shōu)涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠(kào)前。

　　科技(jì)权(quán)重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳(nà)斯(sī)达克中(zhōng)国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼(pīn)多(duō)多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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